远东传动(002406)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    许昌远东传动轴股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省许昌市北郊尚集镇
  • 公司简称：
    远东传动
  • 法人代表：
    刘延生
  • 公司董秘：
    李丹青
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0374-5650017
  • 公司网址：
    www.yodonchina.com
  • 上市时间：
    2010-05-18
  • 发行数量(万股)：
    47000000
  • 发行价格(元)：
    26.6
  • 发行市盈率(倍)：
    42.22
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002406
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    5.59(元)
  • 每股现金流
    0.69(元)
  • 净资产收益率
    10.54(%)
  • 总资产收益率
    7.72(%)
  • 毛利率
    32.64(%)
  • 利润增长率
    1.71(%)
  • 资产负债比
    26.80(%)
  • 市盈率
    8.54(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    4.99(倍)
  • EV / EBIT
    10.43(倍)
  • 市销率
    1.4(倍)
  • 市值(亿)
    28.22(亿元)

注：以上数据是基于远东传动(002406)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
远东传动(002406)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

传动轴总成

 424 35
2011-06-30

传动轴部件

 142 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 33 67
远东传动(002406)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车零部件制造

 566 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 33 67
远东传动(002406)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 551
2011-06-30

其他(补充)

 33
2011-06-30

国外

 15
财务分析
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 73.20 16.87
2019-12-31 71.90 18.73
2018-12-31 86.94 26.96
2017-12-31 86.13 27.47
2016-12-31 89.00 27.02
2015-12-31 88.00 26.09
2014-12-31 88.69 17.39
2013-12-31 89.44 17.82
2012-12-31 93.08 18.11
2011-12-31 93.69 18.02
2010-12-31 92.53 13.49
历史平均 89.72 21.37
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 6.47 26.80
2019-12-31 7.45 28.10
2018-12-31 4.83 13.06
2017-12-31 4.57 13.87
2016-12-31 5.61 11.00
2015-12-31 5.19 12.00
2014-12-31 6.01 11.31
2013-12-31 7.13 10.56
2012-12-31 10.62 6.92
2011-12-31 11.76 6.31
2010-12-31 10.49 7.47
历史平均 7.36 10.28
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.47低于历史平均水平7.36，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率6.47高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27高于历史平均水平0.10，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 32.64 16.39 10.54 7.72
2019-12-31 32.94 15.54 9.42 6.77
2018-12-31 30.82 15.78 11.13 9.67
2017-12-31 30.04 12.30 7.98 6.87
2016-12-31 31.24 11.43 5.21 4.64
2015-12-31 30.01 9.99 4.24 3.73
2014-12-31 29.06 10.89 6.01 5.34
2013-12-31 30.07 11.40 5.97 5.35
2012-12-31 32.13 13.89 5.90 5.50
2011-12-31 36.11 19.13 10.02 9.38
2010-12-31 34.91 18.25 10.14 9.38
历史平均 31.60 13.67 7.40 6.65
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.10 2.79 0.64 0.47
2019-12-31 4.69 2.33 0.61 0.44
2018-12-31 4.71 2.27 0.70 0.61
2017-12-31 4.70 2.03 0.65 0.56
2016-12-31 3.33 1.50 0.46 0.41
2015-12-31 2.61 1.43 0.42 0.37
2014-12-31 2.81 2.82 0.55 0.49
2013-12-31 2.47 2.63 0.52 0.47
2012-12-31 2.09 2.18 0.43 0.40
2011-12-31 3.72 2.72 0.52 0.49
2010-12-31 6.71 3.81 0.56 0.51
历史平均 3.68 2.38 0.53 0.48
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.10高于历史平均水平3.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.10低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.79高于历史平均水平2.38，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.79低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64高于历史平均水平0.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 远东传动(002406)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.47低于历史平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.47低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 330 3135 388
2019-12-31 273 2893 962
2018-12-31 271 2439 387
2017-12-31 187 2347 614
2016-12-31 117 2244 383
2015-12-31 92 2183 375
2014-12-31 129 2147 292
2013-12-31 126 2102 180
2012-12-31 120 2032 660
2011-12-31 197 1969 673
2010-12-31 185 1827 924
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.97 42.44
2019-12-31 0.92 10.29
2018-12-31 6.05 66.16
2017-12-31 2.09 44.95
2016-12-31 1.17 47.97
2015-12-31 0.79 60.66
2014-12-31 2.95 65.19
2013-12-31 4.49 89.34
2012-12-31 5.05 93.52
2011-12-31 4.06 56.88
2010-12-31 1.25 40.38
历史平均 3.10 62.78
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 8.54
2019-12-31 1.05 11.18
2018-12-31 1.22 10.94
2017-12-31 1.71 21.46
2016-12-31 2.13 40.87
2015-12-31 3.25 76.67
2014-12-31 1.33 22.08
2013-12-31 1.19 19.88
2012-12-31 1.09 18.52
2011-12-31 1.40 14.01
2010-12-31 3.28 32.41
历史平均 1.84 28.54
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
远东传动(002406)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.43 0.59
2019-12-31 5.43 0.49
2018-12-31 5.29 0.48
2017-12-31 7.16 0.33
2016-12-31 8.52 0.21
2015-12-31 12.64 0.16
2014-12-31 10.16 0.46
2013-12-31 8.90 0.45
2012-12-31 7.92 0.43
2011-12-31 9.85 0.70
2010-12-31 32.10 0.99
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

远东传动(002406)的前一交易日收盘价为5.03元， 我们给予的估值为6.85元， 安全边际率为36.18%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予远东传动(002406)低估评级。

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