比亚迪(002594)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    比亚迪股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市大鹏新区葵涌街道延安路一号
  • 公司简称：
    比亚迪
  • 法人代表：
    王传福
  • 公司董秘：
    李黔
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    汽车制造业
  • 公司电话：
    0755-89888888
  • 公司网址：
    www.byd.com.cn
  • 上市时间：
    2011-06-30
  • 发行数量(万股)：
    79000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    20.47
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002594
最新业绩TTM
  • 每股收益
    16.44(元)
  • 每股净资产
    85.54(元)
  • 每股现金流
    48.49(元)
  • 净资产收益率
    19.22(%)
  • 总资产收益率
    5.50(%)
  • 毛利率
    19.38(%)
  • 利润增长率
    93.78(%)
  • 资产负债比
    70.71(%)
  • 市盈率
    10.89(倍)
  • 市净率
    2.09(倍)
  • 市盈增长比率
    0.11(倍)
  • EV / EBIT
    19.63(倍)
  • 市销率
    0.59(倍)
  • 市值(亿)
    4883.92(亿元)

注：以上数据是基于比亚迪(002594)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
比亚迪(002594)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车

 10282 19
2011-06-30

手机部件及组装等

 9740 13
2011-06-30

二次充电电池

 2522 12
比亚迪(002594)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

交通运输设备制造业

 10282 19
2011-06-30

日用电子器件制造业

 9740 13
2011-06-30

电子元器件制造业

 2522 12
比亚迪(002594)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国(包括港澳台地区)

 18969
2011-06-30

其他

 2791
2011-06-30

印度

 517
2011-06-30

匈牙利

 192
2011-06-30

巴西

 76
财务分析
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 29.29 0.00
2024-12-31 25.36 33.52
2023-12-31 22.14 34.00
2022-12-31 24.58 26.73
2021-12-31 35.24 20.74
2020-12-31 32.06 27.44
2019-12-31 32.00 25.27
2018-12-31 31.19 22.45
2017-12-31 33.67 24.28
2016-12-31 38.19 25.84
2015-12-31 31.20 28.03
历史平均 34.35 30.30
行业平均 37.00 18.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.81 70.71
2024-12-31 0.75 74.64
2023-12-31 0.67 77.86
2022-12-31 0.72 75.42
2021-12-31 0.97 64.76
2020-12-31 1.05 67.94
2019-12-31 0.99 68.00
2018-12-31 0.99 68.81
2017-12-31 0.98 66.33
2016-12-31 1.00 61.81
2015-12-31 0.82 68.80
历史平均 0.79 65.65
行业平均 1.09 63.00
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.81高于历史平均水平0.79，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.81低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业上游。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 19.38 5.62 19.22 5.50
2024-12-31 19.44 5.35 21.73 5.31
2023-12-31 18.58 5.20 21.64 4.61
2022-12-31 17.04 4.18 14.97 3.59
2021-12-31 13.02 1.84 3.20 1.34
2020-12-31 19.38 3.84 7.44 2.99
2019-12-31 16.29 1.66 2.84 1.08
2018-12-31 16.40 2.73 5.04 1.83
2017-12-31 19.01 4.64 7.39 2.76
2016-12-31 20.36 5.30 9.86 3.78
2015-12-31 16.87 3.92 8.74 2.72
历史平均 17.13 3.23 6.21 2.35
行业平均 15.97 4.31 9.14 3.50
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.30 0.00 3.34 0.98
2024-12-31 5.40 2.96 3.91 0.99
2023-12-31 5.59 2.61 4.00 0.89
2022-12-31 4.45 3.21 3.49 0.86
2021-12-31 4.34 3.52 2.07 0.73
2020-12-31 4.02 2.84 2.43 0.78
2019-12-31 4.18 2.58 2.04 0.65
2018-12-31 4.13 2.98 2.14 0.67
2017-12-31 4.32 2.45 1.77 0.59
2016-12-31 4.74 2.76 1.87 0.71
2015-12-31 4.22 2.47 2.22 0.69
历史平均 5.04 2.37 2.05 0.70
行业平均 6.28 4.33 2.11 0.78
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.30低于历史平均水平5.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.30低于行业平均水平6.28，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.34高于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率3.34高于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 比亚迪(002594)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.98高于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.98高于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 44841 233361 132296
2024-12-31 40254 185251 102257
2023-12-31 30041 138810 108512
2022-12-31 16622 111029 51182
2021-12-31 3045 95070 49820
2020-12-31 4234 56874 13738
2019-12-31 1614 56762 11674
2018-12-31 2780 55198 11151
2017-12-31 4066 55004 8936
2016-12-31 5052 51256 7359
2015-12-31 2823 32294 6280
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 12.54 54.24
2023-12-31 5.17 30.00
2022-12-31 1.91 20.00
2021-12-31 0.18 10.04
2020-12-31 0.36 13.87
2019-12-31 0.43 34.47
2018-12-31 0.28 13.84
2017-12-31 0.27 11.94
2016-12-31 0.74 19.82
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.24 12.36
行业平均 3.72 46.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.09 10.89
2024-12-31 0.94 4.32
2023-12-31 1.25 5.80
2022-12-31 1.57 10.48
2021-12-31 1.83 57.20
2020-12-31 2.87 38.55
2019-12-31 2.29 80.55
2018-12-31 2.52 50.05
2017-12-31 3.23 43.64
2016-12-31 2.64 26.83
2015-12-31 4.94 56.48
历史平均 3.24 147.84
行业平均 1.29 13.61
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
比亚迪(002594)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 59.83 16.44
2024-12-31 59.83 13.84
2023-12-31 59.83 10.32
2022-12-31 59.83 5.71
2021-12-31 59.83 1.05
2020-12-31 59.83 1.55
2019-12-31 47.67 0.59
2018-12-31 51.00 1.02
2017-12-31 65.05 1.49
2016-12-31 49.68 1.85
2015-12-31 64.40 1.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

比亚迪(002594)的前一交易日收盘价为179.02元， 我们给予的估值为72.56元， 安全边际率为-59.47%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予比亚迪(002594)高估评级。

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