双星新材(002585)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.42(元)
  • 每股净资产
    6.97(元)
  • 每股现金流
    0.17(元)
  • 净资产收益率
    6.09(%)
  • 总资产收益率
    4.99(%)
  • 毛利率
    20.01(%)
  • 利润增长率
    -8.12(%)
  • 资产负债比
    18.02(%)
  • 市盈率
    14.19(倍)
  • 市净率
    0.86(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.75(倍)
  • EV / EBIT
    15.33(倍)
  • 市销率
    1.48(倍)
  • 市值(亿)
    69.61(亿元)

注：以上数据是基于双星新材(002585)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
双星新材(002585)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

聚酯薄膜

 823 31
2011-06-30

镀铝膜

 127 24
2011-06-30

PVC功能膜

 72 28
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 100
双星新材(002585)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

薄膜制造业

 1023 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 100
双星新材(002585)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

内销

 755
2011-06-30

内销：华东

 461
2011-06-30

外销

 268
2011-06-30

内销：中南

 219
2011-06-30

内销：东北

 36
2011-06-30

内销：华北

 22
2011-06-30

内销：西南

 13
2011-06-30

其他(补充)

 5
2011-06-30

内销：西北

 4
财务分析
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 81.98 29.33
2019-12-31 84.97 35.07
2018-12-31 82.78 35.79
2017-12-31 81.67 27.73
2016-12-31 79.95 40.50
2015-12-31 89.96 32.31
2014-12-31 91.12 36.01
2013-12-31 87.61 45.82
2012-12-31 89.32 32.98
2011-12-31 89.15 30.40
2010-12-31 46.25 62.00
历史平均 81.98 38.17
行业平均 52.31 28.37
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.85 18.02
2019-12-31 3.35 15.03
2018-12-31 6.23 17.22
2017-12-31 5.85 18.33
2016-12-31 6.23 20.05
2015-12-31 4.35 10.04
2014-12-31 5.25 8.88
2013-12-31 3.03 12.39
2012-12-31 4.87 10.68
2011-12-31 5.93 10.85
2010-12-31 0.60 53.75
历史平均 4.70 18.02
行业平均 1.46 47.74
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.85低于历史平均水平4.70，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.85高于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业下游。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.01 10.42 6.09 4.99
2019-12-31 12.94 3.88 2.27 1.93
2018-12-31 17.28 8.33 4.17 3.45
2017-12-31 12.00 2.47 1.01 0.82
2016-12-31 12.75 5.21 2.49 1.99
2015-12-31 10.27 5.06 2.30 2.07
2014-12-31 9.01 4.43 1.96 1.79
2013-12-31 8.69 3.67 2.46 2.15
2012-12-31 10.46 5.65 3.28 2.93
2011-12-31 24.55 19.58 10.33 9.21
2010-12-31 36.76 26.30 61.93 28.64
历史平均 15.75 8.97 9.99 5.89
行业平均 21.76 7.17 9.38 5.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.54 1.63 0.58 0.48
2019-12-31 3.20 1.42 0.59 0.50
2018-12-31 2.21 1.16 0.50 0.41
2017-12-31 2.44 1.20 0.41 0.33
2016-12-31 2.63 0.94 0.48 0.38
2015-12-31 2.47 1.27 0.46 0.41
2014-12-31 2.75 1.12 0.44 0.40
2013-12-31 3.03 1.28 0.67 0.59
2012-12-31 3.81 1.58 0.58 0.52
2011-12-31 4.37 1.55 0.53 0.47
2010-12-31 6.93 1.76 2.35 1.09
历史平均 3.40 1.32 0.71 0.51
行业平均 4.68 2.28 1.24 0.65
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.54低于历史平均水平3.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.54低于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.63高于历史平均水平1.32，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.63低于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.58低于历史平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.58低于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 双星新材(002585)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 491 8059 197
2019-12-31 173 7643 596
2018-12-31 321 7701 525
2017-12-31 75 7391 385
2016-12-31 133 5347 1134
2015-12-31 121 5228 486
2014-12-31 100 5124 262
2013-12-31 90 3666 107
2012-12-31 119 3618 153
2011-12-31 383 3707 140
2010-12-31 382 617 97
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.50 7.07
2019-12-31 4.36 133.30
2018-12-31 0.20 3.60
2017-12-31 0.23 23.83
2016-12-31 0.18 10.79
2015-12-31 0.18 13.74
2014-12-31 0.15 10.36
2013-12-31 1.74 92.41
2012-12-31 10.24 350.07
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.85 72.11
行业平均 1.32 31.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.86 14.19
2019-12-31 0.69 30.59
2018-12-31 0.77 18.35
2017-12-31 1.03 102.38
2016-12-31 1.48 59.37
2015-12-31 1.79 77.62
2014-12-31 1.38 70.30
2013-12-31 1.30 53.09
2012-12-31 1.12 34.20
2011-12-31 1.92 18.57
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.35 54.24
行业平均 2.22 24.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
双星新材(002585)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.50 0.42
2019-12-31 4.59 0.15
2018-12-31 5.10 0.28
2017-12-31 6.61 0.06
2016-12-31 11.01 0.19
2015-12-31 13.04 0.17
2014-12-31 12.79 0.18
2013-12-31 11.49 0.22
2012-12-31 9.77 0.29
2011-12-31 34.19 1.84
2010-12-31 0.00 2.45
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

双星新材(002585)的前一交易日收盘价为6.02元， 我们给予的估值为7.71元， 安全边际率为28.07%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予双星新材(002585)低估评级。

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