阳光电源(300274)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：阳光电源股份有限公司
- 注册地址：安徽省合肥市高新区习友路1699号
- 公司简称：阳光电源
- 法人代表：曹仁贤
- 公司董秘：解小勇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0551-65325628
- 公司网址：
- 上市时间：2011-11-02
- 发行数量(万股)：44800000
- 发行价格(元)：30.5
- 发行市盈率(倍)：41.48
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.05(元)
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每股净资产6.65(元)
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每股现金流4.51(元)
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净资产收益率15.82(%)
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总资产收益率5.98(%)
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毛利率23.65(%)
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利润增长率32.83(%)
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资产负债比61.84(%)
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市盈率78.81(倍)
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市净率12.46(倍)
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市盈增长比率2.38(倍)
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EV / EBIT80.84(倍)
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市销率6.82(倍)
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市值(亿)1208.51(亿元)
注：以上数据是基于阳光电源(300274)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 38.16 | 11.22 |
| 2019-12-31 | 38.37 | 12.87 |
| 2018-12-31 | 42.15 | 13.03 |
| 2017-12-31 | 43.22 | 10.75 |
| 2016-12-31 | 51.16 | 6.59 |
| 2015-12-31 | 41.81 | 4.21 |
| 2014-12-31 | 48.50 | 5.84 |
| 2013-12-31 | 52.44 | 6.93 |
| 2012-12-31 | 67.04 | 6.57 |
| 2011-12-31 | 74.99 | 3.45 |
| 2010-12-31 | 45.94 | 6.84 |
| 历史平均 | 51.92 | 7.13 |
| 行业平均 | 43.91 | 15.72 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.49 | 61.84 |
| 2019-12-31 | 1.51 | 61.63 |
| 2018-12-31 | 1.56 | 57.85 |
| 2017-12-31 | 1.67 | 56.78 |
| 2016-12-31 | 1.77 | 48.84 |
| 2015-12-31 | 1.45 | 58.19 |
| 2014-12-31 | 1.81 | 51.50 |
| 2013-12-31 | 1.97 | 47.56 |
| 2012-12-31 | 2.84 | 32.96 |
| 2011-12-31 | 3.87 | 25.01 |
| 2010-12-31 | 1.77 | 54.06 |
| 历史平均 | 2.08 | 48.08 |
| 行业平均 | 1.39 | 56.40 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.49低于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.49高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.62高于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.62高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.65 | 8.74 | 15.82 | 5.98 |
| 2019-12-31 | 23.81 | 7.01 | 10.39 | 3.99 |
| 2018-12-31 | 24.86 | 7.88 | 10.51 | 4.42 |
| 2017-12-31 | 27.26 | 11.41 | 14.75 | 6.24 |
| 2016-12-31 | 24.59 | 9.10 | 9.31 | 4.69 |
| 2015-12-31 | 23.70 | 9.33 | 15.12 | 6.28 |
| 2014-12-31 | 25.22 | 9.25 | 11.97 | 5.81 |
| 2013-12-31 | 24.09 | 8.54 | 8.84 | 4.63 |
| 2012-12-31 | 33.19 | 6.72 | 3.94 | 2.64 |
| 2011-12-31 | 44.48 | 19.75 | 9.53 | 7.15 |
| 2010-12-31 | 49.82 | 24.72 | 37.69 | 17.31 |
| 历史平均 | 30.80 | 11.86 | 13.52 | 6.57 |
| 行业平均 | 25.02 | 7.75 | 12.32 | 5.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.16高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.16高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.42 | 6.10 | 1.79 | 0.68 |
| 2019-12-31 | 2.97 | 4.43 | 1.49 | 0.57 |
| 2018-12-31 | 3.17 | 4.30 | 1.33 | 0.56 |
| 2017-12-31 | 2.72 | 5.09 | 1.27 | 0.55 |
| 2016-12-31 | 3.38 | 7.81 | 1.01 | 0.52 |
| 2015-12-31 | 2.64 | 15.99 | 1.61 | 0.67 |
| 2014-12-31 | 2.82 | 10.74 | 1.29 | 0.63 |
| 2013-12-31 | 2.06 | 7.83 | 1.04 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 1.81 | 5.99 | 0.59 | 0.39 |
| 2011-12-31 | 1.33 | 10.50 | 0.48 | 0.36 |
| 2010-12-31 | 1.31 | 10.24 | 1.52 | 0.70 |
| 历史平均 | 2.36 | 8.72 | 1.13 | 0.55 |
| 行业平均 | 4.51 | 4.44 | 1.60 | 0.70 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.42高于历史平均水平2.36，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.42低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.10低于历史平均水平8.72，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率6.10高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.79高于历史平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.79高于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 阳光电源(300274)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.68高于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.68低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1533 | 9696 | 6581 |
| 2019-12-31 | 893 | 8594 | 4040 |
| 2018-12-31 | 810 | 7706 | 3176 |
| 2017-12-31 | 1024 | 6944 | 2921 |
| 2016-12-31 | 554 | 5949 | 1697 |
| 2015-12-31 | 425 | 2814 | 702 |
| 2014-12-31 | 283 | 2367 | 1180 |
| 2013-12-31 | 181 | 2048 | 1258 |
| 2012-12-31 | 73 | 1846 | 1082 |
| 2011-12-31 | 173 | 1810 | 1338 |
| 2010-12-31 | 148 | 393 | 321 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.08 | 6.65 |
| 2019-12-31 | 0.57 | 9.81 |
| 2018-12-31 | 0.89 | 14.31 |
| 2017-12-31 | 0.26 | 6.90 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 14.12 |
| 2015-12-31 | 0.18 | 7.74 |
| 2014-12-31 | 0.37 | 13.86 |
| 2013-12-31 | 0.15 | 8.91 |
| 2012-12-31 | 1.29 | 49.23 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.52 | 16.44 |
| 行业平均 | 1.87 | 36.75 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.46 | 78.81 |
| 2019-12-31 | 1.79 | 17.19 |
| 2018-12-31 | 1.68 | 15.99 |
| 2017-12-31 | 3.91 | 26.54 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 26.93 |
| 2015-12-31 | 6.44 | 42.60 |
| 2014-12-31 | 4.50 | 37.55 |
| 2013-12-31 | 5.14 | 58.12 |
| 2012-12-31 | 1.50 | 38.10 |
| 2011-12-31 | 2.71 | 28.46 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.55 | 34.29 |
| 行业平均 | 2.56 | 20.36 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.39 | 1.05 |
| 2019-12-31 | 10.53 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 8.92 | 0.56 |
| 2017-12-31 | 18.77 | 0.71 |
| 2016-12-31 | 10.54 | 0.39 |
| 2015-12-31 | 27.42 | 0.64 |
| 2014-12-31 | 16.16 | 0.43 |
| 2013-12-31 | 32.15 | 0.55 |
| 2012-12-31 | 8.60 | 0.23 |
| 2011-12-31 | 27.40 | 0.96 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 1.10 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
阳光电源(300274)的前一交易日收盘价为82.88元， 我们给予的估值为17.86元， 安全边际率为-78.45%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予阳光电源(300274)高估评级。