天顺风能(002531)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天顺风能(苏州)股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省苏州市太仓经济开发区宁波东路28号
  • 公司简称：
    天顺风能
  • 法人代表：
    严俊旭
  • 公司董秘：
    吕波
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    021-52310063
  • 公司网址：
    www.titanwind.com.cn
  • 上市时间：
    2010-12-30
  • 发行数量(万股)：
    52000000
  • 发行价格(元)：
    24.9
  • 发行市盈率(倍)：
    52.62
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002531
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    5.04(元)
  • 每股现金流
    0.85(元)
  • 净资产收益率
    1.02(%)
  • 总资产收益率
    0.48(%)
  • 毛利率
    17.97(%)
  • 利润增长率
    25.76(%)
  • 资产负债比
    60.82(%)
  • 市盈率
    190.89(倍)
  • 市净率
    1.95(倍)
  • 市盈增长比率
    5.46(倍)
  • EV / EBIT
    455.78(倍)
  • 市销率
    3.7(倍)
  • 市值(亿)
    175.06(亿元)

注：以上数据是基于天顺风能(002531)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天顺风能(002531)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

风塔

 320 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 56 8
2011-06-30

风塔零部件

 14 46
天顺风能(002531)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

风塔及相关产品

 335 22
2011-06-30

其他业务(补充)

 56 8
天顺风能(002531)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口销售

 212
2011-06-30

国内销售

 123
2011-06-30

其他(补充)

 56
财务分析
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 39.18 0.00
2024-12-31 39.93 44.12
2023-12-31 36.75 40.15
2022-12-31 41.81 35.88
2021-12-31 50.00 34.19
2020-12-31 46.72 37.55
2019-12-31 45.52 40.41
2018-12-31 41.84 29.65
2017-12-31 49.31 25.86
2016-12-31 58.74 34.22
2015-12-31 49.73 16.22
历史平均 62.13 23.09
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.26 60.82
2024-12-31 1.21 60.07
2023-12-31 1.20 63.25
2022-12-31 1.21 58.19
2021-12-31 1.49 50.00
2020-12-31 1.23 53.28
2019-12-31 1.19 54.48
2018-12-31 1.25 58.16
2017-12-31 1.31 50.69
2016-12-31 2.54 41.26
2015-12-31 1.34 50.27
历史平均 2.24 37.87
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26低于历史平均水平2.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.26低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 17.97 2.63 1.02 0.48
2024-12-31 19.53 4.19 2.29 0.81
2023-12-31 22.58 10.12 8.95 3.22
2022-12-31 18.98 9.14 7.62 3.10
2021-12-31 21.57 15.96 16.84 8.30
2020-12-31 23.49 13.72 15.71 7.49
2019-12-31 26.34 12.81 12.85 5.85
2018-12-31 26.05 12.99 9.00 3.77
2017-12-31 27.38 15.06 9.67 4.74
2016-12-31 34.04 18.20 8.85 5.19
2015-12-31 28.20 14.12 13.42 6.53
历史平均 25.87 14.24 8.92 5.34
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.42 0.00 0.47 0.18
2024-12-31 1.52 0.44 0.49 0.19
2023-12-31 2.63 0.79 0.86 0.32
2022-12-31 4.39 0.94 0.81 0.34
2021-12-31 6.56 1.52 1.04 0.52
2020-12-31 5.49 1.45 1.17 0.55
2019-12-31 4.89 1.13 1.00 0.46
2018-12-31 2.91 0.98 0.69 0.29
2017-12-31 2.71 1.22 0.64 0.31
2016-12-31 3.80 0.83 0.49 0.29
2015-12-31 5.13 2.85 0.93 0.46
历史平均 3.36 1.84 0.63 0.38
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.42低于历史平均水平3.36，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.42低于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.47低于历史平均水平0.63，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.47低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天顺风能(002531)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 92 8961 1512
2024-12-31 204 8924 943
2023-12-31 795 8886 782
2022-12-31 629 8252 1160
2021-12-31 1310 7776 736
2020-12-31 1050 6680 495
2019-12-31 747 5810 891
2018-12-31 470 5221 1380
2017-12-31 470 4853 691
2016-12-31 406 4592 1089
2015-12-31 303 2259 637
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.32 17.58
2023-12-31 1.21 16.95
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 1.29 11.01
2020-12-31 4.06 42.55
2019-12-31 0.94 14.21
2018-12-31 0.74 12.50
2017-12-31 1.48 45.47
2016-12-31 0.34 10.12
2015-12-31 0.36 13.57
历史平均 1.56 39.37
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.95 190.89
2024-12-31 1.24 54.32
2023-12-31 1.25 13.96
2022-12-31 1.35 17.72
2021-12-31 1.43 8.51
2020-12-31 1.65 10.47
2019-12-31 1.94 15.06
2018-12-31 1.52 16.86
2017-12-31 2.97 30.69
2016-12-31 2.67 30.11
2015-12-31 5.01 37.32
历史平均 2.68 30.89
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天顺风能(002531)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 6.18 0.05
2024-12-31 6.18 0.11
2023-12-31 6.18 0.44
2022-12-31 6.18 0.35
2021-12-31 6.18 0.73
2020-12-31 6.18 0.59
2019-12-31 6.32 0.42
2018-12-31 4.45 0.26
2017-12-31 8.10 0.26
2016-12-31 6.88 0.23
2015-12-31 13.75 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天顺风能(002531)的前一交易日收盘价为9.84元， 我们给予的估值为7.09元， 安全边际率为-27.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天顺风能(002531)高估评级。

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