天桥起重(002523)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    株洲天桥起重机股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省株洲市石峰区田心北门
  • 公司简称：
    天桥起重
  • 法人代表：
    肖建平
  • 公司董秘：
    范洪泉
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0731-22504022
  • 公司网址：
    www.tqcc.cn
  • 上市时间：
    2010-12-10
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    19.5
  • 发行市盈率(倍)：
    59.09
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002523
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    1.77(元)
  • 每股现金流
    0.56(元)
  • 净资产收益率
    2.82(%)
  • 总资产收益率
    0.91(%)
  • 毛利率
    25.17(%)
  • 利润增长率
    14.53(%)
  • 资产负债比
    44.47(%)
  • 市盈率
    55.02(倍)
  • 市净率
    1.55(倍)
  • 市盈增长比率
    6.32(倍)
  • EV / EBIT
    118.3(倍)
  • 市销率
    2.02(倍)
  • 市值(亿)
    38.82(亿元)

注：以上数据是基于天桥起重(002523)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天桥起重(002523)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝冶炼起重设备

 127 32
2011-06-30

钢铁冶炼起重设备

 117 21
2011-06-30

其他起重设备

 27 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 95
天桥起重(002523)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

起重机械制造业

 270 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 95
天桥起重(002523)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中、华南地区

 100
2011-06-30

华东、华北地区

 90
2011-06-30

西部地区

 80
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 55.53 0.00
2024-12-31 52.91 7.81
2023-12-31 53.91 8.12
2022-12-31 58.67 9.37
2021-12-31 56.15 8.90
2020-12-31 56.50 10.11
2019-12-31 61.25 11.59
2018-12-31 60.47 11.78
2017-12-31 64.35 12.52
2016-12-31 64.12 14.71
2015-12-31 65.21 16.50
历史平均 70.84 14.65
行业平均 38.98 17.04
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.72 44.47
2024-12-31 1.66 47.09
2023-12-31 1.70 46.09
2022-12-31 1.90 41.33
2021-12-31 1.75 43.85
2020-12-31 1.73 43.50
2019-12-31 1.91 38.75
2018-12-31 1.90 39.53
2017-12-31 2.06 35.65
2016-12-31 2.05 35.88
2015-12-31 2.08 34.79
历史平均 2.85 29.16
行业平均 1.22 61.02
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72低于历史平均水平2.85，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.72高于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.61，说明本公司经营风险处于行业下游。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 25.17 2.20 2.82 0.91
2024-12-31 25.07 1.43 2.20 0.56
2023-12-31 23.17 1.72 1.60 0.66
2022-12-31 22.27 2.26 1.76 0.86
2021-12-31 21.42 3.65 2.55 1.46
2020-12-31 22.74 4.15 2.71 1.55
2019-12-31 27.07 6.19 3.82 2.27
2018-12-31 28.58 7.92 5.14 3.09
2017-12-31 28.76 9.92 5.62 3.68
2016-12-31 27.99 8.75 5.81 3.61
2015-12-31 28.21 8.95 4.64 2.94
历史平均 26.23 7.84 4.38 3.04
行业平均 19.38 6.54 7.85 3.11
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.79 0.00 0.74 0.41
2024-12-31 1.89 5.06 0.75 0.39
2023-12-31 2.49 4.70 0.71 0.38
2022-12-31 1.78 4.07 0.65 0.38
2021-12-31 2.61 4.50 0.71 0.40
2020-12-31 1.92 3.71 0.66 0.37
2019-12-31 2.01 3.16 0.60 0.37
2018-12-31 2.08 3.31 0.64 0.39
2017-12-31 2.34 2.96 0.58 0.37
2016-12-31 3.60 2.80 0.64 0.41
2015-12-31 2.04 1.99 0.50 0.33
历史平均 2.56 2.79 0.54 0.38
行业平均 2.84 2.76 1.21 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.79低于历史平均水平2.56，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.79低于行业平均水平2.84，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74高于历史平均水平0.54，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平1.21，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天桥起重(002523)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41高于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 71 2502 787
2024-12-31 53 2400 756
2023-12-31 37 2333 749
2022-12-31 41 2315 323
2021-12-31 60 2363 260
2020-12-31 58 2146 316
2019-12-31 81 2118 175
2018-12-31 107 2081 178
2017-12-31 117 2079 206
2016-12-31 107 1841 122
2015-12-31 82 1760 129
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.47 40.28
2023-12-31 0.47 56.92
2022-12-31 0.47 52.12
2021-12-31 0.63 47.10
2020-12-31 1.57 121.92
2019-12-31 0.94 52.50
2018-12-31 1.21 47.33
2017-12-31 0.32 14.43
2016-12-31 0.50 26.27
2015-12-31 0.31 20.36
历史平均 1.36 80.20
行业平均 2.73 45.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.55 55.02
2024-12-31 1.88 85.39
2023-12-31 1.93 120.66
2022-12-31 1.95 110.49
2021-12-31 1.91 74.88
2020-12-31 2.10 77.54
2019-12-31 2.13 55.65
2018-12-31 2.01 39.09
2017-12-31 2.51 44.69
2016-12-31 3.07 52.81
2015-12-31 3.02 65.00
历史平均 2.25 65.08
行业平均 1.74 19.70
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天桥起重(002523)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 3.18 0.05
2024-12-31 3.18 0.04
2023-12-31 3.18 0.03
2022-12-31 3.18 0.03
2021-12-31 3.18 0.04
2020-12-31 3.18 0.04
2019-12-31 3.18 0.06
2018-12-31 2.95 0.08
2017-12-31 5.16 0.12
2016-12-31 6.70 0.13
2015-12-31 9.45 0.15
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天桥起重(002523)的前一交易日收盘价为2.74元， 我们给予的估值为3.32元， 安全边际率为21.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天桥起重(002523)低估评级。

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