章源钨业(002378)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.2(元)
  • 每股净资产
    2.35(元)
  • 每股现金流
    0.32(元)
  • 净资产收益率
    8.62(%)
  • 总资产收益率
    3.82(%)
  • 毛利率
    15.35(%)
  • 利润增长率
    -20.50(%)
  • 资产负债比
    55.53(%)
  • 市盈率
    22.93(倍)
  • 市净率
    1.98(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.12(倍)
  • EV / EBIT
    32.17(倍)
  • 市销率
    1.08(倍)
  • 市值(亿)
    42.97(亿元)

注：以上数据是基于章源钨业(002378)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
章源钨业(002378)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

碳化钨粉

 534 26
2011-06-30

钨粉

 132 22
2011-06-30

合金及其他

 109 27
2011-06-30

仲钨酸铵

 89 18
2011-06-30

氧化钨

 85 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 24 50
章源钨业(002378)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

有色金属采掘、冶炼、金属加工

 949 24
2011-06-30

其他业务(补充)

 24 50
章源钨业(002378)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 744
2011-06-30

国外

 205
2011-06-30

其他(补充)

 24
财务分析
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 44.47 0.00
2024-12-31 42.92 25.25
2023-12-31 41.90 25.64
2022-12-31 41.86 28.16
2021-12-31 41.07 25.81
2020-12-31 43.33 33.01
2019-12-31 45.85 34.96
2018-12-31 49.95 30.70
2017-12-31 54.66 34.08
2016-12-31 58.91 31.87
2015-12-31 60.97 33.14
历史平均 55.83 31.72
行业平均 53.28 30.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.43 55.53
2024-12-31 1.41 57.08
2023-12-31 1.28 58.10
2022-12-31 1.40 58.14
2021-12-31 1.14 58.93
2020-12-31 1.16 56.67
2019-12-31 1.31 54.15
2018-12-31 1.36 50.05
2017-12-31 1.06 45.34
2016-12-31 1.13 41.09
2015-12-31 1.56 39.03
历史平均 1.38 44.17
行业平均 1.50 46.72
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43高于历史平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.43低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 15.35 4.69 8.62 3.82
2024-12-31 16.07 4.66 8.07 3.44
2023-12-31 15.03 4.20 7.07 2.93
2022-12-31 15.58 6.34 10.16 4.24
2021-12-31 15.10 6.14 8.80 3.57
2020-12-31 13.93 1.94 2.21 0.96
2019-12-31 6.74 -16.10 -17.12 -7.98
2018-12-31 18.26 2.57 2.32 1.20
2017-12-31 17.76 1.72 1.60 0.88
2016-12-31 15.20 3.60 2.42 1.43
2015-12-31 7.66 -11.89 -8.39 -5.11
历史平均 19.18 4.23 5.60 3.04
行业平均 8.00 3.46 9.47 5.30
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.67 0.00 1.83 0.81
2024-12-31 2.15 2.93 1.72 0.74
2023-12-31 1.94 2.72 1.66 0.70
2022-12-31 1.91 2.37 1.60 0.67
2021-12-31 1.94 2.26 1.42 0.58
2020-12-31 1.93 1.50 1.14 0.49
2019-12-31 2.10 1.42 1.08 0.50
2018-12-31 1.44 1.52 0.93 0.47
2017-12-31 1.77 1.49 0.93 0.51
2016-12-31 1.78 1.24 0.67 0.40
2015-12-31 2.62 1.30 0.71 0.43
历史平均 1.94 1.88 1.04 0.57
行业平均 6.72 4.47 2.54 1.35
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.67高于历史平均水平1.94，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.67低于行业平均水平6.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.83高于历史平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.83低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 章源钨业(002378)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.81高于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.81低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 187 2175 297
2024-12-31 172 2131 370
2023-12-31 144 2037 514
2022-12-31 203 2002 316
2021-12-31 165 1874 428
2020-12-31 37 1685 387
2019-12-31 -288 1685 271
2018-12-31 46 1993 165
2017-12-31 31 1963 234
2016-12-31 47 1949 326
2015-12-31 -160 1906 318
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.98 50.28
2023-12-31 0.82 50.07
2022-12-31 1.64 54.54
2021-12-31 1.37 56.01
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.27 -6.41
2018-12-31 0.42 39.94
2017-12-31 0.15 44.12
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.33 99.22
行业平均 2.92 35.67
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.98 22.93
2024-12-31 4.12 51.05
2023-12-31 4.31 61.01
2022-12-31 3.37 33.22
2021-12-31 3.60 40.94
2020-12-31 4.01 181.72
2019-12-31 4.01 -23.42
2018-12-31 2.19 94.25
2017-12-31 4.79 299.44
2016-12-31 4.64 192.01
2015-12-31 5.84 -69.62
历史平均 6.09 106.85
行业平均 1.20 12.38
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
章源钨业(002378)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.31 0.20
2024-12-31 7.31 0.14
2023-12-31 7.31 0.12
2022-12-31 7.31 0.22
2021-12-31 7.31 0.18
2020-12-31 7.31 0.04
2019-12-31 7.31 -0.31
2018-12-31 4.72 0.05
2017-12-31 10.18 0.03
2016-12-31 9.79 0.05
2015-12-31 12.04 -0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

章源钨业(002378)的前一交易日收盘价为4.65元， 我们给予的估值为-5.01元， 安全边际率为-207.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予章源钨业(002378)高估评级。

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