洋河股份(002304)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：江苏洋河酒厂股份有限公司
- 注册地址：江苏省宿迁市洋河镇中大街118号
- 公司简称：洋河股份
- 法人代表：王耀
- 公司董秘：丛学年
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：025-52489218
- 公司网址：
- 上市时间：2009-11-05
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：60.0
- 发行市盈率(倍)：36.36
- 发行方式：上网定价发行,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.82(元)
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每股净资产34.32(元)
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每股现金流8.16(元)
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净资产收益率8.23(%)
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总资产收益率6.62(%)
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毛利率72.32(%)
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利润增长率11.27(%)
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资产负债比19.20(%)
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市盈率34.45(倍)
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市净率2.83(倍)
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市盈增长比率3.06(倍)
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EV / EBIT26.91(倍)
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市销率6.19(倍)
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市值(亿)1466.15(亿元)
注：以上数据是基于洋河股份(002304)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 80.80 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 76.76 | 8.27 |
| 2023-12-31 | 74.58 | 7.60 |
| 2022-12-31 | 69.92 | 8.53 |
| 2021-12-31 | 62.66 | 9.26 |
| 2020-12-31 | 71.42 | 12.78 |
| 2019-12-31 | 68.27 | 13.58 |
| 2018-12-31 | 67.84 | 15.81 |
| 2017-12-31 | 68.18 | 19.07 |
| 2016-12-31 | 67.10 | 20.54 |
| 2015-12-31 | 67.75 | 20.58 |
| 历史平均 | 64.46 | 16.25 |
| 行业平均 | 72.01 | 12.25 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.98 | 19.20 |
| 2024-12-31 | 3.30 | 23.24 |
| 2023-12-31 | 3.06 | 25.42 |
| 2022-12-31 | 2.58 | 30.08 |
| 2021-12-31 | 2.01 | 37.34 |
| 2020-12-31 | 2.54 | 28.58 |
| 2019-12-31 | 2.29 | 31.73 |
| 2018-12-31 | 2.30 | 32.16 |
| 2017-12-31 | 2.12 | 31.82 |
| 2016-12-31 | 2.04 | 32.90 |
| 2015-12-31 | 2.03 | 32.25 |
| 历史平均 | 1.98 | 35.54 |
| 行业平均 | 2.92 | 27.99 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.98高于历史平均水平1.98，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.98高于行业平均水平2.92，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.19低于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.19低于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 72.32 | 17.93 | 8.23 | 6.62 |
| 2024-12-31 | 73.16 | 23.09 | 12.94 | 9.90 |
| 2023-12-31 | 75.25 | 30.25 | 19.28 | 14.36 |
| 2022-12-31 | 74.60 | 31.19 | 19.75 | 13.81 |
| 2021-12-31 | 75.32 | 29.64 | 17.67 | 11.08 |
| 2020-12-31 | 72.27 | 35.47 | 19.44 | 13.89 |
| 2019-12-31 | 71.35 | 31.94 | 20.22 | 13.82 |
| 2018-12-31 | 73.70 | 33.59 | 24.12 | 16.37 |
| 2017-12-31 | 66.46 | 33.23 | 22.45 | 15.30 |
| 2016-12-31 | 63.90 | 33.78 | 22.37 | 14.96 |
| 2015-12-31 | 61.91 | 33.42 | 23.39 | 15.85 |
| 历史平均 | 62.78 | 32.92 | 28.70 | 18.20 |
| 行业平均 | 74.79 | 35.08 | 25.73 | 18.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.72高于历史平均水平0.63，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.72低于行业平均水平0.75，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18低于历史平均水平0.33，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.18低于行业平均水平0.35，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.29，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.35 | 0.00 | 0.46 | 0.37 |
| 2024-12-31 | 0.39 | 5.18 | 0.56 | 0.43 |
| 2023-12-31 | 0.43 | 6.24 | 0.64 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 0.43 | 5.20 | 0.63 | 0.44 |
| 2021-12-31 | 0.37 | 4.04 | 0.60 | 0.37 |
| 2020-12-31 | 0.39 | 3.07 | 0.55 | 0.39 |
| 2019-12-31 | 0.46 | 3.19 | 0.63 | 0.43 |
| 2018-12-31 | 0.46 | 3.08 | 0.72 | 0.49 |
| 2017-12-31 | 0.52 | 2.41 | 0.68 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 0.51 | 2.16 | 0.66 | 0.44 |
| 2015-12-31 | 0.55 | 2.30 | 0.70 | 0.47 |
| 历史平均 | 0.84 | 4.15 | 0.87 | 0.55 |
| 行业平均 | 0.73 | 4.35 | 0.74 | 0.53 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.35低于历史平均水平0.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.35低于行业平均水平0.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.46低于历史平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.46低于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 洋河股份(002304)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4255 | 51717 | 12296 |
| 2024-12-31 | 6673 | 51588 | 21481 |
| 2023-12-31 | 10016 | 51939 | 25201 |
| 2022-12-31 | 9378 | 47475 | 24019 |
| 2021-12-31 | 7508 | 42486 | 20847 |
| 2020-12-31 | 7482 | 38485 | 7243 |
| 2019-12-31 | 7383 | 36509 | 4300 |
| 2018-12-31 | 8115 | 33645 | 3615 |
| 2017-12-31 | 6627 | 29515 | 1750 |
| 2016-12-31 | 5827 | 26053 | 2457 |
| 2015-12-31 | 5365 | 22937 | 4708 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 4.47 | 104.90 |
| 2023-12-31 | 4.48 | 70.09 |
| 2022-12-31 | 3.60 | 60.10 |
| 2021-12-31 | 2.88 | 60.22 |
| 2020-12-31 | 5.76 | 120.60 |
| 2019-12-31 | 3.08 | 65.32 |
| 2018-12-31 | 2.69 | 47.35 |
| 2017-12-31 | 1.83 | 47.75 |
| 2016-12-31 | 2.55 | 46.55 |
| 2015-12-31 | 2.08 | 40.13 |
| 历史平均 | 2.85 | 46.11 |
| 行业平均 | 4.54 | 71.84 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.83 | 34.45 |
| 2024-12-31 | 3.04 | 23.48 |
| 2023-12-31 | 3.02 | 15.64 |
| 2022-12-31 | 3.30 | 16.71 |
| 2021-12-31 | 3.69 | 20.88 |
| 2020-12-31 | 4.07 | 20.95 |
| 2019-12-31 | 4.29 | 21.23 |
| 2018-12-31 | 4.24 | 17.59 |
| 2017-12-31 | 5.87 | 26.15 |
| 2016-12-31 | 4.08 | 18.26 |
| 2015-12-31 | 4.50 | 19.25 |
| 历史平均 | 6.52 | 22.21 |
| 行业平均 | 4.08 | 15.87 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 104.00 | 2.82 |
| 2024-12-31 | 104.00 | 4.43 |
| 2023-12-31 | 104.00 | 6.65 |
| 2022-12-31 | 104.00 | 6.22 |
| 2021-12-31 | 104.00 | 4.98 |
| 2020-12-31 | 104.00 | 4.97 |
| 2019-12-31 | 104.00 | 4.90 |
| 2018-12-31 | 94.72 | 5.39 |
| 2017-12-31 | 115.00 | 4.40 |
| 2016-12-31 | 70.60 | 3.87 |
| 2015-12-31 | 68.54 | 3.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
洋河股份(002304)的前一交易日收盘价为97.29元， 我们给予的估值为81.78元， 安全边际率为-15.94%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予洋河股份(002304)合理评级。