上汽集团(600104)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海汽车集团股份有限公司
- 注册地址：上海市中国（上海）自由贸易试验区松涛路563号1号楼509室
- 公司简称：上汽集团
- 法人代表：陈虹
- 公司董秘：卫勇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-22011138
- 公司网址：
- 上市时间：1997-11-25
- 发行数量(万股)：300000000
- 发行价格(元)：7.02
- 发行市盈率(倍)：14.9
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.84(元)
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每股净资产21.76(元)
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每股现金流10.84(元)
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净资产收益率8.44(%)
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总资产收益率3.41(%)
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毛利率10.44(%)
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利润增长率7.89(%)
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资产负债比64.11(%)
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市盈率7.97(倍)
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市净率0.67(倍)
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市盈增长比率0.75(倍)
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EV / EBIT21.52(倍)
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市销率0.23(倍)
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市值(亿)1709.29(亿元)
注：以上数据是基于上汽集团(600104)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 35.89 | 9.86 |
| 2019-12-31 | 35.42 | 9.78 |
| 2018-12-31 | 36.37 | 8.84 |
| 2017-12-31 | 37.61 | 8.05 |
| 2016-12-31 | 39.80 | 7.97 |
| 2015-12-31 | 41.22 | 7.56 |
| 2014-12-31 | 44.59 | 7.64 |
| 2013-12-31 | 43.29 | 7.36 |
| 2012-12-31 | 45.71 | 7.82 |
| 2011-12-31 | 41.78 | 11.52 |
| 2010-12-31 | 35.72 | 12.45 |
| 历史平均 | 40.68 | 8.80 |
| 行业平均 | 40.32 | 16.49 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.19 | 64.11 |
| 2019-12-31 | 1.10 | 64.58 |
| 2018-12-31 | 1.09 | 63.63 |
| 2017-12-31 | 1.00 | 62.39 |
| 2016-12-31 | 1.11 | 60.20 |
| 2015-12-31 | 1.05 | 58.78 |
| 2014-12-31 | 1.19 | 55.41 |
| 2013-12-31 | 1.25 | 56.71 |
| 2012-12-31 | 1.21 | 54.29 |
| 2011-12-31 | 1.18 | 58.22 |
| 2010-12-31 | 1.10 | 64.28 |
| 历史平均 | 1.13 | 59.32 |
| 行业平均 | 1.16 | 59.76 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19高于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.19高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.44 | 3.90 | 8.44 | 3.41 |
| 2019-12-31 | 12.15 | 4.27 | 10.25 | 4.15 |
| 2018-12-31 | 13.25 | 5.45 | 15.36 | 6.18 |
| 2017-12-31 | 13.47 | 5.49 | 15.27 | 6.51 |
| 2016-12-31 | 12.87 | 5.89 | 16.68 | 7.44 |
| 2015-12-31 | 11.42 | 6.06 | 17.01 | 7.83 |
| 2014-12-31 | 12.36 | 6.10 | 17.74 | 9.22 |
| 2013-12-31 | 12.84 | 6.32 | 18.01 | 9.52 |
| 2012-12-31 | 16.28 | 7.01 | 16.96 | 10.57 |
| 2011-12-31 | 18.75 | 8.08 | 19.76 | 10.98 |
| 2010-12-31 | 19.39 | 7.31 | 20.75 | 9.98 |
| 历史平均 | 14.51 | 6.41 | 17.50 | 8.69 |
| 行业平均 | 15.17 | 4.66 | 8.55 | 3.80 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.13 | 8.85 | 2.43 | 0.87 |
| 2019-12-31 | 13.35 | 9.95 | 2.75 | 0.97 |
| 2018-12-31 | 13.06 | 12.83 | 3.12 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 14.84 | 14.74 | 3.15 | 1.19 |
| 2016-12-31 | 17.55 | 15.86 | 3.17 | 1.26 |
| 2015-12-31 | 15.73 | 17.09 | 3.14 | 1.29 |
| 2014-12-31 | 14.17 | 19.76 | 3.39 | 1.51 |
| 2013-12-31 | 15.88 | 20.47 | 3.48 | 1.51 |
| 2012-12-31 | 16.05 | 19.30 | 3.30 | 1.51 |
| 2011-12-31 | 12.03 | 11.80 | 3.25 | 1.36 |
| 2010-12-31 | 13.87 | 10.97 | 3.82 | 1.37 |
| 历史平均 | 14.80 | 15.87 | 3.31 | 1.35 |
| 行业平均 | 7.76 | 4.85 | 1.97 | 0.80 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.13低于历史平均水平14.80，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率12.13高于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.85低于历史平均水平15.87，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率8.85高于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.43低于历史平均水平3.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.43高于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上汽集团(600104)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.87低于历史平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.87高于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21459 | 254241 | 126591 |
| 2019-12-31 | 25603 | 249702 | 109823 |
| 2018-12-31 | 36009 | 234369 | 106217 |
| 2017-12-31 | 34410 | 225335 | 106944 |
| 2016-12-31 | 32009 | 191921 | 94085 |
| 2015-12-31 | 29794 | 175129 | 62107 |
| 2014-12-31 | 27973 | 157664 | 72072 |
| 2013-12-31 | 24804 | 137757 | 74278 |
| 2012-12-31 | 20752 | 122337 | 46798 |
| 2011-12-31 | 20222 | 102362 | 59527 |
| 2010-12-31 | 13729 | 66170 | 51385 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.02 | 47.91 |
| 2019-12-31 | 5.30 | 57.50 |
| 2018-12-31 | 6.86 | 59.38 |
| 2017-12-31 | 5.15 | 56.02 |
| 2016-12-31 | 5.80 | 46.85 |
| 2015-12-31 | 6.13 | 48.11 |
| 2014-12-31 | 5.59 | 47.30 |
| 2013-12-31 | 4.24 | 26.67 |
| 2012-12-31 | 1.70 | 15.94 |
| 2011-12-31 | 1.19 | 9.14 |
| 2010-12-31 | 0.24 | 2.39 |
| 历史平均 | 4.10 | 34.64 |
| 行业平均 | 2.80 | 48.72 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.67 | 7.97 |
| 2019-12-31 | 1.11 | 10.85 |
| 2018-12-31 | 1.33 | 8.65 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 10.88 |
| 2016-12-31 | 1.35 | 8.08 |
| 2015-12-31 | 1.34 | 7.85 |
| 2014-12-31 | 1.50 | 8.46 |
| 2013-12-31 | 1.13 | 6.29 |
| 2012-12-31 | 1.59 | 9.37 |
| 2011-12-31 | 1.52 | 7.71 |
| 2010-12-31 | 2.05 | 9.88 |
| 历史平均 | 1.50 | 8.57 |
| 行业平均 | 1.55 | 18.23 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.78 | 1.84 |
| 2019-12-31 | 23.78 | 2.19 |
| 2018-12-31 | 26.67 | 3.08 |
| 2017-12-31 | 32.04 | 2.95 |
| 2016-12-31 | 23.45 | 2.90 |
| 2015-12-31 | 21.22 | 2.70 |
| 2014-12-31 | 21.47 | 2.54 |
| 2013-12-31 | 14.14 | 2.25 |
| 2012-12-31 | 17.64 | 1.88 |
| 2011-12-31 | 14.14 | 1.83 |
| 2010-12-31 | 14.68 | 1.49 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上汽集团(600104)的前一交易日收盘价为14.63元， 我们给予的估值为20.96元， 安全边际率为43.27%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上汽集团(600104)低估评级。