天海防务(300008)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    天海融合防务装备技术股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市松江区莘砖公路518号10幢8层
  • 公司简称：
    天海防务
  • 法人代表：
    刘楠
  • 公司董秘：
    刘楠(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专业技术服务业
  • 公司电话：
    021-60859837
  • 公司网址：
    www.bestwaysh.com
  • 上市时间：
    2009-10-30
  • 发行数量(万股)：
    12600000
  • 发行价格(元)：
    27.8
  • 发行市盈率(倍)：
    40.12
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300008
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.25(元)
  • 每股净资产
    0.46(元)
  • 每股现金流
    0.15(元)
  • 净资产收益率
    -55.14(%)
  • 总资产收益率
    -13.30(%)
  • 毛利率
    11.32(%)
  • 利润增长率
    20.22(%)
  • 资产负债比
    76.13(%)
  • 市盈率
    -13.91(倍)
  • 市净率
    7.67(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.68(倍)
  • EV / EBIT
    -19.61(倍)
  • 市销率
    6.73(倍)
  • 市值(亿)
    33.98(亿元)

注：以上数据是基于天海防务(300008)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天海防务(300008)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

船舶与海洋工程设计业务

 72 57
2011-06-30

船舶工程总承包业务(EPC)

 51 13
2011-06-30

工程监理业务

 11 52
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 34
天海防务(300008)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 96
2011-06-30

华北

 25
2011-06-30

华南

 11
2011-06-30

华中

 2
2011-06-30

海外

 2
2011-06-30

东北

 0
财务分析
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 23.87 18.94
2019-12-31 19.92 18.27
2018-12-31 32.02 17.47
2017-12-31 59.74 9.03
2016-12-31 76.42 7.97
2015-12-31 55.45 12.05
2014-12-31 63.87 16.24
2013-12-31 83.58 26.73
2012-12-31 83.28 22.87
2011-12-31 82.31 17.44
2010-12-31 85.56 17.55
历史平均 69.23 16.42
行业平均 46.35 10.52
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.50 76.13
2019-12-31 0.54 80.08
2018-12-31 1.01 67.98
2017-12-31 1.28 40.26
2016-12-31 2.12 23.58
2015-12-31 1.40 44.55
2014-12-31 1.53 36.13
2013-12-31 4.19 16.42
2012-12-31 4.12 16.72
2011-12-31 4.11 17.69
2010-12-31 5.77 14.44
历史平均 2.88 30.77
行业平均 1.52 53.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.50低于历史平均水平2.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.50低于行业平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.32 -48.81 -55.14 -13.30
2019-12-31 1.50 -61.51 -88.62 -17.91
2018-12-31 2.35 -182.83 -249.65 -79.70
2017-12-31 26.59 11.94 6.20 3.99
2016-12-31 17.85 8.83 4.97 3.73
2015-12-31 13.82 4.25 5.92 2.99
2014-12-31 17.01 4.86 5.52 3.12
2013-12-31 30.63 2.97 2.30 1.10
2012-12-31 31.28 6.78 4.54 2.77
2011-12-31 37.29 22.50 14.46 11.12
2010-12-31 44.46 30.41 12.72 10.59
历史平均 24.59 -10.03 -21.43 -4.45
行业平均 27.19 9.35 9.90 4.65
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.27，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.49低于历史平均水平-0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.49低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.55低于历史平均水平-0.21，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.55低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.20 1.44 1.14 0.27
2019-12-31 1.18 1.59 1.46 0.29
2018-12-31 2.00 2.50 1.36 0.44
2017-12-31 0.88 3.70 0.56 0.33
2016-12-31 1.27 5.30 0.55 0.42
2015-12-31 2.08 5.84 1.27 0.70
2014-12-31 2.15 3.95 1.01 0.64
2013-12-31 2.42 1.38 0.44 0.37
2012-12-31 3.51 1.79 0.49 0.41
2011-12-31 5.13 2.83 0.60 0.49
2010-12-31 0.00 1.98 0.41 0.35
历史平均 2.43 3.25 0.74 0.46
行业平均 3.54 4.71 1.07 0.50
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.20高于历史平均水平2.43，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.20高于行业平均水平3.54，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.44低于历史平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.44低于行业平均水平4.71，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.14高于历史平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.14高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天海防务(300008)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.27低于历史平均水平0.46，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.27低于行业平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -244 443 143
2019-12-31 -358 404 50
2018-12-31 -1878 752 69
2017-12-31 164 2647 257
2016-12-31 144 2903 499
2015-12-31 56 939 157
2014-12-31 46 832 160
2013-12-31 12 522 300
2012-12-31 24 528 250
2011-12-31 77 530 345
2010-12-31 62 487 435
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.69 -0.92
2017-12-31 0.58 23.40
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.19 22.51
2014-12-31 0.37 23.79
2013-12-31 0.78 145.81
2012-12-31 1.71 103.46
2011-12-31 1.41 33.52
2010-12-31 1.13 48.87
历史平均 0.86 50.06
行业平均 0.93 23.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 7.67 -13.91
2019-12-31 7.65 -8.63
2018-12-31 3.30 -1.32
2017-12-31 2.50 40.36
2016-12-31 3.23 64.88
2015-12-31 7.17 121.13
2014-12-31 3.56 64.62
2013-12-31 4.27 186.09
2012-12-31 2.74 60.34
2011-12-31 3.43 23.74
2010-12-31 5.52 43.42
历史平均 3.98 67.03
行业平均 2.68 26.35
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天海防务(300008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.22 -0.25
2019-12-31 3.22 -0.37
2018-12-31 2.59 -1.96
2017-12-31 6.90 0.17
2016-12-31 24.39 0.38
2015-12-31 26.60 0.22
2014-12-31 11.87 0.18
2013-12-31 10.21 0.05
2012-12-31 6.61 0.11
2011-12-31 12.50 0.53
2010-12-31 31.36 0.72
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天海防务(300008)的前一交易日收盘价为3.54元， 我们给予的估值为-15.52元， 安全边际率为-538.42%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天海防务(300008)高估评级。

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