东风汽车(600006)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.3(元)
  • 每股净资产
    3.88(元)
  • 每股现金流
    2.53(元)
  • 净资产收益率
    7.74(%)
  • 总资产收益率
    3.06(%)
  • 毛利率
    12.63(%)
  • 利润增长率
    -7.69(%)
  • 资产负债比
    58.79(%)
  • 市盈率
    18.45(倍)
  • 市净率
    1.43(倍)
  • 市盈增长比率
    -2.41(倍)
  • EV / EBIT
    44.2(倍)
  • 市销率
    0.81(倍)
  • 市值(亿)
    110.80(亿元)

注：以上数据是基于东风汽车(600006)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东风汽车(600006)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

SUV与皮卡

5154 14
2011-06-30

轻型车

4029 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 982 11
2011-06-30

客车及底盘

 624 16
2011-06-30

其他

 324 4
东风汽车(600006)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

汽车行业

10131 11
2011-06-30

其他业务(补充)

 982 11
东风汽车(600006)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 2828
2011-06-30

华东地区

 2457
2011-06-30

华中地区

 2241
2011-06-30

华北大区

 1905
2011-06-30

其他(补充)

 982
2011-06-30

其它地区

 700
财务分析
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 41.21 0.00
2019-12-31 40.89 8.39
2018-12-31 38.01 7.48
2017-12-31 39.49 9.17
2016-12-31 34.46 18.29
2015-12-31 40.32 15.75
2014-12-31 40.70 16.83
2013-12-31 38.41 16.10
2012-12-31 40.39 20.69
2011-12-31 38.51 13.55
2010-12-31 38.60 15.21
历史平均 38.79 14.79
行业平均 40.32 16.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.39 58.79
2019-12-31 1.36 59.11
2018-12-31 1.32 61.99
2017-12-31 1.34 60.51
2016-12-31 1.13 65.54
2015-12-31 1.23 59.68
2014-12-31 1.18 59.30
2013-12-31 1.25 61.59
2012-12-31 1.19 59.61
2011-12-31 1.11 61.49
2010-12-31 1.13 61.40
历史平均 1.21 61.21
行业平均 1.16 59.76
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39高于历史平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.39高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59低于历史平均水平0.61，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.59低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 12.63 4.36 7.74 3.06
2019-12-31 11.99 3.06 5.97 2.20
2018-12-31 11.45 3.81 7.75 2.80
2017-12-31 10.70 -0.47 3.00 -0.49
2016-12-31 14.00 0.44 3.36 0.33
2015-12-31 15.52 1.70 5.39 1.42
2014-12-31 14.11 1.01 2.31 0.91
2013-12-31 12.96 1.59 0.84 1.52
2012-12-31 11.27 0.78 0.36 0.75
2011-12-31 10.45 2.39 6.98 2.64
2010-12-31 11.72 3.05 9.69 3.21
历史平均 12.46 1.61 4.49 1.48
行业平均 15.17 4.66 8.55 3.80
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.47 0.00 1.70 0.70
2019-12-31 5.15 8.56 1.76 0.72
2018-12-31 6.96 9.82 1.93 0.73
2017-12-31 9.96 11.22 2.61 1.03
2016-12-31 7.61 4.07 2.16 0.74
2015-12-31 9.61 5.30 2.07 0.83
2014-12-31 8.71 5.34 2.21 0.90
2013-12-31 9.62 5.94 2.49 0.96
2012-12-31 6.37 4.60 2.36 0.95
2011-12-31 7.47 8.13 2.86 1.10
2010-12-31 6.41 6.92 2.73 1.05
历史平均 8.08 6.82 2.38 0.92
行业平均 7.76 4.85 1.97 0.80
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.47低于历史平均水平8.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.47低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.70低于历史平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.70低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东风汽车(600006)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.70低于历史平均水平0.92，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.70低于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 601 7765 5068
2019-12-31 442 7407 3459
2018-12-31 554 7143 2535
2017-12-31 201 6700 3226
2016-12-31 219 6507 2765
2015-12-31 344 6390 2256
2014-12-31 141 6091 3725
2013-12-31 50 5969 3664
2012-12-31 22 5978 3419
2011-12-31 419 6008 2631
2010-12-31 571 5893 3283
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.20 22.11
2019-12-31 1.84 37.66
2018-12-31 0.84 10.94
2017-12-31 0.56 32.88
2016-12-31 0.76 47.52
2015-12-31 0.24 12.31
2014-12-31 0.13 10.81
2013-12-31 0.11 13.15
2012-12-31 1.67 460.10
2011-12-31 3.82 57.24
2010-12-31 1.24 21.02
历史平均 1.04 73.38
行业平均 2.80 48.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.43 18.45
2019-12-31 1.22 20.48
2018-12-31 1.01 13.00
2017-12-31 1.75 58.29
2016-12-31 2.11 62.87
2015-12-31 2.77 51.45
2014-12-31 1.95 84.65
2013-12-31 0.98 115.98
2012-12-31 1.00 275.14
2011-12-31 1.05 14.98
2010-12-31 1.64 16.96
历史平均 1.58 76.87
行业平均 1.55 18.23
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东风汽车(600006)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.53 0.30
2019-12-31 4.53 0.22
2018-12-31 3.60 0.28
2017-12-31 5.85 0.10
2016-12-31 6.88 0.11
2015-12-31 8.86 0.17
2014-12-31 5.95 0.07
2013-12-31 2.91 0.03
2012-12-31 2.99 0.01
2011-12-31 3.14 0.21
2010-12-31 4.84 0.29
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东风汽车(600006)的前一交易日收盘价为5.54元， 我们给予的估值为9.8元， 安全边际率为76.90%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东风汽车(600006)低估评级。

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