东山精密(002384)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.48(元)
  • 每股净资产
    7.76(元)
  • 每股现金流
    2.06(元)
  • 净资产收益率
    6.18(%)
  • 总资产收益率
    2.22(%)
  • 毛利率
    16.60(%)
  • 利润增长率
    34.27(%)
  • 资产负债比
    64.31(%)
  • 市盈率
    28.7(倍)
  • 市净率
    1.77(倍)
  • 市盈增长比率
    0.82(倍)
  • EV / EBIT
    53.91(倍)
  • 市销率
    0.87(倍)
  • 市值(亿)
    221.06(亿元)

注：以上数据是基于东山精密(002384)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东山精密(002384)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通讯设备

 513 24
2011-06-30

其中：精密钣金(通讯设备)

 415 23
2011-06-30

其中：精密铸造(通讯设备)

 98 28
2011-06-30

电子及其他

 35 24
2011-06-30

半导体设备

 24 38
2011-06-30

精密机床

 13 25
2011-06-30

新能源

 9 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 104
东山精密(002384)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 492
2011-06-30

境外

 109
财务分析
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 35.69 29.79
2019-12-31 27.46 32.62
2018-12-31 27.09 31.30
2017-12-31 35.24 18.22
2016-12-31 18.14 18.68
2015-12-31 39.32 24.51
2014-12-31 29.51 27.62
2013-12-31 41.04 33.11
2012-12-31 48.20 36.16
2011-12-31 75.03 32.29
2010-12-31 82.05 19.46
历史平均 43.98 26.79
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 64.31
2019-12-31 0.90 72.54
2018-12-31 0.88 72.91
2017-12-31 0.96 64.76
2016-12-31 0.92 81.86
2015-12-31 1.10 60.68
2014-12-31 0.85 70.49
2013-12-31 0.99 58.96
2012-12-31 1.07 51.80
2011-12-31 2.12 24.97
2010-12-31 3.41 17.95
历史平均 1.37 56.02
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平1.37，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.60 3.08 6.18 2.22
2019-12-31 16.32 3.00 8.13 2.23
2018-12-31 15.96 4.09 9.64 2.60
2017-12-31 14.32 3.45 6.77 2.40
2016-12-31 12.09 1.77 5.28 0.99
2015-12-31 14.94 0.99 1.18 0.57
2014-12-31 15.77 1.26 2.91 0.87
2013-12-31 14.39 0.92 2.00 0.74
2012-12-31 17.15 -6.30 -8.43 -4.18
2011-12-31 20.83 4.21 3.81 2.56
2010-12-31 25.16 10.28 6.64 5.35
历史平均 16.74 2.42 3.41 1.39
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.65 2.42 2.02 0.72
2019-12-31 4.33 2.28 2.71 0.74
2018-12-31 4.18 2.03 2.35 0.64
2017-12-31 3.91 3.82 1.97 0.70
2016-12-31 3.01 2.97 3.06 0.56
2015-12-31 2.76 2.36 1.47 0.58
2014-12-31 3.43 2.49 2.33 0.69
2013-12-31 4.27 2.43 1.96 0.81
2012-12-31 3.00 1.83 1.38 0.66
2011-12-31 2.97 1.89 0.81 0.61
2010-12-31 3.71 2.67 0.63 0.52
历史平均 3.47 2.50 1.77 0.64
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.65高于历史平均水平3.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.65低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.42低于历史平均水平2.50，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.42低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.02高于历史平均水平1.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.02高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东山精密(002384)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72高于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.72高于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 770 12467 3305
2019-12-31 703 8646 1947
2018-12-31 811 8415 1246
2017-12-31 526 7773 1464
2016-12-31 144 2732 1207
2015-12-31 32 2686 641
2014-12-31 44 1499 199
2013-12-31 27 1338 319
2012-12-31 -111 1312 129
2011-12-31 55 1441 83
2010-12-31 92 1386 331
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.36 10.43
2019-12-31 0.28 12.58
2018-12-31 0.30 6.60
2017-12-31 0.04 2.04
2016-12-31 0.05 5.88
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.09 17.60
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.09 -34.73
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.54 69.55
历史平均 0.26 8.37
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.77 28.70
2019-12-31 3.66 45.04
2018-12-31 2.16 22.36
2017-12-31 3.92 57.93
2016-12-31 6.08 115.23
2015-12-31 7.01 593.72
2014-12-31 5.60 192.56
2013-12-31 5.99 299.56
2012-12-31 2.69 -31.88
2011-12-31 2.56 67.10
2010-12-31 8.62 129.87
历史平均 4.96 159.30
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东山精密(002384)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 19.70 0.48
2019-12-31 19.70 0.44
2018-12-31 11.29 0.50
2017-12-31 28.46 0.49
2016-12-31 19.61 0.17
2015-12-31 22.22 0.04
2014-12-31 10.94 0.06
2013-12-31 20.88 0.07
2012-12-31 9.18 -0.29
2011-12-31 19.18 0.29
2010-12-31 74.69 0.58
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东山精密(002384)的前一交易日收盘价为13.76元， 我们给予的估值为16.84元， 安全边际率为22.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东山精密(002384)低估评级。

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