三峡水利(600116)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司
- 注册地址：重庆市万州区高笋塘85号
- 公司简称：三峡水利
- 法人代表：叶建桥
- 公司董秘：张华平
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：023-63801161
- 公司网址：
- 上市时间：1997-08-04
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：6.38
- 发行市盈率(倍)：15.0
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.3(元)
-
每股净资产11.11(元)
-
每股现金流1.55(元)
-
净资产收益率2.66(%)
-
总资产收益率1.05(%)
-
毛利率10.62(%)
-
利润增长率19.11(%)
-
资产负债比55.70(%)
-
市盈率25.24(倍)
-
市净率0.67(倍)
-
市盈增长比率1.46(倍)
-
EV / EBIT62.8(倍)
-
市销率0.73(倍)
-
市值(亿)74.08(亿元)
注：以上数据是基于三峡水利(600116)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 44.30 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 44.63 | 43.97 |
| 2023-12-31 | 48.53 | 44.67 |
| 2022-12-31 | 51.68 | 44.17 |
| 2021-12-31 | 52.75 | 40.61 |
| 2020-12-31 | 53.76 | 46.08 |
| 2019-12-31 | 58.11 | 71.27 |
| 2018-12-31 | 54.19 | 71.09 |
| 2017-12-31 | 54.69 | 54.63 |
| 2016-12-31 | 53.07 | 57.57 |
| 2015-12-31 | 52.45 | 54.29 |
| 历史平均 | 45.63 | 55.36 |
| 行业平均 | 35.91 | 56.85 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.62 | 55.70 |
| 2024-12-31 | 0.59 | 55.37 |
| 2023-12-31 | 0.62 | 51.47 |
| 2022-12-31 | 0.91 | 48.32 |
| 2021-12-31 | 0.95 | 47.25 |
| 2020-12-31 | 0.56 | 46.24 |
| 2019-12-31 | 0.99 | 41.89 |
| 2018-12-31 | 0.99 | 45.81 |
| 2017-12-31 | 1.06 | 45.31 |
| 2016-12-31 | 0.98 | 46.93 |
| 2015-12-31 | 1.16 | 47.55 |
| 历史平均 | 0.86 | 54.37 |
| 行业平均 | 0.60 | 64.09 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62低于历史平均水平0.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.62高于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.62 | 2.62 | 2.66 | 1.05 |
| 2024-12-31 | 10.31 | 2.75 | 2.81 | 1.13 |
| 2023-12-31 | 10.27 | 4.44 | 4.62 | 2.11 |
| 2022-12-31 | 10.50 | 4.24 | 4.31 | 2.15 |
| 2021-12-31 | 16.53 | 8.58 | 7.92 | 4.11 |
| 2020-12-31 | 17.91 | 11.87 | 6.07 | 3.20 |
| 2019-12-31 | 18.34 | 14.17 | 6.27 | 3.60 |
| 2018-12-31 | 20.54 | 15.55 | 7.49 | 3.92 |
| 2017-12-31 | 32.26 | 24.21 | 12.51 | 5.94 |
| 2016-12-31 | 30.56 | 17.41 | 9.43 | 4.71 |
| 2015-12-31 | 28.94 | 13.79 | 9.23 | 4.18 |
| 历史平均 | 24.22 | 12.43 | 8.73 | 3.53 |
| 行业平均 | 20.61 | 11.46 | 9.26 | 3.29 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 21.08 | 0.00 | 0.90 | 0.40 |
| 2024-12-31 | 22.67 | 0.93 | 0.92 | 0.41 |
| 2023-12-31 | 34.16 | 1.06 | 0.98 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 41.87 | 1.15 | 0.98 | 0.51 |
| 2021-12-31 | 20.16 | 1.18 | 0.91 | 0.48 |
| 2020-12-31 | 16.30 | 0.59 | 0.50 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 22.96 | 0.36 | 0.44 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 28.81 | 0.35 | 0.47 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 20.15 | 0.45 | 0.45 | 0.25 |
| 2016-12-31 | 7.96 | 0.47 | 0.51 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 7.59 | 0.56 | 0.58 | 0.30 |
| 历史平均 | 11.52 | 0.56 | 0.70 | 0.30 |
| 行业平均 | 12.61 | 0.51 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前存货周转率21.08高于历史平均水平11.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率21.08高于行业平均水平12.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90高于历史平均水平0.70，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.90高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三峡水利(600116)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40高于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.40高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 294 | 11033 | 1536 |
| 2024-12-31 | 310 | 11030 | 1442 |
| 2023-12-31 | 516 | 11164 | 1645 |
| 2022-12-31 | 476 | 11042 | 1339 |
| 2021-12-31 | 865 | 10924 | 1622 |
| 2020-12-31 | 620 | 10209 | 1461 |
| 2019-12-31 | 192 | 3056 | 638 |
| 2018-12-31 | 214 | 2852 | 459 |
| 2017-12-31 | 343 | 2745 | 522 |
| 2016-12-31 | 231 | 2452 | 626 |
| 2015-12-31 | 207 | 2245 | 592 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.26 | 55.57 |
| 2023-12-31 | 2.10 | 55.62 |
| 2022-12-31 | 2.10 | 60.23 |
| 2021-12-31 | 2.10 | 33.15 |
| 2020-12-31 | 2.12 | 46.86 |
| 2019-12-31 | 1.40 | 51.81 |
| 2018-12-31 | 1.50 | 51.14 |
| 2017-12-31 | 0.79 | 20.24 |
| 2016-12-31 | 0.53 | 21.47 |
| 2015-12-31 | 0.69 | 23.96 |
| 历史平均 | 0.99 | 34.83 |
| 行业平均 | 4.09 | 48.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.67 | 25.24 |
| 2024-12-31 | 1.24 | 44.14 |
| 2023-12-31 | 1.22 | 26.51 |
| 2022-12-31 | 1.24 | 28.71 |
| 2021-12-31 | 1.25 | 15.80 |
| 2020-12-31 | 1.34 | 22.05 |
| 2019-12-31 | 2.32 | 37.04 |
| 2018-12-31 | 2.55 | 34.03 |
| 2017-12-31 | 3.22 | 25.74 |
| 2016-12-31 | 3.83 | 40.57 |
| 2015-12-31 | 3.20 | 34.67 |
| 历史平均 | 3.08 | 36.97 |
| 行业平均 | 1.12 | 12.01 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.15 | 0.30 |
| 2024-12-31 | 7.15 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 7.15 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 7.15 | 0.25 |
| 2021-12-31 | 7.15 | 0.45 |
| 2020-12-31 | 7.15 | 0.32 |
| 2019-12-31 | 7.15 | 0.19 |
| 2018-12-31 | 7.32 | 0.22 |
| 2017-12-31 | 8.90 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 9.45 | 0.23 |
| 2015-12-31 | 21.70 | 0.63 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三峡水利(600116)的前一交易日收盘价为7.46元， 我们给予的估值为8.57元， 安全边际率为14.88%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三峡水利(600116)合理评级。