雷科防务(002413)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.14(元)
  • 每股净资产
    3.63(元)
  • 每股现金流
    0.31(元)
  • 净资产收益率
    3.81(%)
  • 总资产收益率
    2.88(%)
  • 毛利率
    43.58(%)
  • 利润增长率
    11.48(%)
  • 资产负债比
    27.84(%)
  • 市盈率
    27.22(倍)
  • 市净率
    1.04(倍)
  • 市盈增长比率
    2.21(倍)
  • EV / EBIT
    28.45(倍)
  • 市销率
    3.46(倍)
  • 市值(亿)
    40.76(亿元)

注：以上数据是基于雷科防务(002413)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
雷科防务(002413)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

冰箱两器

 456 17
2011-06-30

空调两器

 221 12
2011-06-30

铝箔(板）

 204 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 76 12
2011-06-30

其他

 32 13
雷科防务(002413)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他通用零部件制造业

 710 16
2011-06-30

有色金属压延加工业

 204 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 76 12
雷科防务(002413)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 703
2011-06-30

国外

 211
2011-06-30

其他(补充)

 76
财务分析
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 72.16 6.00
2019-12-31 80.54 6.25
2018-12-31 87.78 4.00
2017-12-31 89.85 2.47
2016-12-31 93.66 1.96
2015-12-31 90.73 0.26
2014-12-31 75.05 27.09
2013-12-31 66.73 29.05
2012-12-31 80.81 39.46
2011-12-31 71.71 26.92
2010-12-31 64.96 16.76
历史平均 80.14 16.44
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.69 27.84
2019-12-31 2.47 19.46
2018-12-31 4.30 12.22
2017-12-31 5.43 10.15
2016-12-31 9.44 6.34
2015-12-31 8.34 9.27
2014-12-31 2.57 24.95
2013-12-31 1.86 33.27
2012-12-31 2.84 19.19
2011-12-31 2.10 28.29
2010-12-31 2.17 35.04
历史平均 4.34 19.86
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.69低于历史平均水平4.34，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.69高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.28低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 43.58 13.63 3.81 2.88
2019-12-31 44.09 13.49 3.79 3.31
2018-12-31 43.80 14.94 3.49 3.27
2017-12-31 47.25 17.23 3.39 3.23
2016-12-31 51.15 20.60 3.04 2.93
2015-12-31 14.36 6.93 6.61 6.00
2014-12-31 9.07 1.54 2.77 2.08
2013-12-31 7.94 1.38 2.13 1.42
2012-12-31 11.06 3.55 4.06 3.28
2011-12-31 12.65 5.52 8.26 5.92
2010-12-31 11.85 5.24 7.85 5.10
历史平均 23.24 8.55 4.62 3.69
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.93 3.52 0.29 0.21
2019-12-31 1.32 3.93 0.30 0.25
2018-12-31 1.39 5.46 0.25 0.22
2017-12-31 1.12 7.59 0.21 0.19
2016-12-31 1.19 7.26 0.15 0.14
2015-12-31 20.49 330.92 0.95 0.87
2014-12-31 7.41 4.98 1.80 1.35
2013-12-31 5.38 3.56 1.55 1.03
2012-12-31 4.16 2.35 1.15 0.93
2011-12-31 5.29 3.99 1.50 1.07
2010-12-31 6.04 5.80 1.50 0.97
历史平均 5.83 41.32 1.01 0.75
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.93低于历史平均水平5.83，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.93低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.52低于历史平均水平41.32，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.52高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.29低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.29低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 雷科防务(002413)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 150 3925 330
2019-12-31 137 3603 295
2018-12-31 136 3905 335
2017-12-31 123 3611 797
2016-12-31 105 3459 286
2015-12-31 141 2126 743
2014-12-31 33 1205 72
2013-12-31 26 1196 52
2012-12-31 48 1192 58
2011-12-31 96 1161 134
2010-12-31 85 1085 496
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.57 25.44
2017-12-31 0.30 26.76
2016-12-31 1.38 165.76
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.55 66.02
2013-12-31 2.68 172.84
2012-12-31 2.47 91.02
2011-12-31 1.46 30.65
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.34 82.64
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.04 27.22
2019-12-31 1.78 47.04
2018-12-31 1.56 44.74
2017-12-31 3.05 89.97
2016-12-31 3.66 120.20
2015-12-31 9.07 137.19
2014-12-31 3.30 118.97
2013-12-31 1.37 64.38
2012-12-31 1.50 36.87
2011-12-31 1.74 21.01
2010-12-31 3.37 42.90
历史平均 3.18 75.14
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
雷科防务(002413)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.94 0.14
2019-12-31 5.94 0.13
2018-12-31 5.35 0.12
2017-12-31 10.00 0.11
2016-12-31 11.58 0.10
2015-12-31 60.75 0.44
2014-12-31 18.02 0.15
2013-12-31 7.45 0.12
2012-12-31 8.10 0.22
2011-12-31 9.14 0.44
2010-12-31 24.83 0.58
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

雷科防务(002413)的前一交易日收盘价为3.77元， 我们给予的估值为6.07元， 安全边际率为61.01%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予雷科防务(002413)低估评级。

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