大北农(002385)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京大北农科技集团股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市海淀区中关村大街27号中关村大厦14层
  • 公司简称：
    大北农
  • 法人代表：
    邵根伙
  • 公司董秘：
    陈忠恒
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    010-82856450
  • 公司网址：
    www.dbn.com.cn
  • 上市时间：
    2010-04-09
  • 发行数量(万股)：
    60800000
  • 发行价格(元)：
    35.0
  • 发行市盈率(倍)：
    53.03
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002385
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.16(元)
  • 每股净资产
    2.05(元)
  • 每股现金流
    1.29(元)
  • 净资产收益率
    7.94(%)
  • 总资产收益率
    3.89(%)
  • 毛利率
    15.59(%)
  • 利润增长率
    8.61(%)
  • 资产负债比
    64.42(%)
  • 市盈率
    31.32(倍)
  • 市净率
    2.49(倍)
  • 市盈增长比率
    2.13(倍)
  • EV / EBIT
    33.3(倍)
  • 市销率
    0.75(倍)
  • 市值(亿)
    215.97(亿元)

注：以上数据是基于大北农(002385)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
大北农(002385)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料产品

 2656 19
2011-06-30

种业产品

 291 44
2011-06-30

动保产品

 80 63
2011-06-30

植保产品

 64 29
2011-06-30

其他产品

 49 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 80
大北农(002385)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

饲料动保业

 2767 20
2011-06-30

种子植保业

 372 38
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 80
2011-06-30

其他行业

 2 73
大北农(002385)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 1394
2011-06-30

中南区

 883
2011-06-30

东北区

 344
2011-06-30

华北区

 309
2011-06-30

西南区

 119
2011-06-30

西北区

 88
2011-06-30

境外

 3
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 35.58 0.00
2024-12-31 36.55 35.67
2023-12-31 33.71 36.09
2022-12-31 41.69 33.54
2021-12-31 47.24 33.19
2020-12-31 54.23 29.78
2019-12-31 60.64 31.63
2018-12-31 59.21 26.37
2017-12-31 61.10 23.94
2016-12-31 65.72 23.93
2015-12-31 66.86 24.96
历史平均 67.39 22.93
行业平均 40.90 37.62
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.79 64.42
2024-12-31 0.72 63.45
2023-12-31 0.70 66.29
2022-12-31 0.93 58.31
2021-12-31 1.03 52.76
2020-12-31 1.11 45.77
2019-12-31 1.21 39.36
2018-12-31 1.08 40.79
2017-12-31 1.34 38.90
2016-12-31 1.67 34.28
2015-12-31 1.89 33.14
历史平均 2.08 32.61
行业平均 1.09 59.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.79低于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.79低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 15.59 4.07 7.94 3.89
2024-12-31 15.14 2.49 4.05 2.46
2023-12-31 9.63 -7.71 -26.89 -8.64
2022-12-31 13.06 0.96 0.47 0.99
2021-12-31 10.45 -2.99 -4.10 -3.49
2020-12-31 22.03 11.28 17.75 10.70
2019-12-31 19.91 3.75 5.10 3.28
2018-12-31 18.70 2.52 5.18 2.69
2017-12-31 24.17 7.03 12.38 6.84
2016-12-31 24.88 5.56 9.54 6.13
2015-12-31 24.29 4.40 8.19 5.11
历史平均 22.29 5.33 11.70 7.70
行业平均 11.42 4.08 9.75 4.13
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 5.52 0.00 2.69 0.96
2024-12-31 5.34 2.77 2.70 0.99
2023-12-31 7.53 3.11 3.33 1.12
2022-12-31 5.86 3.09 2.49 1.04
2021-12-31 8.47 3.51 2.47 1.16
2020-12-31 4.97 3.19 1.75 0.95
2019-12-31 5.78 2.77 1.45 0.88
2018-12-31 6.83 4.05 1.80 1.07
2017-12-31 5.22 4.06 1.59 0.97
2016-12-31 6.18 4.61 1.68 1.10
2015-12-31 7.33 4.66 1.74 1.16
历史平均 6.48 6.51 2.13 1.43
行业平均 5.72 2.26 2.10 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.52低于历史平均水平6.48，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.52低于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.69高于历史平均水平2.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.69高于行业平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大北农(002385)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.96低于历史平均水平1.43，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.96高于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 690 8684 5493
2024-12-31 346 8541 3773
2023-12-31 -2174 8084 4573
2022-12-31 51 10767 5632
2021-12-31 -440 10737 5727
2020-12-31 1956 11015 4271
2019-12-31 513 10072 2589
2018-12-31 507 9779 2171
2017-12-31 1265 10216 3709
2016-12-31 883 9251 1845
2015-12-31 706 8619 2018
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.28 72.53
2023-12-31 1.09 -9.51
2022-12-31 1.09 405.04
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 6.01 58.92
2019-12-31 2.86 106.91
2018-12-31 2.50 66.96
2017-12-31 0.96 19.45
2016-12-31 0.75 24.78
2015-12-31 0.50 23.60
历史平均 1.16 35.53
行业平均 3.28 65.78
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.49 31.32
2024-12-31 2.30 56.83
2023-12-31 2.34 -8.69
2022-12-31 1.76 370.46
2021-12-31 1.76 -42.98
2020-12-31 1.74 9.80
2019-12-31 1.90 37.35
2018-12-31 1.39 26.78
2017-12-31 2.52 20.32
2016-12-31 3.15 32.98
2015-12-31 3.87 47.31
历史平均 3.70 32.65
行业平均 2.72 30.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
大北农(002385)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.57 0.16
2024-12-31 4.57 0.08
2023-12-31 4.57 -0.53
2022-12-31 4.57 0.01
2021-12-31 4.57 -0.11
2020-12-31 4.57 0.47
2019-12-31 4.57 0.12
2018-12-31 3.20 0.12
2017-12-31 6.06 0.30
2016-12-31 7.10 0.22
2015-12-31 12.21 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

大北农(002385)的前一交易日收盘价为5.09元， 我们给予的估值为5.88元， 安全边际率为15.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大北农(002385)合理评级。

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