合康新能(300048)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京合康新能科技股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市北京经济技术开发区博兴二路3号2幢1层
  • 公司简称：
    合康新能
  • 法人代表：
    叶进吾
  • 公司董秘：
    范潇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    010-59180256
  • 公司网址：
    www.hiconics.com
  • 上市时间：
    2010-01-20
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    34.16
  • 发行市盈率(倍)：
    106.95
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300048
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.25(元)
  • 每股净资产
    1.76(元)
  • 每股现金流
    0.16(元)
  • 净资产收益率
    -14.15(%)
  • 总资产收益率
    -12.21(%)
  • 毛利率
    24.47(%)
  • 利润增长率
    -3.97(%)
  • 资产负债比
    37.89(%)
  • 市盈率
    -18.21(倍)
  • 市净率
    2.58(倍)
  • 市盈增长比率
    3.36(倍)
  • EV / EBIT
    -17.32(倍)
  • 市销率
    3.56(倍)
  • 市值(亿)
    50.94(亿元)

注：以上数据是基于合康新能(300048)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
合康新能(300048)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

通用高压变频器

 196 36
2011-06-30

高性能高压变频器

 31 63
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 29
2011-06-30

中低压变频器

 2 24
合康新能(300048)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 89
2011-06-30

华东

 54
2011-06-30

国外

 24
2011-06-30

华中

 17
2011-06-30

西南

 15
2011-06-30

西北

 15
2011-06-30

中南

 8
2011-06-30

东北

 6
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 62.11 0.00
2019-12-31 61.93 27.57
2018-12-31 56.41 29.98
2017-12-31 56.44 28.13
2016-12-31 54.03 36.00
2015-12-31 74.26 14.68
2014-12-31 80.22 19.50
2013-12-31 81.47 17.09
2012-12-31 84.16 5.78
2011-12-31 81.07 5.52
2010-12-31 87.03 5.30
历史平均 72.79 18.00
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.61 37.89
2019-12-31 1.74 38.07
2018-12-31 1.65 43.59
2017-12-31 1.59 43.56
2016-12-31 2.01 45.97
2015-12-31 2.62 25.74
2014-12-31 3.61 19.78
2013-12-31 4.10 18.53
2012-12-31 4.81 15.84
2011-12-31 4.33 18.93
2010-12-31 7.22 12.97
历史平均 3.55 27.21
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.61低于历史平均水平3.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.61高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.47 -26.62 -14.15 -12.21
2019-12-31 29.29 -0.87 1.03 -0.30
2018-12-31 27.87 -23.27 -10.63 -6.76
2017-12-31 22.43 4.08 2.73 1.18
2016-12-31 35.57 15.69 7.23 4.51
2015-12-31 39.03 8.62 2.24 2.07
2014-12-31 36.21 7.66 2.87 2.44
2013-12-31 33.85 6.97 2.98 2.49
2012-12-31 37.49 19.38 9.00 7.58
2011-12-31 38.74 21.81 8.79 7.10
2010-12-31 37.72 26.00 7.51 6.54
历史平均 34.32 9.66 3.64 3.02
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.27低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.27低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.28 0.00 0.74 0.46
2019-12-31 1.58 1.26 0.56 0.35
2018-12-31 1.40 0.97 0.51 0.29
2017-12-31 1.58 1.02 0.51 0.29
2016-12-31 1.52 0.80 0.53 0.29
2015-12-31 0.94 1.63 0.32 0.24
2014-12-31 0.98 1.64 0.40 0.32
2013-12-31 1.25 2.09 0.44 0.36
2012-12-31 1.33 6.77 0.46 0.39
2011-12-31 0.96 5.90 0.40 0.33
2010-12-31 1.22 4.74 0.29 0.25
历史平均 1.24 2.84 0.43 0.31
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.28高于历史平均水平1.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.28低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74高于历史平均水平0.43，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 合康新能(300048)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -280 1976 174
2019-12-31 23 2251 124
2018-12-31 -237 2230 119
2017-12-31 68 2481 225
2016-12-31 179 2474 353
2015-12-31 52 2321 497
2014-12-31 44 1521 157
2013-12-31 44 1494 308
2012-12-31 135 1501 410
2011-12-31 129 1463 600
2010-12-31 101 1341 942
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.84 -9.50
2017-12-31 0.93 58.23
2016-12-31 0.30 11.00
2015-12-31 0.20 32.56
2014-12-31 0.38 38.68
2013-12-31 1.85 114.07
2012-12-31 1.91 35.77
2011-12-31 0.75 23.91
2010-12-31 0.32 23.82
历史平均 0.83 36.50
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.58 -18.21
2019-12-31 1.23 119.40
2018-12-31 1.21 -11.38
2017-12-31 1.70 62.28
2016-12-31 2.62 36.16
2015-12-31 3.59 160.64
2014-12-31 2.91 101.42
2013-12-31 1.84 61.75
2012-12-31 1.69 18.73
2011-12-31 2.79 31.73
2010-12-31 5.55 73.94
历史平均 2.66 59.47
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
合康新能(300048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.48 -0.25
2019-12-31 2.48 0.02
2018-12-31 2.39 -0.21
2017-12-31 3.82 0.06
2016-12-31 8.22 0.23
2015-12-31 21.19 0.13
2014-12-31 13.11 0.13
2013-12-31 8.12 0.13
2012-12-31 7.48 0.40
2011-12-31 16.59 0.52
2010-12-31 60.53 0.82
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

合康新能(300048)的前一交易日收盘价为4.53元， 我们给予的估值为-0.94元， 安全边际率为-120.75%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予合康新能(300048)高估评级。

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