中环装备(300140)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中节能环保装备股份有限公司
  • 注册地址：
    陕西省西安市经济技术开发区凤城十二路
  • 公司简称：
    中环装备
  • 法人代表：
    黄以武
  • 公司董秘：
    齐岳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    029-86531303
  • 公司网址：
    www.sdricom.com
  • 上市时间：
    2010-11-11
  • 发行数量(万股)：
    15500000
  • 发行价格(元)：
    39.98
  • 发行市盈率(倍)：
    54.47
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300140
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.79(元)
  • 每股净资产
    4.63(元)
  • 每股现金流
    0.43(元)
  • 净资产收益率
    -17.00(%)
  • 总资产收益率
    -5.60(%)
  • 毛利率
    23.11(%)
  • 利润增长率
    8.20(%)
  • 资产负债比
    63.74(%)
  • 市盈率
    -8.33(倍)
  • 市净率
    1.42(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.02(倍)
  • EV / EBIT
    -21.27(倍)
  • 市销率
    1.32(倍)
  • 市值(亿)
    27.98(亿元)

注：以上数据是基于中环装备(300140)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中环装备(300140)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

变压器专用装备

 92 38
2011-06-30

铁心剪切设备(变压器专用装备)

 51 49
2011-06-30

变压器组件

 39 23
2011-06-30

绕线设备(变压器专用装备)

 38 23
2011-06-30

修坯机等(电瓷专用设备)

 6 -25
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 47
2011-06-30

其他

 3 15
2011-06-30

油箱设备(变压器专用装备)

 2 48
2011-06-30

绝缘加工设备(变压器专用装备)

 1 16
2011-06-30

ERP软件

 1 0
中环装备(300140)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 128
2011-06-30

国外

 13
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 36.26 8.94
2019-12-31 37.28 7.87
2018-12-31 36.01 9.22
2017-12-31 41.25 11.43
2016-12-31 44.81 12.48
2015-12-31 79.89 23.42
2014-12-31 83.98 22.71
2013-12-31 84.49 11.86
2012-12-31 89.80 8.08
2011-12-31 89.44 8.33
2010-12-31 88.07 8.55
历史平均 70.86 12.90
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.42 63.74
2019-12-31 1.39 62.72
2018-12-31 1.22 63.99
2017-12-31 1.36 58.75
2016-12-31 1.46 55.19
2015-12-31 3.18 20.11
2014-12-31 3.70 16.02
2013-12-31 4.82 15.51
2012-12-31 8.12 10.20
2011-12-31 8.27 10.56
2010-12-31 7.65 11.93
历史平均 4.42 29.14
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.42低于历史平均水平4.42，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.42高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.11 -15.84 -17.00 -5.60
2019-12-31 25.91 -0.91 -1.53 -0.35
2018-12-31 24.75 1.91 1.63 0.62
2017-12-31 20.70 3.87 5.73 2.02
2016-12-31 28.62 7.65 7.21 3.16
2015-12-31 33.25 4.73 0.85 1.18
2014-12-31 30.63 5.45 1.08 1.33
2013-12-31 27.62 5.05 1.15 1.17
2012-12-31 28.00 6.20 1.63 1.47
2011-12-31 31.45 13.76 5.04 4.48
2010-12-31 34.65 16.34 6.34 5.59
历史平均 28.85 7.22 3.41 2.34
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.16低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.16低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.17低于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.17低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.36 3.95 0.97 0.35
2019-12-31 2.07 4.97 1.05 0.39
2018-12-31 1.12 3.53 0.90 0.33
2017-12-31 1.79 4.56 1.26 0.52
2016-12-31 1.09 3.31 0.92 0.41
2015-12-31 2.34 1.07 0.31 0.25
2014-12-31 2.13 1.07 0.29 0.24
2013-12-31 1.89 1.96 0.28 0.23
2012-12-31 1.76 2.93 0.26 0.24
2011-12-31 2.27 3.91 0.36 0.33
2010-12-31 3.27 4.00 0.39 0.34
历史平均 1.96 2.93 0.55 0.32
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.36高于历史平均水平1.96，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.36低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.95高于历史平均水平2.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.95低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.97高于历史平均水平0.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.97低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中环装备(300140)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.32，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -336 1977 185
2019-12-31 -34 2205 662
2018-12-31 30 1833 154
2017-12-31 76 1326 156
2016-12-31 90 1250 267
2015-12-31 7 784 172
2014-12-31 8 789 310
2013-12-31 9 792 438
2012-12-31 13 782 486
2011-12-31 40 788 526
2010-12-31 49 779 634
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.50 57.80
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.22 13.53
2015-12-31 0.20 182.42
2014-12-31 0.40 143.54
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 1.50 143.32
2011-12-31 1.80 76.88
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.77 102.91
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.42 -8.33
2019-12-31 2.08 -135.62
2018-12-31 1.89 115.75
2017-12-31 4.51 78.64
2016-12-31 4.45 61.74
2015-12-31 7.75 908.45
2014-12-31 3.87 359.00
2013-12-31 3.94 341.57
2012-12-31 1.55 95.26
2011-12-31 2.15 42.78
2010-12-31 3.56 56.19
历史平均 3.74 228.82
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中环装备(300140)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.99 -0.79
2019-12-31 10.72 -0.08
2018-12-31 9.20 0.08
2017-12-31 17.31 0.22
2016-12-31 16.13 0.26
2015-12-31 24.90 0.03
2014-12-31 25.01 0.07
2013-12-31 25.60 0.07
2012-12-31 9.97 0.10
2011-12-31 13.91 0.33
2010-12-31 45.50 0.81
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中环装备(300140)的前一交易日收盘价为6.55元， 我们给予的估值为-4.61元， 安全边际率为-170.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中环装备(300140)高估评级。

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