东方铁塔(002545)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    青岛东方铁塔股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省胶州市广州北路318号
  • 公司简称：
    东方铁塔
  • 法人代表：
    韩方如
  • 公司董秘：
    何良军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    金属制品业
  • 公司电话：
    0532-88056092
  • 公司网址：
    www.qddftt.cn
  • 上市时间：
    2011-02-10
  • 发行数量(万股)：
    43500000
  • 发行价格(元)：
    39.49
  • 发行市盈率(倍)：
    50.5
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002545
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.48(元)
  • 每股净资产
    7.25(元)
  • 每股现金流
    1.41(元)
  • 净资产收益率
    6.59(%)
  • 总资产收益率
    4.33(%)
  • 毛利率
    29.65(%)
  • 利润增长率
    1.04(%)
  • 资产负债比
    34.04(%)
  • 市盈率
    14.35(倍)
  • 市净率
    0.95(倍)
  • 市盈增长比率
    13.82(倍)
  • EV / EBIT
    17.57(倍)
  • 市销率
    2.03(倍)
  • 市值(亿)
    86.46(亿元)

注：以上数据是基于东方铁塔(002545)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东方铁塔(002545)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢结构

 531 28
2011-06-30

角钢塔

 249 22
2011-06-30

钢管塔

 81 14
2011-06-30

建筑、安装收入

 52 17
2011-06-30

其他产品

 12 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 68
东方铁塔(002545)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 861 25
2011-06-30

建筑、安装收入

 52 17
2011-06-30

其他行业

 12 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 68
东方铁塔(002545)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 638
2011-06-30

国外

 287
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 65.96 0.00
2024-12-31 65.64 18.31
2023-12-31 66.07 20.48
2022-12-31 64.96 16.41
2021-12-31 68.02 18.21
2020-12-31 66.60 19.82
2019-12-31 65.37 22.23
2018-12-31 65.86 21.48
2017-12-31 64.28 19.47
2016-12-31 63.73 20.97
2015-12-31 63.74 13.19
历史平均 65.41 12.71
行业平均 47.59 28.84
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.87 34.04
2024-12-31 1.83 34.36
2023-12-31 1.67 33.93
2022-12-31 1.70 35.04
2021-12-31 2.07 31.98
2020-12-31 1.68 33.40
2019-12-31 1.51 34.63
2018-12-31 1.40 34.14
2017-12-31 1.21 35.72
2016-12-31 1.26 36.27
2015-12-31 1.50 36.26
历史平均 2.10 34.59
行业平均 1.37 52.41
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.87低于历史平均水平2.10，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.87高于行业平均水平1.37，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34低于历史平均水平0.35，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.34低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 29.65 14.14 6.59 4.33
2024-12-31 27.38 13.43 6.34 4.15
2023-12-31 27.20 15.83 7.40 4.88
2022-12-31 36.00 22.72 9.75 6.30
2021-12-31 25.67 14.44 5.09 3.43
2020-12-31 19.55 11.66 3.95 2.63
2019-12-31 27.00 11.58 3.96 2.55
2018-12-31 37.92 20.17 5.98 3.90
2017-12-31 33.37 12.21 3.58 2.28
2016-12-31 24.19 8.26 1.99 1.27
2015-12-31 21.38 5.09 2.36 1.49
历史平均 27.37 11.16 8.37 4.53
行业平均 15.33 5.16 7.74 4.24
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.14高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.14高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 3.99 0.00 0.46 0.31
2024-12-31 4.81 1.69 0.47 0.31
2023-12-31 3.87 1.51 0.47 0.31
2022-12-31 2.17 1.69 0.43 0.28
2021-12-31 1.77 1.30 0.35 0.24
2020-12-31 2.84 1.14 0.34 0.23
2019-12-31 1.56 0.99 0.34 0.22
2018-12-31 1.35 0.90 0.29 0.19
2017-12-31 1.52 0.96 0.29 0.19
2016-12-31 1.39 0.73 0.24 0.15
2015-12-31 1.13 2.22 0.46 0.29
历史平均 1.60 4.48 0.68 0.38
行业平均 5.23 2.69 1.63 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.99高于历史平均水平1.60，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.99低于行业平均水平5.23，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.46低于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.46低于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方铁塔(002545)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 602 9147 1784
2024-12-31 564 8899 1988
2023-12-31 634 8569 1826
2022-12-31 825 8457 1519
2021-12-31 404 7939 1225
2020-12-31 309 7822 826
2019-12-31 305 7704 349
2018-12-31 446 7465 358
2017-12-31 251 7026 299
2016-12-31 136 6852 258
2015-12-31 60 2561 261
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.72 66.14
2023-12-31 4.72 58.89
2022-12-31 6.46 61.86
2021-12-31 3.94 77.00
2020-12-31 2.83 72.49
2019-12-31 1.92 49.71
2018-12-31 0.87 14.46
2017-12-31 0.23 10.48
2016-12-31 0.32 34.32
2015-12-31 4.76 667.13
历史平均 1.55 111.33
行业平均 2.60 47.00
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.95 14.35
2024-12-31 0.89 14.00
2023-12-31 0.92 12.46
2022-12-31 0.93 9.58
2021-12-31 1.00 19.56
2020-12-31 1.01 25.57
2019-12-31 1.03 25.92
2018-12-31 0.99 16.57
2017-12-31 1.60 44.60
2016-12-31 2.14 107.44
2015-12-31 3.31 140.23
历史平均 1.71 55.02
行业平均 1.57 18.60
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东方铁塔(002545)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 6.35 0.48
2024-12-31 6.35 0.45
2023-12-31 6.35 0.51
2022-12-31 6.35 0.66
2021-12-31 6.35 0.32
2020-12-31 6.35 0.25
2019-12-31 6.35 0.24
2018-12-31 5.86 0.35
2017-12-31 8.68 0.19
2016-12-31 11.14 0.10
2015-12-31 10.86 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东方铁塔(002545)的前一交易日收盘价为6.85元， 我们给予的估值为5.48元， 安全边际率为-20.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东方铁塔(002545)合理评级。

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