新开源(300109)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    博爱新开源医疗科技集团股份有限公司
  • 注册地址：
    河南省焦作市博爱县文化路（东段）1888号
  • 公司简称：
    新开源
  • 法人代表：
    方华生
  • 公司董秘：
    邢小亮
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    化学原料和化学制品制造业
  • 公司电话：
    0391-8610680
  • 公司网址：
    www.china-pvp.com
  • 上市时间：
    2010-08-25
  • 发行数量(万股)：
    9000000
  • 发行价格(元)：
    30.0
  • 发行市盈率(倍)：
    61.22
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300109
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.44(元)
  • 每股净资产
    14.28(元)
  • 每股现金流
    0.93(元)
  • 净资产收益率
    3.07(%)
  • 总资产收益率
    2.16(%)
  • 毛利率
    47.26(%)
  • 利润增长率
    24.66(%)
  • 资产负债比
    24.77(%)
  • 市盈率
    39.21(倍)
  • 市净率
    1.2(倍)
  • 市盈增长比率
    1.7(倍)
  • EV / EBIT
    38.26(倍)
  • 市销率
    3.94(倍)
  • 市值(亿)
    37.46(亿元)

注：以上数据是基于新开源(300109)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新开源(300109)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

PVP K30

 40 15
2011-06-30

PVP系列其它产品

 38 39
2011-06-30

PVP-I

 16 27
新开源(300109)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

精细化工（主营收入）

 94 27
新开源(300109)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 52
2011-06-30

国内

 42
财务分析
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.23 13.03
2019-12-31 72.74 9.86
2018-12-31 55.41 16.17
2017-12-31 66.50 17.21
2016-12-31 93.64 23.75
2015-12-31 94.08 23.40
2014-12-31 84.33 55.37
2013-12-31 89.21 50.07
2012-12-31 88.82 8.20
2011-12-31 90.04 10.07
2010-12-31 93.13 11.30
历史平均 83.91 23.95
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 24.77
2019-12-31 1.16 27.26
2018-12-31 0.67 44.59
2017-12-31 1.01 33.50
2016-12-31 7.12 6.36
2015-12-31 6.64 5.92
2014-12-31 2.23 15.67
2013-12-31 3.11 10.79
2012-12-31 3.60 11.18
2011-12-31 6.05 9.96
2010-12-31 13.22 6.87
历史平均 4.85 16.09
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.09低于历史平均水平4.85，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.09低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25高于历史平均水平0.16，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 47.26 9.42 3.07 2.16
2019-12-31 47.64 13.60 4.03 3.00
2018-12-31 45.33 12.97 7.03 3.93
2017-12-31 47.47 18.96 7.13 4.73
2016-12-31 44.71 20.02 6.53 6.12
2015-12-31 42.29 19.61 4.90 4.61
2014-12-31 30.33 11.89 7.52 6.35
2013-12-31 27.48 9.63 5.35 4.77
2012-12-31 22.09 9.43 5.52 4.90
2011-12-31 26.42 13.07 7.10 6.39
2010-12-31 30.92 14.10 6.91 6.44
历史平均 35.23 14.41 6.44 5.36
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.47高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.55 1.76 0.30 0.23
2019-12-31 2.63 2.23 0.30 0.22
2018-12-31 2.74 1.88 0.55 0.30
2017-12-31 2.17 1.45 0.38 0.25
2016-12-31 3.12 1.29 0.33 0.31
2015-12-31 1.94 1.01 0.25 0.24
2014-12-31 2.49 0.96 0.63 0.53
2013-12-31 2.37 0.99 0.56 0.50
2012-12-31 2.65 6.34 0.59 0.52
2011-12-31 2.18 4.86 0.54 0.49
2010-12-31 2.75 4.04 0.49 0.46
历史平均 2.49 2.54 0.48 0.40
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.55高于历史平均水平2.49，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.55低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.76低于历史平均水平2.54，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.76低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.30低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.30低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新开源(300109)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 96 3113 203
2019-12-31 123 3048 169
2018-12-31 90 1275 182
2017-12-31 93 1302 364
2016-12-31 80 1226 198
2015-12-31 57 1163 209
2014-12-31 30 400 38
2013-12-31 20 377 19
2012-12-31 20 364 43
2011-12-31 25 351 115
2010-12-31 23 333 219
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.17 6.76
2019-12-31 0.44 17.75
2018-12-31 0.57 18.95
2017-12-31 0.22 18.37
2016-12-31 0.20 21.30
2015-12-31 0.06 20.22
2014-12-31 0.25 22.95
2013-12-31 0.56 34.28
2012-12-31 0.85 35.87
2011-12-31 0.59 28.89
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.41 25.10
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.20 39.21
2019-12-31 1.63 40.52
2018-12-31 2.35 33.46
2017-12-31 6.07 85.14
2016-12-31 6.80 104.20
2015-12-31 15.25 311.28
2014-12-31 7.04 93.52
2013-12-31 3.29 61.47
2012-12-31 2.33 42.24
2011-12-31 3.49 49.12
2010-12-31 6.91 100.04
历史平均 5.95 97.83
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新开源(300109)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.40 0.44
2019-12-31 15.40 0.38
2018-12-31 13.75 0.41
2017-12-31 46.56 0.55
2016-12-31 48.92 0.47
2015-12-31 104.05 0.33
2014-12-31 24.45 0.26
2013-12-31 10.76 0.18
2012-12-31 7.36 0.17
2011-12-31 17.00 0.35
2010-12-31 63.99 0.64
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新开源(300109)的前一交易日收盘价为17.19元， 我们给予的估值为23.37元， 安全边际率为35.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新开源(300109)低估评级。

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