北京君正(300223)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：北京君正集成电路股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区西北旺东路10号院东区14号楼一层A101-A113
- 公司简称：北京君正
- 法人代表：刘强
- 公司董秘：张敏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-56345005
- 公司网址：
- 上市时间：2011-05-31
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：43.8
- 发行市盈率(倍)：42.86
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.08(元)
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每股净资产40.53(元)
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每股现金流7.57(元)
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净资产收益率0.20(%)
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总资产收益率0.18(%)
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毛利率26.59(%)
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利润增长率-25.90(%)
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资产负债比8.53(%)
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市盈率765.87(倍)
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市净率1.52(倍)
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市盈增长比率-29.78(倍)
-
EV / EBIT1191.0(倍)
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市销率9.33(倍)
-
市值(亿)123.78(亿元)
注：以上数据是基于北京君正(300223)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 91.47 | 4.24 |
| 2019-12-31 | 94.34 | 2.76 |
| 2018-12-31 | 95.32 | 3.03 |
| 2017-12-31 | 97.24 | 3.13 |
| 2016-12-31 | 96.72 | 3.45 |
| 2015-12-31 | 96.73 | 6.60 |
| 2014-12-31 | 98.60 | 6.58 |
| 2013-12-31 | 98.89 | 5.52 |
| 2012-12-31 | 97.50 | 0.41 |
| 2011-12-31 | 96.75 | 0.21 |
| 2010-12-31 | 86.44 | 0.78 |
| 历史平均 | 96.02 | 3.30 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.46 | 8.53 |
| 2019-12-31 | 18.99 | 5.66 |
| 2018-12-31 | 39.45 | 4.68 |
| 2017-12-31 | 49.63 | 2.76 |
| 2016-12-31 | 42.48 | 3.28 |
| 2015-12-31 | 48.38 | 3.27 |
| 2014-12-31 | 76.46 | 1.40 |
| 2013-12-31 | 144.00 | 1.11 |
| 2012-12-31 | 78.50 | 2.50 |
| 2011-12-31 | 82.01 | 3.25 |
| 2010-12-31 | 14.78 | 13.56 |
| 历史平均 | 63.97 | 3.98 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前流动比率6.46低于历史平均水平63.97，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率6.46高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.09高于历史平均水平0.04，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.09低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.59 | 1.21 | 0.20 | 0.18 |
| 2019-12-31 | 39.78 | 17.29 | 4.75 | 4.48 |
| 2018-12-31 | 39.86 | 5.20 | 1.18 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 37.01 | 3.52 | 0.58 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 46.36 | 6.31 | 0.64 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 55.11 | 46.44 | 2.94 | 2.89 |
| 2014-12-31 | 55.46 | -16.93 | -0.95 | -0.93 |
| 2013-12-31 | 48.66 | 26.66 | 2.37 | 2.32 |
| 2012-12-31 | 47.75 | 44.77 | 4.42 | 4.31 |
| 2011-12-31 | 56.25 | 38.20 | 5.93 | 5.74 |
| 2010-12-31 | 57.54 | 43.08 | 45.72 | 39.52 |
| 历史平均 | 49.33 | 21.92 | 6.98 | 6.24 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27低于历史平均水平0.49，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.69 | 3.50 | 0.16 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 1.83 | 9.39 | 0.27 | 0.26 |
| 2018-12-31 | 1.95 | 7.15 | 0.23 | 0.22 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 5.10 | 0.16 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 0.71 | 2.85 | 0.10 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 0.60 | 0.94 | 0.06 | 0.06 |
| 2014-12-31 | 0.51 | 0.84 | 0.06 | 0.06 |
| 2013-12-31 | 0.88 | 1.58 | 0.09 | 0.09 |
| 2012-12-31 | 1.11 | 23.35 | 0.10 | 0.10 |
| 2011-12-31 | 2.03 | 71.73 | 0.16 | 0.15 |
| 2010-12-31 | 4.04 | 118.32 | 1.06 | 0.92 |
| 历史平均 | 1.44 | 25.76 | 0.22 | 0.21 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.69低于历史平均水平1.44，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.69低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.50低于历史平均水平25.76，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.50高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.16低于历史平均水平0.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.16低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 北京君正(300223)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16 | 8156 | 1523 |
| 2019-12-31 | 59 | 1235 | 151 |
| 2018-12-31 | 14 | 1142 | 161 |
| 2017-12-31 | 7 | 1125 | 41 |
| 2016-12-31 | 7 | 1098 | 205 |
| 2015-12-31 | 32 | 1089 | 43 |
| 2014-12-31 | -10 | 1057 | 836 |
| 2013-12-31 | 26 | 1078 | 848 |
| 2012-12-31 | 48 | 1084 | 930 |
| 2011-12-31 | 64 | 1084 | 985 |
| 2010-12-31 | 89 | 194 | 143 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.03 | 10.29 |
| 2018-12-31 | 0.09 | 24.72 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.07 | 70.79 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.31 | -103.69 |
| 2013-12-31 | 0.77 | 122.02 |
| 2012-12-31 | 3.56 | 100.26 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.96 | 42.82 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.52 | 765.87 |
| 2019-12-31 | 14.26 | 300.25 |
| 2018-12-31 | 3.21 | 270.96 |
| 2017-12-31 | 5.26 | 910.63 |
| 2016-12-31 | 6.67 | 1038.22 |
| 2015-12-31 | 5.64 | 191.64 |
| 2014-12-31 | 3.20 | -337.00 |
| 2013-12-31 | 3.75 | 158.26 |
| 2012-12-31 | 1.24 | 28.13 |
| 2011-12-31 | 2.39 | 40.30 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.92 | 287.64 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 101.78 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 87.15 | 0.29 |
| 2018-12-31 | 18.25 | 0.07 |
| 2017-12-31 | 35.44 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 44.00 | 0.04 |
| 2015-12-31 | 36.91 | 0.19 |
| 2014-12-31 | 32.50 | -0.10 |
| 2013-12-31 | 38.91 | 0.25 |
| 2012-12-31 | 12.95 | 0.46 |
| 2011-12-31 | 32.37 | 0.80 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 1.48 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
北京君正(300223)的前一交易日收盘价为61.52元， 我们给予的估值为20.35元， 安全边际率为-66.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予北京君正(300223)高估评级。