杭钢股份(600126)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：杭州钢铁股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市拱墅区半山路178号
- 公司简称：杭钢股份
- 法人代表：吴东明
- 公司董秘：吴继华
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-88132917
- 公司网址：
- 上市时间：1998-03-11
- 发行数量(万股)：85000000
- 发行价格(元)：6.45
- 发行市盈率(倍)：14.5
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.21(元)
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每股净资产5.74(元)
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每股现金流1.82(元)
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净资产收益率-3.60(%)
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总资产收益率-2.19(%)
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毛利率0.32(%)
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利润增长率32.92(%)
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资产负债比38.42(%)
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市盈率-21.12(倍)
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市净率0.76(倍)
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市盈增长比率-0.64(倍)
-
EV / EBIT-45.7(倍)
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市销率0.24(倍)
-
市值(亿)147.25(亿元)
注：以上数据是基于杭钢股份(600126)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 钢材 |
8490 | 5 |
| 2011-06-30 | 钢坯 |
2993 | 4 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
446 | 10 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 黑色金属冶炼及压延加工 |
10990 | 5 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
940 | 3 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华东 |
11674 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
118 | |
| 2011-06-30 | 华南 |
44 | |
| 2011-06-30 | 西南 |
41 | |
| 2011-06-30 | 中南 |
34 | |
| 2011-06-30 | 西北 |
9 | |
| 2011-06-30 | 华北 |
8 | |
| 2011-06-30 | 东北 |
3 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 61.58 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 59.35 | 31.56 |
| 2023-12-31 | 64.77 | 30.07 |
| 2022-12-31 | 70.56 | 31.83 |
| 2021-12-31 | 70.24 | 32.56 |
| 2020-12-31 | 72.17 | 32.08 |
| 2019-12-31 | 72.80 | 34.64 |
| 2018-12-31 | 72.46 | 34.75 |
| 2017-12-31 | 68.45 | 39.66 |
| 2016-12-31 | 58.66 | 39.41 |
| 2015-12-31 | 65.70 | 0.02 |
| 历史平均 | 54.30 | 28.22 |
| 行业平均 | 41.80 | 48.47 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.37 | 38.42 |
| 2024-12-31 | 1.33 | 40.65 |
| 2023-12-31 | 1.54 | 35.23 |
| 2022-12-31 | 1.78 | 29.44 |
| 2021-12-31 | 1.83 | 29.76 |
| 2020-12-31 | 2.06 | 27.83 |
| 2019-12-31 | 1.76 | 27.20 |
| 2018-12-31 | 1.77 | 27.54 |
| 2017-12-31 | 1.38 | 31.55 |
| 2016-12-31 | 1.09 | 41.34 |
| 2015-12-31 | 2.88 | 34.30 |
| 历史平均 | 1.60 | 45.70 |
| 行业平均 | 0.70 | 58.20 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37低于历史平均水平1.60，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.37高于行业平均水平0.70，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.58，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.32 | -1.12 | -3.60 | -2.19 |
| 2024-12-31 | 0.23 | -0.98 | -3.24 | -1.90 |
| 2023-12-31 | 1.51 | 0.33 | 0.90 | 0.59 |
| 2022-12-31 | 2.74 | 1.11 | 2.38 | 1.68 |
| 2021-12-31 | 5.47 | 3.28 | 7.98 | 5.60 |
| 2020-12-31 | 5.99 | 3.47 | 5.70 | 4.10 |
| 2019-12-31 | 6.30 | 3.49 | 4.84 | 3.54 |
| 2018-12-31 | 12.67 | 7.40 | 10.48 | 7.58 |
| 2017-12-31 | 10.75 | 6.50 | 10.85 | 7.41 |
| 2016-12-31 | 8.85 | 3.75 | 4.89 | 2.88 |
| 2015-12-31 | -6.96 | -12.96 | -49.17 | -28.00 |
| 历史平均 | 4.95 | 0.70 | -1.73 | -0.66 |
| 行业平均 | 6.19 | 2.30 | 3.85 | 1.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.00低于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.00低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.49 | 0.00 | 3.17 | 1.95 |
| 2024-12-31 | 10.70 | 6.11 | 3.25 | 1.93 |
| 2023-12-31 | 10.37 | 5.95 | 2.76 | 1.79 |
| 2022-12-31 | 13.67 | 4.76 | 2.15 | 1.51 |
| 2021-12-31 | 15.54 | 5.24 | 2.43 | 1.71 |
| 2020-12-31 | 12.60 | 3.68 | 1.64 | 1.18 |
| 2019-12-31 | 13.32 | 2.93 | 1.39 | 1.02 |
| 2018-12-31 | 12.07 | 2.95 | 1.41 | 1.02 |
| 2017-12-31 | 12.96 | 2.87 | 1.66 | 1.14 |
| 2016-12-31 | 12.64 | 1.95 | 1.31 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 152.50 | 10485.58 | 3.29 | 2.16 |
| 历史平均 | 26.94 | 1170.19 | 3.54 | 1.76 |
| 行业平均 | 7.93 | 1.77 | 2.05 | 0.86 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.49低于历史平均水平26.94，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率11.49高于行业平均水平7.93，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.17低于历史平均水平3.54，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.17高于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 杭钢股份(600126)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.95高于历史平均水平1.76，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.95高于行业平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -697 | 19372 | 6139 |
| 2024-12-31 | -628 | 19402 | 6528 |
| 2023-12-31 | 182 | 20198 | 7494 |
| 2022-12-31 | 481 | 20185 | 8890 |
| 2021-12-31 | 1641 | 20547 | 9880 |
| 2020-12-31 | 1136 | 19927 | 7426 |
| 2019-12-31 | 918 | 18963 | 6384 |
| 2018-12-31 | 1938 | 18492 | 5775 |
| 2017-12-31 | 1796 | 16554 | 4189 |
| 2016-12-31 | 725 | 14835 | 4494 |
| 2015-12-31 | -1089 | 2214 | 198 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 1.22 | 92.66 |
| 2022-12-31 | 1.22 | 35.08 |
| 2021-12-31 | 6.10 | 51.46 |
| 2020-12-31 | 7.80 | 95.11 |
| 2019-12-31 | 2.93 | 44.15 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.06 | -0.39 |
| 历史平均 | 1.00 | 20.56 |
| 行业平均 | 2.61 | 55.58 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.76 | -21.12 |
| 2024-12-31 | 0.71 | -22.04 |
| 2023-12-31 | 0.69 | 75.98 |
| 2022-12-31 | 0.69 | 28.76 |
| 2021-12-31 | 0.67 | 8.44 |
| 2020-12-31 | 0.69 | 12.19 |
| 2019-12-31 | 0.73 | 15.09 |
| 2018-12-31 | 0.82 | 7.86 |
| 2017-12-31 | 1.08 | 9.94 |
| 2016-12-31 | 1.47 | 30.08 |
| 2015-12-31 | 3.07 | -6.25 |
| 历史平均 | 1.31 | 76.99 |
| 行业平均 | 0.86 | 21.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.10 | -0.21 |
| 2024-12-31 | 4.10 | -0.19 |
| 2023-12-31 | 4.10 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 4.10 | 0.14 |
| 2021-12-31 | 4.10 | 0.49 |
| 2020-12-31 | 4.10 | 0.34 |
| 2019-12-31 | 4.10 | 0.27 |
| 2018-12-31 | 4.51 | 0.57 |
| 2017-12-31 | 6.87 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 8.40 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 8.11 | -1.30 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
杭钢股份(600126)的前一交易日收盘价为4.36元， 我们给予的估值为2.86元， 安全边际率为-34.40%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予杭钢股份(600126)高估评级。