中原内配(002448)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中原内配集团股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省孟州市产业集聚区
  • 公司简称：
    中原内配
  • 法人代表：
    薛德龙
  • 公司董秘：
    刘向宁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0371-65325188
  • 公司网址：
    www.hnzynp.com
  • 上市时间：
    2010-07-16
  • 发行数量(万股)：
    23500000
  • 发行价格(元)：
    21.8
  • 发行市盈率(倍)：
    31.14
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002448
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    4.51(元)
  • 每股现金流
    0.41(元)
  • 净资产收益率
    3.26(%)
  • 总资产收益率
    1.79(%)
  • 毛利率
    31.67(%)
  • 利润增长率
    12.95(%)
  • 资产负债比
    40.71(%)
  • 市盈率
    37.75(倍)
  • 市净率
    1.23(倍)
  • 市盈增长比率
    2.97(倍)
  • EV / EBIT
    52.16(倍)
  • 市销率
    2.05(倍)
  • 市值(亿)
    33.72(亿元)

注：以上数据是基于中原内配(002448)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中原内配(002448)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

气缸套

 485 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 11 -100
中原内配(002448)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

交通运输设备制造业

 485 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 11 -100
中原内配(002448)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 305
2011-06-30

国外

 180
2011-06-30

其他(补充)

 11
财务分析
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 59.29 0.00
2019-12-31 64.20 30.30
2018-12-31 66.16 22.19
2017-12-31 63.84 25.05
2016-12-31 80.85 34.36
2015-12-31 79.24 38.55
2014-12-31 77.00 42.07
2013-12-31 76.18 26.88
2012-12-31 82.17 26.54
2011-12-31 69.82 35.59
2010-12-31 71.83 17.82
历史平均 74.12 29.89
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.88 40.71
2019-12-31 2.20 35.80
2018-12-31 1.74 33.84
2017-12-31 2.61 36.16
2016-12-31 2.89 19.15
2015-12-31 4.40 20.76
2014-12-31 2.07 23.00
2013-12-31 2.37 23.82
2012-12-31 5.66 17.83
2011-12-31 1.76 30.18
2010-12-31 3.73 28.17
历史平均 3.03 25.88
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.88低于历史平均水平3.03，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.88高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 31.67 5.34 3.26 1.79
2019-12-31 32.18 5.67 3.33 2.02
2018-12-31 39.96 17.53 10.43 6.75
2017-12-31 41.55 18.47 11.65 7.27
2016-12-31 37.61 18.20 9.84 7.80
2015-12-31 36.61 17.48 9.52 7.44
2014-12-31 35.80 16.70 9.58 7.26
2013-12-31 33.92 14.68 9.24 6.99
2012-12-31 31.24 13.99 8.77 7.21
2011-12-31 29.26 12.91 12.64 8.82
2010-12-31 32.59 12.65 11.71 8.39
历史平均 35.39 15.85 10.38 7.55
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.91 0.00 0.57 0.34
2019-12-31 2.21 1.18 0.56 0.36
2018-12-31 2.50 1.74 0.58 0.39
2017-12-31 2.82 1.57 0.62 0.39
2016-12-31 2.79 1.25 0.53 0.43
2015-12-31 2.47 1.10 0.54 0.43
2014-12-31 2.23 1.03 0.56 0.43
2013-12-31 2.31 1.77 0.63 0.48
2012-12-31 2.50 1.94 0.63 0.52
2011-12-31 2.65 1.92 0.98 0.68
2010-12-31 2.39 3.72 0.92 0.66
历史平均 2.52 1.78 0.67 0.49
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.91低于历史平均水平2.52，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.91低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.57低于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.57低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中原内配(002448)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 89 2738 248
2019-12-31 88 2645 382
2018-12-31 281 2699 201
2017-12-31 279 2397 640
2016-12-31 215 2181 560
2015-12-31 193 2027 229
2014-12-31 181 1892 316
2013-12-31 162 1759 286
2012-12-31 143 1631 381
2011-12-31 126 996 127
2010-12-31 104 889 315
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.41 53.07
2019-12-31 1.89 67.55
2018-12-31 1.86 21.57
2017-12-31 1.08 21.06
2016-12-31 0.91 27.41
2015-12-31 0.56 24.38
2014-12-31 1.16 25.96
2013-12-31 2.50 43.45
2012-12-31 1.75 38.79
2011-12-31 1.75 29.38
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.45 29.00
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.23 37.75
2019-12-31 1.19 35.70
2018-12-31 1.21 11.62
2017-12-31 2.28 19.56
2016-12-31 2.98 30.26
2015-12-31 4.14 43.45
2014-12-31 2.15 22.42
2013-12-31 1.60 17.35
2012-12-31 1.94 22.12
2011-12-31 2.12 16.76
2010-12-31 4.88 41.66
历史平均 2.59 25.02
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中原内配(002448)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.18 0.15
2019-12-31 5.18 0.15
2018-12-31 5.38 0.46
2017-12-31 9.00 0.46
2016-12-31 11.04 0.36
2015-12-31 14.26 0.33
2014-12-31 17.27 0.77
2013-12-31 11.98 0.69
2012-12-31 26.91 1.22
2011-12-31 22.82 1.36
2010-12-31 46.88 1.13
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中原内配(002448)的前一交易日收盘价为5.55元， 我们给予的估值为6.95元， 安全边际率为25.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中原内配(002448)低估评级。

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