江苏神通(002438)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏神通阀门股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省启东市南阳镇
  • 公司简称：
    江苏神通
  • 法人代表：
    吴建新
  • 公司董秘：
    章其强
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0513-83335899
  • 公司网址：
    www.stfm.cn
  • 上市时间：
    2010-06-23
  • 发行数量(万股)：
    26000000
  • 发行价格(元)：
    22.0
  • 发行市盈率(倍)：
    59.46
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002438
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.62(元)
  • 每股净资产
    7.45(元)
  • 每股现金流
    1.23(元)
  • 净资产收益率
    8.31(%)
  • 总资产收益率
    4.93(%)
  • 毛利率
    34.31(%)
  • 利润增长率
    3.69(%)
  • 资产负债比
    40.37(%)
  • 市盈率
    15.57(倍)
  • 市净率
    1.29(倍)
  • 市盈增长比率
    4.24(倍)
  • EV / EBIT
    21.34(倍)
  • 市销率
    2.18(倍)
  • 市值(亿)
    46.83(亿元)

注：以上数据是基于江苏神通(002438)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
江苏神通(002438)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

蝶阀

 84 41
2011-06-30

盲板阀

 38 34
2011-06-30

其他

 16 44
2011-06-30

球阀

 12 35
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 72
2011-06-30

水封逆止阀

 4 40
2011-06-30

调压阀组

 3 44
江苏神通(002438)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

冶金行业

 103 34
2011-06-30

核电行业

 54 48
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 72
江苏神通(002438)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 56
2011-06-30

华南

 55
2011-06-30

华北

 24
2011-06-30

西南

 15
2011-06-30

东北

 5
2011-06-30

其他(补充)

 4
2011-06-30

华中

 2
财务分析
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 59.63 0.00
2024-12-31 57.79 30.04
2023-12-31 56.07 34.34
2022-12-31 50.92 18.90
2021-12-31 54.48 15.19
2020-12-31 60.22 16.35
2019-12-31 58.66 18.51
2018-12-31 54.71 18.92
2017-12-31 59.21 20.10
2016-12-31 60.57 24.89
2015-12-31 64.54 14.21
历史平均 67.84 16.17
行业平均 38.98 17.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.57 40.37
2024-12-31 1.53 42.21
2023-12-31 1.44 43.93
2022-12-31 1.54 49.08
2021-12-31 1.47 45.52
2020-12-31 1.80 39.78
2019-12-31 1.74 41.34
2018-12-31 1.53 45.29
2017-12-31 1.69 40.79
2016-12-31 1.86 39.43
2015-12-31 2.33 35.46
历史平均 3.01 32.16
行业平均 1.22 61.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.57低于历史平均水平3.01，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.57高于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 34.31 13.93 8.31 4.93
2024-12-31 33.53 13.73 8.39 4.84
2023-12-31 31.36 12.60 8.20 4.60
2022-12-31 29.85 11.64 7.70 3.92
2021-12-31 31.23 13.27 10.60 5.78
2020-12-31 32.14 13.63 9.99 6.02
2019-12-31 35.95 12.76 8.73 5.12
2018-12-31 32.13 9.50 5.73 3.14
2017-12-31 36.57 8.26 3.63 2.15
2016-12-31 40.77 8.59 4.37 2.65
2015-12-31 33.52 3.88 1.46 0.95
历史平均 37.79 10.82 5.39 3.72
行业平均 19.38 6.54 7.85 3.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.38，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.60 0.00 0.59 0.35
2024-12-31 1.64 1.17 0.61 0.35
2023-12-31 1.73 1.06 0.65 0.36
2022-12-31 1.61 1.78 0.66 0.34
2021-12-31 1.60 2.87 0.80 0.44
2020-12-31 1.39 2.70 0.73 0.44
2019-12-31 1.15 2.17 0.68 0.40
2018-12-31 0.95 1.74 0.60 0.33
2017-12-31 0.85 1.29 0.44 0.26
2016-12-31 0.96 1.24 0.51 0.31
2015-12-31 0.91 1.72 0.38 0.24
历史平均 1.23 2.23 0.49 0.33
行业平均 2.84 2.76 1.21 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.60高于历史平均水平1.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.60低于行业平均水平2.84，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.59高于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.59低于行业平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江苏神通(002438)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 301 3617 596
2024-12-31 295 3514 488
2023-12-31 269 3278 622
2022-12-31 228 2953 791
2021-12-31 253 2390 445
2020-12-31 216 2162 257
2019-12-31 172 1970 226
2018-12-31 103 1803 198
2017-12-31 62 1721 180
2016-12-31 52 1180 89
2015-12-31 17 1132 101
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.35 30.12
2023-12-31 2.15 30.20
2022-12-31 0.67 11.15
2021-12-31 0.70 10.01
2020-12-31 1.34 22.49
2019-12-31 0.34 7.06
2018-12-31 0.44 11.75
2017-12-31 0.35 19.47
2016-12-31 0.24 21.28
2015-12-31 0.17 62.74
历史平均 0.49 29.88
行业平均 2.73 45.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.29 15.57
2024-12-31 1.07 12.81
2023-12-31 1.15 14.04
2022-12-31 1.28 16.59
2021-12-31 1.51 14.26
2020-12-31 1.67 16.73
2019-12-31 1.83 21.01
2018-12-31 1.54 26.93
2017-12-31 2.00 55.13
2016-12-31 3.85 88.10
2015-12-31 5.33 363.84
历史平均 3.48 91.62
行业平均 1.74 19.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
江苏神通(002438)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 7.44 0.62
2024-12-31 7.44 0.58
2023-12-31 7.44 0.53
2022-12-31 7.44 0.45
2021-12-31 7.44 0.52
2020-12-31 7.44 0.44
2019-12-31 7.44 0.35
2018-12-31 5.73 0.21
2017-12-31 7.08 0.13
2016-12-31 20.70 0.23
2015-12-31 27.91 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

江苏神通(002438)的前一交易日收盘价为9.64元， 我们给予的估值为8.41元， 安全边际率为-12.76%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江苏神通(002438)合理评级。

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