国星光电(002449)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    5.74(元)
  • 每股现金流
    0.81(元)
  • 净资产收益率
    4.85(%)
  • 总资产收益率
    2.85(%)
  • 毛利率
    14.32(%)
  • 利润增长率
    19.73(%)
  • 资产负债比
    36.59(%)
  • 市盈率
    23.42(倍)
  • 市净率
    1.14(倍)
  • 市盈增长比率
    1.29(倍)
  • EV / EBIT
    30.98(倍)
  • 市销率
    1.07(倍)
  • 市值(亿)
    40.32(亿元)

注：以上数据是基于国星光电(002449)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国星光电(002449)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

（2）SMD LED

 400 18
2011-06-30

（4）照明应用类

 65 32
2011-06-30

（3）加工

 57 49
2011-06-30

（1）Lamp LED

 23 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 16
国星光电(002449)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电子元器件行业

 545 23
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 16
国星光电(002449)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 419
2011-06-30

国外

 126
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 63.41 41.03
2019-12-31 54.99 35.84
2018-12-31 56.55 36.81
2017-12-31 50.60 33.57
2016-12-31 51.46 31.63
2015-12-31 67.05 34.87
2014-12-31 65.93 33.86
2013-12-31 69.14 17.10
2012-12-31 72.75 9.33
2011-12-31 87.01 12.89
2010-12-31 89.32 12.83
历史平均 67.76 24.77
行业平均 46.62 20.55
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.70 36.59
2019-12-31 1.44 45.01
2018-12-31 1.47 43.45
2017-12-31 1.30 49.40
2016-12-31 1.35 48.54
2015-12-31 4.08 32.95
2014-12-31 4.35 34.07
2013-12-31 7.18 30.86
2012-12-31 8.45 27.25
2011-12-31 8.28 12.99
2010-12-31 8.90 10.68
历史平均 5.04 32.24
行业平均 1.39 54.11
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.70低于历史平均水平5.04，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.70高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.32 4.20 4.85 2.85
2019-12-31 21.47 9.67 11.14 5.94
2018-12-31 24.44 11.96 12.91 7.10
2017-12-31 23.67 9.98 11.37 5.53
2016-12-31 21.56 7.26 6.64 3.09
2015-12-31 22.62 8.38 5.79 3.51
2014-12-31 25.08 8.68 6.38 3.64
2013-12-31 25.67 9.05 5.21 3.04
2012-12-31 24.65 3.97 1.87 1.19
2011-12-31 22.68 11.62 5.70 4.65
2010-12-31 30.73 17.02 7.19 6.48
历史平均 24.57 9.77 7.01 4.25
行业平均 19.24 6.19 8.05 4.91
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.43 1.65 1.07 0.68
2019-12-31 3.33 1.71 1.12 0.61
2018-12-31 3.51 1.61 1.05 0.59
2017-12-31 3.06 1.65 1.09 0.55
2016-12-31 2.80 1.35 0.83 0.43
2015-12-31 2.66 1.20 0.62 0.42
2014-12-31 2.43 1.24 0.64 0.42
2013-12-31 3.23 1.96 0.49 0.34
2012-12-31 2.86 3.22 0.41 0.30
2011-12-31 3.02 3.10 0.46 0.40
2010-12-31 2.54 2.97 0.43 0.38
历史平均 2.90 2.03 0.67 0.43
行业平均 4.83 3.46 1.53 0.71
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.43高于历史平均水平2.90，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.43低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.65低于历史平均水平2.03，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.65低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.07高于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.07低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国星光电(002449)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.68高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.68低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 172 3551 503
2019-12-31 408 3659 612
2018-12-31 446 3452 685
2017-12-31 359 3159 537
2016-12-31 192 2895 676
2015-12-31 160 2767 971
2014-12-31 145 2269 941
2013-12-31 113 2169 1284
2012-12-31 39 2099 1338
2011-12-31 121 2116 1367
2010-12-31 147 2049 1368
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.60 107.74
2019-12-31 2.70 45.50
2018-12-31 2.37 34.17
2017-12-31 1.15 26.49
2016-12-31 1.36 44.53
2015-12-31 0.80 40.25
2014-12-31 0.95 29.70
2013-12-31 2.36 76.12
2012-12-31 3.79 273.31
2011-12-31 3.12 89.21
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.99 76.72
行业平均 0.86 30.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.14 23.42
2019-12-31 1.88 16.88
2018-12-31 1.86 14.41
2017-12-31 2.61 22.94
2016-12-31 2.18 32.85
2015-12-31 2.91 50.18
2014-12-31 2.00 31.43
2013-12-31 1.68 32.28
2012-12-31 1.35 72.15
2011-12-31 1.63 28.64
2010-12-31 4.60 63.97
历史平均 2.31 38.76
行业平均 3.52 36.29
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国星光电(002449)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.13 0.28
2019-12-31 11.13 0.66
2018-12-31 10.38 0.72
2017-12-31 17.32 0.75
2016-12-31 13.28 0.40
2015-12-31 16.90 0.34
2014-12-31 10.58 0.34
2013-12-31 8.48 0.26
2012-12-31 6.60 0.09
2011-12-31 16.05 0.56
2010-12-31 43.85 0.69
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国星光电(002449)的前一交易日收盘价为6.52元， 我们给予的估值为13.06元， 安全边际率为100.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国星光电(002449)低估评级。

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