梦洁股份(002397)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南梦洁家纺股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市高新技术产业开发区麓谷产业基地谷苑路168号
  • 公司简称：
    梦洁股份
  • 法人代表：
    姜天武
  • 公司董秘：
    李军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织业
  • 公司电话：
    0731-82848012
  • 公司网址：
    www.mendale.com
  • 上市时间：
    2010-04-29
  • 发行数量(万股)：
    16000000
  • 发行价格(元)：
    51.0
  • 发行市盈率(倍)：
    53.13
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002397
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.02(元)
  • 每股净资产
    2.3(元)
  • 每股现金流
    0.53(元)
  • 净资产收益率
    0.70(%)
  • 总资产收益率
    0.74(%)
  • 毛利率
    41.74(%)
  • 利润增长率
    1.16(%)
  • 资产负债比
    46.14(%)
  • 市盈率
    155.42(倍)
  • 市净率
    1.09(倍)
  • 市盈增长比率
    64.06(倍)
  • EV / EBIT
    74.35(倍)
  • 市销率
    0.86(倍)
  • 市值(亿)
    19.57(亿元)

注：以上数据是基于梦洁股份(002397)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
梦洁股份(002397)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

套件（寐）

 61 59
2011-06-30

被芯（寐）

 44 46
2011-06-30

绗绣套件（梦洁）

 41 47
2011-06-30

毛毯（梦洁）

 24 33
2011-06-30

床垫

 21 28
2011-06-30

宝贝小计

 16 95
2011-06-30

套件宝贝

 10 52
2011-06-30

被芯宝贝

 6 46
2011-06-30

其他类

 5 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 -2427
梦洁股份(002397)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

家纺行业

 554 44
梦洁股份(002397)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中

 270
2011-06-30

华东

 81
2011-06-30

华北

 64
2011-06-30

东北

 44
2011-06-30

西南

 40
2011-06-30

华南

 31
2011-06-30

西北

 16
2011-06-30

出口

 8
财务分析
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 53.86 29.93
2019-12-31 59.02 32.08
2018-12-31 62.17 27.71
2017-12-31 63.66 21.81
2016-12-31 61.15 26.51
2015-12-31 70.65 29.94
2014-12-31 67.85 27.06
2013-12-31 67.06 28.87
2012-12-31 69.29 30.20
2011-12-31 69.59 28.21
2010-12-31 75.13 25.06
历史平均 67.39 27.26
行业平均 40.65 21.26
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.29 46.14
2019-12-31 1.43 40.98
2018-12-31 1.56 37.83
2017-12-31 1.88 36.34
2016-12-31 1.75 38.85
2015-12-31 2.19 29.35
2014-12-31 2.06 32.15
2013-12-31 1.98 32.94
2012-12-31 2.12 30.71
2011-12-31 2.20 30.41
2010-12-31 2.89 24.87
历史平均 2.07 32.61
行业平均 1.20 59.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.29低于历史平均水平2.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.29高于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 41.74 1.16 0.70 0.74
2019-12-31 41.12 3.64 4.44 2.73
2018-12-31 42.75 4.02 4.25 2.73
2017-12-31 44.18 4.18 2.58 2.45
2016-12-31 49.41 6.87 6.76 3.98
2015-12-31 47.79 10.30 11.15 7.91
2014-12-31 45.63 9.50 11.63 7.93
2013-12-31 44.19 6.92 8.42 5.65
2012-12-31 43.42 4.68 5.17 3.49
2011-12-31 44.43 8.84 10.27 7.08
2010-12-31 40.63 10.76 8.95 6.74
历史平均 44.71 7.34 7.69 5.33
行业平均 14.84 4.73 8.48 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.42低于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.42高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.97 2.12 1.18 0.64
2019-12-31 2.13 2.34 1.27 0.75
2018-12-31 1.68 2.46 1.10 0.68
2017-12-31 1.51 2.69 0.92 0.59
2016-12-31 1.22 2.19 0.95 0.58
2015-12-31 1.74 2.56 1.09 0.77
2014-12-31 1.83 3.08 1.23 0.83
2013-12-31 1.47 2.82 1.22 0.82
2012-12-31 1.39 2.47 1.08 0.75
2011-12-31 1.81 2.84 1.15 0.80
2010-12-31 1.39 2.50 0.83 0.63
历史平均 1.56 2.62 1.06 0.72
行业平均 3.47 3.40 1.78 0.72
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.97高于历史平均水平1.56，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.97低于行业平均水平3.47，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.12低于历史平均水平2.62，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.12低于行业平均水平3.40，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.18高于历史平均水平1.06，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.18低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 梦洁股份(002397)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 13 1796 415
2019-12-31 85 1922 483
2018-12-31 84 1986 430
2017-12-31 51 1986 777
2016-12-31 97 1438 299
2015-12-31 155 1393 242
2014-12-31 148 1275 360
2013-12-31 99 1172 314
2012-12-31 58 1117 326
2011-12-31 112 1089 421
2010-12-31 92 1025 474
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 7.71 1198.58
2019-12-31 3.02 133.98
2018-12-31 1.46 55.44
2017-12-31 1.33 133.82
2016-12-31 1.23 69.73
2015-12-31 0.88 39.32
2014-12-31 2.55 50.98
2013-12-31 4.08 91.93
2012-12-31 3.40 104.75
2011-12-31 2.39 84.50
2010-12-31 2.54 109.86
历史平均 2.21 82.26
行业平均 2.69 45.27
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.09 155.42
2019-12-31 1.97 44.38
2018-12-31 1.61 37.98
2017-12-31 2.60 100.65
2016-12-31 3.84 56.75
2015-12-31 4.98 44.65
2014-12-31 2.32 19.97
2013-12-31 1.90 22.55
2012-12-31 1.60 30.85
2011-12-31 3.64 35.42
2010-12-31 3.87 43.26
历史平均 2.93 43.56
行业平均 1.60 18.24
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
梦洁股份(002397)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.96 0.02
2019-12-31 4.96 0.11
2018-12-31 4.11 0.11
2017-12-31 6.76 0.07
2016-12-31 8.10 0.14
2015-12-31 10.28 0.23
2014-12-31 9.73 0.49
2013-12-31 14.72 0.65
2012-12-31 11.78 0.38
2011-12-31 26.20 0.74
2010-12-31 42.00 0.97
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

梦洁股份(002397)的前一交易日收盘价为2.51元， 我们给予的估值为4.79元， 安全边际率为90.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予梦洁股份(002397)低估评级。

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