老板电器(002508)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    杭州老板电器股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省杭州余杭区余杭经济开发区临平大道592号
  • 公司简称：
    老板电器
  • 法人代表：
    任建华
  • 公司董秘：
    王刚
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0571-86187810
  • 公司网址：
    www.robam.com
  • 上市时间：
    2010-11-23
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    24.0
  • 发行市盈率(倍)：
    47.06
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002508
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.6(元)
  • 每股净资产
    12.15(元)
  • 每股现金流
    1.5(元)
  • 净资产收益率
    13.18(%)
  • 总资产收益率
    8.96(%)
  • 毛利率
    50.03(%)
  • 利润增长率
    38.66(%)
  • 资产负债比
    30.46(%)
  • 市盈率
    14.81(倍)
  • 市净率
    1.95(倍)
  • 市盈增长比率
    0.39(倍)
  • EV / EBIT
    16.06(倍)
  • 市销率
    2.04(倍)
  • 市值(亿)
    225.01(亿元)

注：以上数据是基于老板电器(002508)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
老板电器(002508)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

吸油烟机

 382 51
2011-06-30

燃气灶

 207 54
2011-06-30

消毒柜

 71 48
2011-06-30

小家电

 40 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 98
老板电器(002508)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

厨房电器

 699 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 13 98
老板电器(002508)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内小计

 698
2011-06-30

华东地区

 364
2011-06-30

华北地区

 114
2011-06-30

东北地区

 57
2011-06-30

西南地区

 53
2011-06-30

西北地区

 43
2011-06-30

华南地区

 41
2011-06-30

华中地区

 26
2011-06-30

其他(补充)

 13
2011-06-30

境外小计

 1
财务分析
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 69.54 0.00
2024-12-31 66.10 9.45
2023-12-31 63.35 10.25
2022-12-31 65.55 10.79
2021-12-31 63.04 8.48
2020-12-31 65.77 6.62
2019-12-31 65.47 7.76
2018-12-31 64.84 8.91
2017-12-31 66.33 10.45
2016-12-31 64.30 13.28
2015-12-31 62.99 17.35
历史平均 70.50 10.69
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.88 30.46
2024-12-31 1.85 33.90
2023-12-31 1.94 36.65
2022-12-31 2.44 34.45
2021-12-31 2.33 36.96
2020-12-31 2.59 34.23
2019-12-31 2.54 34.53
2018-12-31 2.47 35.16
2017-12-31 2.58 33.67
2016-12-31 2.42 35.70
2015-12-31 2.17 37.01
历史平均 3.06 29.50
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.88低于历史平均水平3.06，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.88高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 50.03 13.54 13.18 8.96
2024-12-31 49.66 13.87 14.11 9.13
2023-12-31 50.65 15.31 16.47 10.22
2022-12-31 49.98 15.17 16.16 10.36
2021-12-31 52.35 13.29 15.44 9.70
2020-12-31 56.16 20.76 20.63 13.54
2019-12-31 54.27 20.80 23.16 15.15
2018-12-31 53.52 19.98 24.38 15.69
2017-12-31 53.68 20.82 27.78 18.43
2016-12-31 57.31 20.83 29.23 18.81
2015-12-31 58.17 18.23 26.20 16.47
历史平均 54.93 16.26 20.82 14.17
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.50低于历史平均水平0.55，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.50高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.52 0.00 0.95 0.66
2024-12-31 4.65 6.96 1.00 0.66
2023-12-31 3.63 6.51 1.05 0.67
2022-12-31 3.19 6.33 1.04 0.68
2021-12-31 2.73 8.60 1.16 0.73
2020-12-31 2.57 9.85 0.99 0.65
2019-12-31 2.65 9.39 1.11 0.73
2018-12-31 2.56 8.81 1.21 0.79
2017-12-31 2.92 8.47 1.33 0.89
2016-12-31 2.71 6.80 1.40 0.90
2015-12-31 2.63 5.21 1.43 0.90
历史平均 2.66 9.29 1.24 0.87
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.52高于历史平均水平2.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.52高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.95低于历史平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.95低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 老板电器(002508)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66低于历史平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.66高于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1519 11527 1420
2024-12-31 1577 11178 1518
2023-12-31 1733 10523 1878
2022-12-31 1572 9732 5196
2021-12-31 1332 8627 3720
2020-12-31 1661 8051 3886
2019-12-31 1590 6864 4029
2018-12-31 1474 6045 2177
2017-12-31 1461 5261 2563
2016-12-31 1207 4129 3439
2015-12-31 830 3170 2318
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.05 59.88
2023-12-31 1.52 27.38
2022-12-31 1.52 30.18
2021-12-31 1.52 35.63
2020-12-31 3.05 57.14
2019-12-31 2.37 47.76
2018-12-31 3.71 48.30
2017-12-31 0.80 24.98
2016-12-31 1.09 24.20
2015-12-31 0.74 19.51
历史平均 1.70 33.58
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.95 14.81
2024-12-31 2.77 19.66
2023-12-31 2.96 17.98
2022-12-31 3.20 19.81
2021-12-31 3.61 23.39
2020-12-31 3.87 18.75
2019-12-31 4.67 20.18
2018-12-31 3.17 13.00
2017-12-31 8.68 31.24
2016-12-31 6.51 22.26
2015-12-31 6.89 26.31
历史平均 4.91 24.57
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
老板电器(002508)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 32.82 1.60
2024-12-31 32.82 1.67
2023-12-31 32.82 1.83
2022-12-31 32.82 1.66
2021-12-31 32.82 1.40
2020-12-31 32.82 1.75
2019-12-31 33.81 1.68
2018-12-31 20.19 1.55
2017-12-31 48.10 1.54
2016-12-31 36.80 1.65
2015-12-31 44.95 1.71
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

老板电器(002508)的前一交易日收盘价为23.71元， 我们给予的估值为27.79元， 安全边际率为17.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予老板电器(002508)合理评级。

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