中电环保(300172)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中电环保股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市江宁开发区诚信大道1800号
  • 公司简称：
    中电环保
  • 法人代表：
    王政福
  • 公司董秘：
    张维
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    生态保护和环境治理业
  • 公司电话：
    025-86533202
  • 公司网址：
    www.njcec.com
  • 上市时间：
    2011-02-01
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    25.16
  • 发行市盈率(倍)：
    66.21
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300172
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.28(元)
  • 每股净资产
    3.01(元)
  • 每股现金流
    0.15(元)
  • 净资产收益率
    9.43(%)
  • 总资产收益率
    5.72(%)
  • 毛利率
    30.18(%)
  • 利润增长率
    16.06(%)
  • 资产负债比
    36.79(%)
  • 市盈率
    16.04(倍)
  • 市净率
    1.51(倍)
  • 市盈增长比率
    1.0(倍)
  • EV / EBIT
    20.19(倍)
  • 市销率
    2.73(倍)
  • 市值(亿)
    23.76(亿元)

注：以上数据是基于中电环保(300172)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中电环保(300172)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

给水处理

 69 26
2011-06-30

凝结水精处理

 31 43
2011-06-30

废污水处理及中水回用

 6 36
2011-06-30

其他

 2 62
2011-06-30

自动化控制

 1 50
中电环保(300172)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 44
2011-06-30

华北

 26
2011-06-30

东北

 19
2011-06-30

西南

 9
2011-06-30

中南

 6
2011-06-30

华南

 5
2011-06-30

国外

 0
2011-06-30

华中

 0
财务分析
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 63.21 4.31
2019-12-31 61.03 4.75
2018-12-31 59.48 5.67
2017-12-31 61.58 5.26
2016-12-31 66.35 5.96
2015-12-31 68.86 3.23
2014-12-31 71.82 3.90
2013-12-31 71.81 4.26
2012-12-31 78.69 2.39
2011-12-31 82.62 2.70
2010-12-31 59.47 7.03
历史平均 68.96 4.49
行业平均 36.63 7.53
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.50 36.79
2019-12-31 2.11 38.97
2018-12-31 1.97 40.52
2017-12-31 2.45 38.42
2016-12-31 2.21 33.65
2015-12-31 2.46 31.14
2014-12-31 2.78 28.18
2013-12-31 3.00 28.19
2012-12-31 3.84 21.31
2011-12-31 5.43 17.38
2010-12-31 2.24 40.53
历史平均 2.93 31.04
行业平均 0.98 63.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.50低于历史平均水平2.93，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.50高于行业平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业下游。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.18 16.95 9.43 5.72
2019-12-31 29.71 16.01 9.72 5.79
2018-12-31 33.46 15.79 9.29 5.46
2017-12-31 30.83 18.15 9.84 6.12
2016-12-31 33.47 18.09 9.84 6.81
2015-12-31 31.95 17.10 9.93 6.88
2014-12-31 28.35 14.34 8.95 6.57
2013-12-31 28.29 12.76 7.96 5.64
2012-12-31 28.88 15.31 7.00 5.29
2011-12-31 33.79 19.15 5.99 4.92
2010-12-31 31.14 16.12 23.09 13.73
历史平均 31.13 16.31 10.21 6.82
行业平均 24.73 9.38 7.50 2.76
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.50 7.83 0.53 0.34
2019-12-31 3.61 7.62 0.59 0.36
2018-12-31 2.82 6.10 0.58 0.35
2017-12-31 2.01 6.41 0.55 0.34
2016-12-31 1.90 6.31 0.57 0.38
2015-12-31 2.80 12.44 0.58 0.40
2014-12-31 5.69 11.74 0.64 0.46
2013-12-31 4.28 10.36 0.62 0.44
2012-12-31 3.19 14.50 0.44 0.35
2011-12-31 3.35 9.51 0.31 0.26
2010-12-31 4.70 12.11 1.43 0.85
历史平均 3.42 9.94 0.64 0.43
行业平均 2.41 3.78 0.78 0.28
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.50高于历史平均水平3.42，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.50高于行业平均水平2.41，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.83低于历史平均水平9.94，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.83高于行业平均水平3.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.53低于历史平均水平0.64，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.53低于行业平均水平0.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中电环保(300172)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34高于行业平均水平0.28，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 148 1571 76
2019-12-31 143 1470 130
2018-12-31 122 1315 116
2017-12-31 118 1201 93
2016-12-31 109 1108 224
2015-12-31 101 1016 420
2014-12-31 83 932 455
2013-12-31 69 868 442
2012-12-31 57 819 406
2011-12-31 46 771 562
2010-12-31 45 196 62
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.10 17.61
2019-12-31 0.94 18.26
2018-12-31 0.93 20.74
2017-12-31 0.61 21.45
2016-12-31 0.34 15.50
2015-12-31 0.29 16.75
2014-12-31 0.52 23.38
2013-12-31 0.69 28.23
2012-12-31 0.58 17.44
2011-12-31 0.44 21.64
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.55 20.64
行业平均 0.84 17.31
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.51 16.04
2019-12-31 1.88 19.36
2018-12-31 2.07 22.30
2017-12-31 3.48 35.40
2016-12-31 4.54 46.12
2015-12-31 5.74 57.86
2014-12-31 4.05 45.23
2013-12-31 3.23 40.64
2012-12-31 2.10 30.02
2011-12-31 2.97 49.63
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.52 40.90
行业平均 1.62 21.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中电环保(300172)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.30 0.28
2019-12-31 5.30 0.27
2018-12-31 5.22 0.23
2017-12-31 8.25 0.23
2016-12-31 9.92 0.22
2015-12-31 17.27 0.30
2014-12-31 22.32 0.49
2013-12-31 21.59 0.53
2012-12-31 13.24 0.44
2011-12-31 22.94 0.46
2010-12-31 0.00 0.60
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中电环保(300172)的前一交易日收盘价为4.55元， 我们给予的估值为8.58元， 安全边际率为88.57%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中电环保(300172)低估评级。

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