合众思壮(002383)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.57(元)
  • 每股净资产
    3.54(元)
  • 每股现金流
    1.01(元)
  • 净资产收益率
    -44.33(%)
  • 总资产收益率
    -14.51(%)
  • 毛利率
    39.35(%)
  • 利润增长率
    26.23(%)
  • 资产负债比
    66.50(%)
  • 市盈率
    -3.77(倍)
  • 市净率
    1.67(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.14(倍)
  • EV / EBIT
    -7.82(倍)
  • 市销率
    2.85(倍)
  • 市值(亿)
    44.04(亿元)

注：以上数据是基于合众思壮(002383)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
合众思壮(002383)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

GIS数采集产品和高精度测量产品

 99 50
2011-06-30

系统产品

 43 32
2011-06-30

车载导航产品

 41 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 18 98
合众思壮(002383)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

卫星导航系统技术开发及设备制造业

 182 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 18 98
合众思壮(002383)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 59
2011-06-30

海外市场

 32
2011-06-30

华北地区

 29
2011-06-30

华东地区

 21
2011-06-30

西北地区

 18
2011-06-30

其他(补充)

 18
2011-06-30

东北地区

 12
2011-06-30

西南地区

 10
财务分析
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 33.50 6.07
2019-12-31 34.35 5.80
2018-12-31 40.94 4.80
2017-12-31 45.34 5.11
2016-12-31 72.96 11.33
2015-12-31 73.80 4.31
2014-12-31 78.42 5.55
2013-12-31 81.29 11.85
2012-12-31 92.32 14.19
2011-12-31 90.57 12.44
2010-12-31 96.03 3.00
历史平均 74.63 8.06
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.93 66.50
2019-12-31 0.91 65.65
2018-12-31 1.11 59.06
2017-12-31 1.21 54.66
2016-12-31 1.82 27.04
2015-12-31 1.62 26.20
2014-12-31 3.07 21.58
2013-12-31 3.66 18.71
2012-12-31 9.50 7.68
2011-12-31 7.86 9.43
2010-12-31 23.41 3.97
历史平均 5.92 25.37
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.93低于历史平均水平5.92，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.93低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 39.35 -75.31 -44.33 -14.51
2019-12-31 44.61 -65.33 -34.89 -11.67
2018-12-31 44.31 8.28 4.95 1.97
2017-12-31 40.17 10.68 6.54 2.93
2016-12-31 44.92 8.37 2.75 2.00
2015-12-31 44.59 8.37 3.38 2.54
2014-12-31 38.88 7.55 2.81 1.98
2013-12-31 42.36 1.93 0.70 0.67
2012-12-31 37.81 -13.99 -3.95 -3.71
2011-12-31 44.89 9.51 3.01 2.49
2010-12-31 41.89 13.12 3.59 3.42
历史平均 42.20 5.98 2.64 1.59
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.75低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.75低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.44低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.44低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.71 3.18 0.57 0.19
2019-12-31 1.64 3.08 0.52 0.18
2018-12-31 2.01 4.96 0.58 0.24
2017-12-31 1.85 5.38 0.61 0.27
2016-12-31 1.45 2.11 0.33 0.24
2015-12-31 1.28 7.06 0.41 0.30
2014-12-31 1.31 4.72 0.33 0.26
2013-12-31 1.80 2.94 0.43 0.35
2012-12-31 1.80 1.87 0.29 0.27
2011-12-31 1.60 2.11 0.29 0.26
2010-12-31 1.57 8.68 0.27 0.26
历史平均 1.63 4.43 0.39 0.27
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.71高于历史平均水平1.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.71低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.18低于历史平均水平4.43，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.18低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57高于历史平均水平0.39，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 合众思壮(002383)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1168 2635 751
2019-12-31 -995 2852 431
2018-12-31 191 3866 280
2017-12-31 242 3697 935
2016-12-31 96 3507 609
2015-12-31 61 1791 267
2014-12-31 40 1423 286
2013-12-31 10 1401 334
2012-12-31 -55 1396 599
2011-12-31 45 1477 836
2010-12-31 53 1482 1049
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.42 19.40
2017-12-31 0.16 10.10
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.75 -104.48
2011-12-31 2.48 215.69
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.96 28.14
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.67 -3.77
2019-12-31 2.66 -7.63
2018-12-31 2.28 46.04
2017-12-31 4.02 61.50
2016-12-31 3.45 125.42
2015-12-31 4.45 131.44
2014-12-31 3.13 111.04
2013-12-31 2.39 341.50
2012-12-31 2.35 -59.63
2011-12-31 2.62 87.03
2010-12-31 4.25 118.14
历史平均 3.22 106.94
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
合众思壮(002383)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.20 -1.57
2019-12-31 10.20 -1.34
2018-12-31 11.83 0.26
2017-12-31 20.03 0.33
2016-12-31 49.50 0.39
2015-12-31 40.35 0.31
2014-12-31 23.76 0.21
2013-12-31 17.88 0.05
2012-12-31 17.56 -0.29
2011-12-31 26.90 0.31
2010-12-31 52.45 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

合众思壮(002383)的前一交易日收盘价为5.91元， 我们给予的估值为-21.82元， 安全边际率为-469.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予合众思壮(002383)高估评级。

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