中国卫星(600118)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：中国东方红卫星股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区中关村南大街31号神舟科技大厦12层
- 公司简称：中国卫星
- 法人代表：张洪太
- 公司董秘：万银娟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-68197793
- 公司网址：
- 上市时间：1997-09-07
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：5.28
- 发行市盈率(倍)：15.0
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.26(元)
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每股净资产4.9(元)
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每股现金流2.16(元)
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净资产收益率5.34(%)
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总资产收益率2.82(%)
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毛利率13.61(%)
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利润增长率10.21(%)
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资产负债比42.13(%)
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市盈率94.22(倍)
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市净率5.03(倍)
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市盈增长比率7.71(倍)
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EV / EBIT84.87(倍)
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市销率4.53(倍)
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市值(亿)291.60(亿元)
注：以上数据是基于中国卫星(600118)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 57.87 | 8.25 |
| 2019-12-31 | 63.14 | 9.94 |
| 2018-12-31 | 63.60 | 11.11 |
| 2017-12-31 | 64.89 | 12.85 |
| 2016-12-31 | 52.97 | 5.95 |
| 2015-12-31 | 56.21 | 6.59 |
| 2014-12-31 | 56.38 | 6.63 |
| 2013-12-31 | 57.76 | 4.93 |
| 2012-12-31 | 50.84 | 5.76 |
| 2011-12-31 | 48.76 | 3.23 |
| 2010-12-31 | 49.32 | 3.30 |
| 历史平均 | 55.64 | 6.71 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.96 | 42.13 |
| 2019-12-31 | 2.17 | 36.86 |
| 2018-12-31 | 2.18 | 36.40 |
| 2017-12-31 | 2.23 | 35.11 |
| 2016-12-31 | 1.78 | 47.03 |
| 2015-12-31 | 1.85 | 43.79 |
| 2014-12-31 | 1.96 | 43.62 |
| 2013-12-31 | 2.16 | 42.24 |
| 2012-12-31 | 1.88 | 49.16 |
| 2011-12-31 | 1.74 | 51.24 |
| 2010-12-31 | 1.77 | 50.68 |
| 历史平均 | 1.95 | 44.36 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.96高于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.96高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 13.61 | 5.76 | 5.34 | 2.82 |
| 2019-12-31 | 14.49 | 5.93 | 5.86 | 3.29 |
| 2018-12-31 | 13.63 | 6.19 | 7.63 | 4.50 |
| 2017-12-31 | 12.95 | 6.68 | 7.90 | 5.06 |
| 2016-12-31 | 13.51 | 7.27 | 8.15 | 4.24 |
| 2015-12-31 | 14.16 | 8.15 | 8.35 | 4.61 |
| 2014-12-31 | 14.75 | 8.79 | 8.28 | 4.67 |
| 2013-12-31 | 11.53 | 7.64 | 7.55 | 4.64 |
| 2012-12-31 | 13.43 | 7.18 | 11.27 | 5.43 |
| 2011-12-31 | 13.97 | 7.12 | 11.53 | 5.58 |
| 2010-12-31 | 14.45 | 7.55 | 11.55 | 5.69 |
| 历史平均 | 13.60 | 7.40 | 9.13 | 4.94 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.14 | 5.93 | 0.84 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 2.83 | 5.59 | 0.88 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 5.05 | 6.55 | 1.14 | 0.73 |
| 2017-12-31 | 5.82 | 5.90 | 1.17 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 6.17 | 9.80 | 1.10 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 7.08 | 8.58 | 1.01 | 0.57 |
| 2014-12-31 | 6.96 | 8.01 | 0.94 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 8.18 | 12.30 | 1.05 | 0.61 |
| 2012-12-31 | 6.84 | 13.13 | 1.49 | 0.76 |
| 2011-12-31 | 5.59 | 24.25 | 1.61 | 0.78 |
| 2010-12-31 | 5.87 | 22.83 | 1.53 | 0.75 |
| 历史平均 | 6.40 | 12.37 | 1.23 | 0.67 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.14低于历史平均水平6.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.14低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.93低于历史平均水平12.37，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率5.93高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84低于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 309 | 5794 | 2551 |
| 2019-12-31 | 336 | 5727 | 3017 |
| 2018-12-31 | 418 | 5472 | 3049 |
| 2017-12-31 | 410 | 5185 | 2600 |
| 2016-12-31 | 398 | 4877 | 3755 |
| 2015-12-31 | 383 | 4594 | 3305 |
| 2014-12-31 | 356 | 4302 | 3601 |
| 2013-12-31 | 306 | 4050 | 3849 |
| 2012-12-31 | 271 | 2400 | 2678 |
| 2011-12-31 | 233 | 2017 | 2173 |
| 2010-12-31 | 210 | 1815 | 1979 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.41 | 38.21 |
| 2019-12-31 | 0.50 | 38.76 |
| 2018-12-31 | 0.64 | 31.14 |
| 2017-12-31 | 0.44 | 31.76 |
| 2016-12-31 | 0.32 | 29.74 |
| 2015-12-31 | 0.19 | 24.67 |
| 2014-12-31 | 0.28 | 26.55 |
| 2013-12-31 | 0.42 | 29.97 |
| 2012-12-31 | 0.31 | 13.03 |
| 2011-12-31 | 0.25 | 15.16 |
| 2010-12-31 | 0.10 | 8.41 |
| 历史平均 | 0.33 | 23.38 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.03 | 94.22 |
| 2019-12-31 | 4.53 | 77.23 |
| 2018-12-31 | 3.74 | 49.04 |
| 2017-12-31 | 5.76 | 72.90 |
| 2016-12-31 | 7.58 | 92.89 |
| 2015-12-31 | 10.95 | 131.17 |
| 2014-12-31 | 7.83 | 94.51 |
| 2013-12-31 | 5.41 | 71.65 |
| 2012-12-31 | 4.67 | 41.44 |
| 2011-12-31 | 7.13 | 61.85 |
| 2010-12-31 | 9.64 | 83.51 |
| 历史平均 | 6.97 | 77.66 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.92 | 0.26 |
| 2019-12-31 | 21.92 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 17.32 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 25.25 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 31.24 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 42.54 | 0.32 |
| 2014-12-31 | 28.48 | 0.30 |
| 2013-12-31 | 18.53 | 0.26 |
| 2012-12-31 | 12.23 | 0.30 |
| 2011-12-31 | 20.40 | 0.33 |
| 2010-12-31 | 24.82 | 0.30 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国卫星(600118)的前一交易日收盘价为24.66元， 我们给予的估值为23.33元， 安全边际率为-5.39%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国卫星(600118)合理评级。