新兴装备(002933) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
北京新兴东方航空装备股份有限公司
注册地址：
北京市海淀区西杉创意园四区4号楼
公司简称：
新兴装备
法人代表：
戴岳
公司董秘：
李伟峰
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
公司电话：
010-62804370
公司网址：
www.eeae.com.cn
上市时间：
2018-08-27
发行数量(万股)：
29350000
发行价格(元)：
22.45
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002933

最新业绩^TTM

每股收益

0.91(元)
每股净资产

13.21(元)
每股现金流

10.5(元)
净资产收益率

6.90(%)
总资产收益率

6.22(%)
毛利率

74.91(%)
利润增长率

9.63(%)
资产负债比

7.34(%)
市盈率

26.36(倍)
市净率

1.82(倍)
市盈增长比率

2.8(倍)
EV / EBIT

23.77(倍)
市销率

9.66(倍)
市值(亿)

28.20(亿元)

注：以上数据是基于新兴装备(002933)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	92.66	1.34
2019-12-31	92.46	1.46
2018-12-31	93.02	1.61
2017-12-31	89.12	2.98
2016-12-31	90.95	2.17
2015-12-31	90.51	2.70
历史平均	90.90	2.37
行业平均	45.98	16.05

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	13.83	7.34
2019-12-31	12.49	7.54
2018-12-31	13.55	6.98
2017-12-31	8.28	10.88
2016-12-31	9.83	9.05
2015-12-31	9.83	9.49
历史平均	10.37	9.10
行业平均	1.43	54.02

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前流动比率13.83高于历史平均水平10.37，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率13.83高于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.07低于历史平均水平0.09，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.07低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	74.91	35.79	6.90	6.22
2019-12-31	74.55	36.71	8.96	8.16
2018-12-31	71.08	37.35	9.78	9.10
2017-12-31	67.96	38.02	15.24	13.58
2016-12-31	74.50	43.64	16.28	14.81
2015-12-31	74.32	42.28	17.67	16.00
历史平均	71.97	40.32	14.74	13.37
行业平均	18.26	5.22	5.77	2.58

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.75高于历史平均水平0.72，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.75高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.36低于历史平均水平0.40，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.36高于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.51	12.95	0.19	0.17
2019-12-31	0.61	15.23	0.24	0.22
2018-12-31	0.70	15.11	0.26	0.24
2017-12-31	0.50	12.00	0.40	0.36
2016-12-31	0.31	15.64	0.37	0.34
2015-12-31	0.36	13.99	0.42	0.38
历史平均	0.47	14.19	0.36	0.33
行业平均	2.24	3.07	1.07	0.49

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.51高于历史平均水平0.47，说明本公司存货运营效率正在上升；当前存货周转率0.51低于行业平均水平2.24，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.95低于历史平均水平14.19，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率12.95高于行业平均水平3.07，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.19低于历史平均水平0.36，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.19低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。新兴装备(002933)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.33，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	107	1550	1233
2019-12-31	137	1529	951
2018-12-31	141	1445	863
2017-12-31	117	765	231
2016-12-31	111	681	175
2015-12-31	106	599	167

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.79	47.17
2019-12-31	1.23	41.11
2018-12-31	0.00	0.00
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.00	0.00
行业平均	1.00	31.59

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.82	26.36
2019-12-31	2.99	33.40
2018-12-31	3.27	33.40
2017-12-31	0.00	0.00
2016-12-31	0.00	0.00
2015-12-31	0.00	0.00
历史平均	3.27	33.40
行业平均	1.89	32.35

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	38.01	0.91
2019-12-31	39.00	1.17
2018-12-31	40.22	1.20
2017-12-31	0.00	1.32
2016-12-31	0.00	1.26
2015-12-31	0.00	1.20

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

新兴装备(002933)的前一交易日收盘价为24.03元，我们给予的估值为11.77元， 安全边际率为-51.02%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新兴装备(002933)高估评级。

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