浙江东方(600120)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.95(元)
  • 每股净资产
    15.53(元)
  • 每股现金流
    2.94(元)
  • 净资产收益率
    6.09(%)
  • 总资产收益率
    3.36(%)
  • 毛利率
    6.58(%)
  • 利润增长率
    10.17(%)
  • 资产负债比
    46.89(%)
  • 市盈率
    3.86(倍)
  • 市净率
    0.24(倍)
  • 市盈增长比率
    0.35(倍)
  • EV / EBIT
    14.04(倍)
  • 市销率
    0.24(倍)
  • 市值(亿)
    31.92(亿元)

注：以上数据是基于浙江东方(600120)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
浙江东方(600120)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织品及原料等

 2105 13
2011-06-30

商品房等

 668 26
2011-06-30

代理进口设备

 243 0
2011-06-30

货运代理及其他

 15 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 74
浙江东方(600120)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品流通

 1933 9
2011-06-30

房地产

 668 26
2011-06-30

工业制造

 415 24
2011-06-30

货运代理及其他

 15 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 74
浙江东方(600120)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

自营出口

 1846
2011-06-30

国内销售

 1184
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 53.11 2.25
2019-12-31 55.51 0.52
2018-12-31 53.47 0.53
2017-12-31 56.08 0.54
2016-12-31 59.13 0.89
2015-12-31 51.01 3.59
2014-12-31 43.50 3.65
2013-12-31 43.61 2.58
2012-12-31 44.75 2.86
2011-12-31 43.12 3.29
2010-12-31 44.44 3.21
历史平均 48.79 2.35
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.36 46.89
2019-12-31 1.31 44.49
2018-12-31 1.05 46.53
2017-12-31 1.09 43.92
2016-12-31 1.25 40.87
2015-12-31 1.24 48.99
2014-12-31 1.22 56.50
2013-12-31 1.19 56.39
2012-12-31 1.15 55.25
2011-12-31 1.44 56.88
2010-12-31 1.26 55.56
历史平均 1.21 51.21
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.36高于历史平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.36高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.58 6.95 6.09 3.36
2019-12-31 9.44 8.92 7.09 4.45
2018-12-31 3.61 7.87 7.63 4.24
2017-12-31 4.17 8.07 7.18 3.88
2016-12-31 16.00 15.39 10.32 6.14
2015-12-31 14.01 8.06 11.48 5.48
2014-12-31 9.28 6.62 14.89 6.09
2013-12-31 8.06 6.59 13.97 6.07
2012-12-31 11.40 6.83 10.97 5.52
2011-12-31 17.17 5.78 7.41 5.30
2010-12-31 14.60 6.46 7.16 4.31
历史平均 10.92 7.96 10.11 5.23
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.18 21.49 0.91 0.48
2019-12-31 15.87 95.01 0.90 0.50
2018-12-31 7.22 102.47 1.01 0.54
2017-12-31 6.87 89.64 0.86 0.48
2016-12-31 1.68 44.94 0.67 0.40
2015-12-31 2.53 18.97 1.33 0.68
2014-12-31 3.03 25.22 2.12 0.92
2013-12-31 3.48 35.78 2.11 0.92
2012-12-31 2.60 28.26 1.81 0.81
2011-12-31 2.56 27.84 2.13 0.92
2010-12-31 1.93 20.77 1.50 0.67
历史平均 3.55 43.78 1.51 0.70
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.18高于历史平均水平3.55，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.18高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率21.49低于历史平均水平43.78，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率21.49低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.91低于历史平均水平1.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.91低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 浙江东方(600120)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 827 13578 2567
2019-12-31 803 11324 2395
2018-12-31 704 9227 2576
2017-12-31 719 10026 2893
2016-12-31 661 6407 978
2015-12-31 589 5129 826
2014-12-31 617 4141 853
2013-12-31 608 4355 1211
2012-12-31 400 3644 1022
2011-12-31 220 2967 722
2010-12-31 207 2894 925
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.99 11.54
2019-12-31 0.47 10.89
2018-12-31 0.80 12.43
2017-12-31 0.40 9.13
2016-12-31 0.41 9.17
2015-12-31 0.60 10.30
2014-12-31 1.92 29.50
2013-12-31 1.99 20.77
2012-12-31 1.40 15.17
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.39 29.25
历史平均 1.11 16.96
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.24 3.86
2019-12-31 1.64 23.17
2018-12-31 1.19 15.61
2017-12-31 1.65 23.01
2016-12-31 2.28 22.11
2015-12-31 1.96 17.05
2014-12-31 2.28 15.34
2013-12-31 1.46 10.43
2012-12-31 1.19 10.81
2011-12-31 1.21 16.40
2010-12-31 1.51 21.06
历史平均 1.64 16.87
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
浙江东方(600120)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.69 0.95
2019-12-31 11.69 0.50
2018-12-31 12.56 0.80
2017-12-31 24.61 1.07
2016-12-31 28.92 1.31
2015-12-31 19.86 1.16
2014-12-31 18.72 1.22
2013-12-31 12.55 1.20
2012-12-31 8.55 0.79
2011-12-31 7.13 0.43
2010-12-31 8.64 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

浙江东方(600120)的前一交易日收盘价为3.65元， 我们给予的估值为12.87元， 安全边际率为252.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予浙江东方(600120)低估评级。

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