上海新阳(300236)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海新阳半导体材料股份有限公司
- 注册地址：上海市松江区思贤路3600号
- 公司简称：上海新阳
- 法人代表：王福祥
- 公司董秘：李昊
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-57850066
- 公司网址：
- 上市时间：2011-06-29
- 发行数量(万股)：21500000
- 发行价格(元)：11.07
- 发行市盈率(倍)：28.38
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.5(元)
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每股净资产27.24(元)
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每股现金流0.91(元)
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净资产收益率1.85(%)
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总资产收益率1.49(%)
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毛利率33.81(%)
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利润增长率-7.56(%)
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资产负债比20.86(%)
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市盈率62.22(倍)
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市净率1.15(倍)
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市盈增长比率-8.06(倍)
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EV / EBIT58.05(倍)
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市销率9.04(倍)
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市值(亿)60.75(亿元)
注：以上数据是基于上海新阳(300236)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 79.14 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 81.40 | 11.63 |
| 2018-12-31 | 83.23 | 13.04 |
| 2017-12-31 | 86.14 | 13.25 |
| 2016-12-31 | 85.41 | 13.09 |
| 2015-12-31 | 78.20 | 15.71 |
| 2014-12-31 | 82.35 | 14.54 |
| 2013-12-31 | 83.56 | 5.42 |
| 2012-12-31 | 86.79 | 8.12 |
| 2011-12-31 | 88.43 | 9.41 |
| 2010-12-31 | 73.30 | 25.07 |
| 历史平均 | 83.05 | 13.07 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.37 | 20.86 |
| 2019-12-31 | 2.88 | 18.60 |
| 2018-12-31 | 3.25 | 16.77 |
| 2017-12-31 | 4.33 | 13.86 |
| 2016-12-31 | 4.22 | 14.59 |
| 2015-12-31 | 2.15 | 21.80 |
| 2014-12-31 | 3.13 | 17.65 |
| 2013-12-31 | 3.99 | 16.44 |
| 2012-12-31 | 13.37 | 13.21 |
| 2011-12-31 | 12.79 | 11.57 |
| 2010-12-31 | 3.01 | 26.70 |
| 历史平均 | 5.58 | 16.95 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37低于历史平均水平5.58，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.37高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.81 | 14.83 | 1.85 | 1.49 |
| 2019-12-31 | 32.42 | 32.90 | 14.00 | 11.33 |
| 2018-12-31 | 33.95 | 1.10 | 0.52 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 39.59 | 15.19 | 5.55 | 4.74 |
| 2016-12-31 | 43.69 | 12.89 | 4.38 | 3.63 |
| 2015-12-31 | 41.40 | 11.25 | 4.67 | 3.57 |
| 2014-12-31 | 41.92 | 17.94 | 7.98 | 6.48 |
| 2013-12-31 | 47.37 | 21.15 | 5.55 | 4.64 |
| 2012-12-31 | 52.63 | 27.75 | 10.59 | 9.19 |
| 2011-12-31 | 49.94 | 25.98 | 10.96 | 9.70 |
| 2010-12-31 | 52.92 | 27.33 | 30.36 | 22.26 |
| 历史平均 | 44.82 | 17.84 | 8.95 | 7.18 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.45，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.42 | 0.00 | 0.13 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 3.87 | 2.96 | 0.42 | 0.34 |
| 2018-12-31 | 3.43 | 2.80 | 0.44 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 3.13 | 2.36 | 0.36 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 2.13 | 2.15 | 0.33 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 2.65 | 2.02 | 0.41 | 0.32 |
| 2014-12-31 | 3.20 | 2.48 | 0.44 | 0.36 |
| 2013-12-31 | 2.37 | 4.05 | 0.26 | 0.22 |
| 2012-12-31 | 4.18 | 4.08 | 0.38 | 0.33 |
| 2011-12-31 | 3.51 | 3.96 | 0.42 | 0.37 |
| 2010-12-31 | 4.04 | 3.25 | 1.11 | 0.81 |
| 历史平均 | 3.18 | 3.02 | 0.46 | 0.37 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.42高于历史平均水平3.18，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.42低于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.13低于历史平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.13低于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海新阳(300236)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.10低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.10低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 98 | 5278 | 176 |
| 2019-12-31 | 210 | 1502 | 235 |
| 2018-12-31 | 7 | 1275 | 101 |
| 2017-12-31 | 72 | 1304 | 115 |
| 2016-12-31 | 54 | 1242 | 95 |
| 2015-12-31 | 42 | 906 | 34 |
| 2014-12-31 | 68 | 855 | 95 |
| 2013-12-31 | 44 | 795 | 196 |
| 2012-12-31 | 40 | 376 | 238 |
| 2011-12-31 | 39 | 356 | 247 |
| 2010-12-31 | 36 | 118 | 50 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.57 | 35.72 |
| 2019-12-31 | 0.12 | 4.61 |
| 2018-12-31 | 0.52 | 378.45 |
| 2017-12-31 | 0.29 | 26.76 |
| 2016-12-31 | 0.13 | 17.90 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.59 | 30.03 |
| 2013-12-31 | 0.36 | 38.57 |
| 2012-12-31 | 2.03 | 57.81 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.65 | 91.59 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.15 | 62.22 |
| 2019-12-31 | 5.35 | 38.24 |
| 2018-12-31 | 3.77 | 722.25 |
| 2017-12-31 | 5.06 | 91.22 |
| 2016-12-31 | 6.01 | 137.13 |
| 2015-12-31 | 7.83 | 167.60 |
| 2014-12-31 | 4.04 | 50.64 |
| 2013-12-31 | 5.87 | 105.78 |
| 2012-12-31 | 3.01 | 28.45 |
| 2011-12-31 | 3.21 | 29.25 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 4.85 | 166.54 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 39.00 | 0.50 |
| 2019-12-31 | 27.67 | 0.72 |
| 2018-12-31 | 24.81 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 34.09 | 0.37 |
| 2016-12-31 | 38.50 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 38.55 | 0.23 |
| 2014-12-31 | 30.06 | 0.59 |
| 2013-12-31 | 41.05 | 0.39 |
| 2012-12-31 | 13.29 | 0.47 |
| 2011-12-31 | 13.40 | 0.46 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.56 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海新阳(300236)的前一交易日收盘价为31.35元， 我们给予的估值为30.36元， 安全边际率为-3.16%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海新阳(300236)合理评级。