瑞丰光电(300241)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：深圳市瑞丰光电子股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市光明新区公明办事处田寮社区第十工业区1栋六楼
- 公司简称：瑞丰光电
- 法人代表：龚伟斌
- 公司董秘：刘智
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-29060266
- 公司网址：
- 上市时间：2011-07-11
- 发行数量(万股)：27000000
- 发行价格(元)：10.8
- 发行市盈率(倍)：26.54
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.21(元)
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每股净资产2.24(元)
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每股现金流0.24(元)
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净资产收益率-9.50(%)
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总资产收益率-5.34(%)
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毛利率19.05(%)
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利润增长率11.26(%)
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资产负债比42.03(%)
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市盈率-15.7(倍)
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市净率1.49(倍)
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市盈增长比率-1.43(倍)
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EV / EBIT-20.73(倍)
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市销率1.48(倍)
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市值(亿)18.46(亿元)
注：以上数据是基于瑞丰光电(300241)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 57.97 | 23.46 |
| 2019-12-31 | 56.25 | 22.66 |
| 2018-12-31 | 55.47 | 19.67 |
| 2017-12-31 | 51.08 | 21.22 |
| 2016-12-31 | 54.14 | 23.60 |
| 2015-12-31 | 55.56 | 34.31 |
| 2014-12-31 | 51.45 | 27.74 |
| 2013-12-31 | 66.25 | 19.31 |
| 2012-12-31 | 75.02 | 21.04 |
| 2011-12-31 | 85.71 | 14.29 |
| 2010-12-31 | 66.32 | 28.79 |
| 历史平均 | 62.33 | 23.33 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.32 | 42.03 |
| 2019-12-31 | 1.37 | 43.75 |
| 2018-12-31 | 1.43 | 44.53 |
| 2017-12-31 | 1.38 | 48.92 |
| 2016-12-31 | 1.26 | 45.86 |
| 2015-12-31 | 1.20 | 44.44 |
| 2014-12-31 | 1.13 | 48.55 |
| 2013-12-31 | 1.84 | 33.75 |
| 2012-12-31 | 2.97 | 24.98 |
| 2011-12-31 | 5.54 | 14.29 |
| 2010-12-31 | 2.24 | 33.68 |
| 历史平均 | 2.11 | 37.67 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32低于历史平均水平2.11，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.32低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.05 | -9.19 | -9.50 | -5.34 |
| 2019-12-31 | 18.57 | -8.97 | -10.58 | -5.78 |
| 2018-12-31 | 19.70 | 5.44 | 6.45 | 3.52 |
| 2017-12-31 | 18.71 | 8.38 | 10.95 | 5.53 |
| 2016-12-31 | 19.06 | 4.25 | 4.88 | 2.65 |
| 2015-12-31 | 15.54 | 3.61 | 5.05 | 2.81 |
| 2014-12-31 | 16.74 | 2.62 | 3.73 | 1.91 |
| 2013-12-31 | 20.68 | 8.30 | 9.36 | 6.20 |
| 2012-12-31 | 22.10 | 9.37 | 8.79 | 6.60 |
| 2011-12-31 | 27.15 | 11.38 | 6.70 | 5.74 |
| 2010-12-31 | 30.98 | 16.82 | 22.38 | 14.84 |
| 历史平均 | 21.18 | 7.80 | 8.70 | 5.53 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.09低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.09低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.01 | 2.47 | 1.00 | 0.58 |
| 2019-12-31 | 6.41 | 2.85 | 1.15 | 0.64 |
| 2018-12-31 | 5.80 | 3.29 | 1.17 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 5.09 | 3.11 | 1.29 | 0.66 |
| 2016-12-31 | 4.13 | 2.64 | 1.15 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 7.48 | 2.27 | 1.40 | 0.78 |
| 2014-12-31 | 9.05 | 2.63 | 1.42 | 0.73 |
| 2013-12-31 | 6.66 | 3.87 | 1.13 | 0.75 |
| 2012-12-31 | 6.51 | 3.35 | 0.94 | 0.70 |
| 2011-12-31 | 3.46 | 3.53 | 0.59 | 0.50 |
| 2010-12-31 | 2.87 | 3.07 | 1.33 | 0.88 |
| 历史平均 | 5.67 | 3.08 | 1.16 | 0.70 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.01低于历史平均水平5.67，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.01高于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.47低于历史平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.47低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.00低于历史平均水平1.16，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.00低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 瑞丰光电(300241)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -118 | 1238 | 133 |
| 2019-12-31 | -126 | 1192 | 141 |
| 2018-12-31 | 86 | 1336 | 143 |
| 2017-12-31 | 134 | 1225 | 140 |
| 2016-12-31 | 50 | 1025 | 51 |
| 2015-12-31 | 33 | 658 | 83 |
| 2014-12-31 | 24 | 640 | 71 |
| 2013-12-31 | 57 | 605 | 147 |
| 2012-12-31 | 47 | 533 | 239 |
| 2011-12-31 | 33 | 495 | 268 |
| 2010-12-31 | 44 | 197 | 34 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.16 | -4.38 |
| 2018-12-31 | 0.54 | 16.03 |
| 2017-12-31 | 0.11 | 4.12 |
| 2016-12-31 | 0.10 | 8.73 |
| 2015-12-31 | 0.56 | 66.01 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.44 | 18.90 |
| 2012-12-31 | 0.65 | 22.83 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.40 | 22.77 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.49 | -15.70 |
| 2019-12-31 | 2.98 | -28.20 |
| 2018-12-31 | 1.91 | 29.61 |
| 2017-12-31 | 4.09 | 37.34 |
| 2016-12-31 | 4.35 | 89.19 |
| 2015-12-31 | 5.97 | 118.35 |
| 2014-12-31 | 3.64 | 97.74 |
| 2013-12-31 | 3.99 | 42.65 |
| 2012-12-31 | 3.10 | 35.27 |
| 2011-12-31 | 3.15 | 46.97 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.78 | 62.14 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.37 | -0.21 |
| 2019-12-31 | 6.65 | -0.24 |
| 2018-12-31 | 4.62 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 18.12 | 0.49 |
| 2016-12-31 | 16.13 | 0.18 |
| 2015-12-31 | 18.00 | 0.15 |
| 2014-12-31 | 10.63 | 0.11 |
| 2013-12-31 | 11.14 | 0.26 |
| 2012-12-31 | 15.45 | 0.44 |
| 2011-12-31 | 14.55 | 0.31 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.55 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
瑞丰光电(300241)的前一交易日收盘价为3.34元， 我们给予的估值为0.87元， 安全边际率为-73.95%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予瑞丰光电(300241)高估评级。