重庆啤酒(600132)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.35(元)
  • 每股净资产
    3.42(元)
  • 每股现金流
    -0.16(元)
  • 净资产收益率
    68.50(%)
  • 总资产收益率
    19.63(%)
  • 毛利率
    48.72(%)
  • 利润增长率
    6.82(%)
  • 资产负债比
    70.96(%)
  • 市盈率
    25.41(倍)
  • 市净率
    17.4(倍)
  • 市盈增长比率
    1.85(倍)
  • EV / EBIT
    12.54(倍)
  • 市销率
    1.96(倍)
  • 市值(亿)
    288.45(亿元)

注：以上数据是基于重庆啤酒(600132)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1185 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 48
2011-06-30

麦芽销售

 17 41
2011-06-30

药品销售

 10 5
2011-06-30

饮料销售

 6 -11
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

啤酒销售

 1185 45
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 48
2011-06-30

麦芽销售

 17 41
2011-06-30

药品销售

 10 5
2011-06-30

饮料销售

 6 -11
重庆啤酒(600132)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南地区

 946 45
2011-06-30

华中地区

 137 35
2011-06-30

华东地区

 123 49
2011-06-30

西北地区

 52 24
2011-06-30

其他(补充)

 -20 -23
财务分析
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 29.04 0.00
2024-12-31 22.37 44.71
2023-12-31 29.48 30.84
2022-12-31 28.99 30.52
2021-12-31 27.13 33.35
2020-12-31 16.35 35.16
2019-12-31 43.01 32.78
2018-12-31 35.23 37.44
2017-12-31 33.23 38.02
2016-12-31 36.91 33.12
2015-12-31 32.76 39.75
历史平均 37.67 42.03
行业平均 72.01 12.25
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.59 70.96
2024-12-31 0.48 77.63
2023-12-31 0.67 70.52
2022-12-31 0.70 71.01
2021-12-31 0.63 72.87
2020-12-31 0.53 83.65
2019-12-31 1.14 56.99
2018-12-31 0.85 64.77
2017-12-31 0.94 66.77
2016-12-31 0.88 63.09
2015-12-31 0.66 67.24
历史平均 0.74 62.33
行业平均 2.92 27.99
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.59低于历史平均水平0.74，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.59低于行业平均水平2.92，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.71高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.71高于行业平均水平0.28，说明本公司经营风险处于行业上游。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 48.72 15.58 68.50 19.63
2024-12-31 48.57 15.36 94.04 20.51
2023-12-31 49.15 18.30 62.45 21.89
2022-12-31 50.48 18.43 61.45 20.70
2021-12-31 50.94 18.29 66.47 20.80
2020-12-31 47.68 16.02 183.98 18.26
2019-12-31 41.69 20.34 46.30 20.73
2018-12-31 39.93 12.15 35.28 12.77
2017-12-31 39.35 10.27 28.31 9.30
2016-12-31 39.31 4.38 14.72 4.16
2015-12-31 36.92 -4.62 -5.75 -4.13
历史平均 41.83 5.42 15.07 4.51
行业平均 74.79 35.08 25.73 18.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.49高于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.49低于行业平均水平0.75，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16低于行业平均水平0.35，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.69高于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.69高于行业平均水平0.26，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.22 0.00 4.34 1.26
2024-12-31 3.45 2.99 5.97 1.34
2023-12-31 3.59 3.88 4.06 1.20
2022-12-31 3.21 3.68 3.87 1.12
2021-12-31 3.41 3.41 4.19 1.14
2020-12-31 4.03 3.24 6.97 1.14
2019-12-31 5.73 3.11 2.37 1.02
2018-12-31 6.18 2.81 2.98 1.05
2017-12-31 3.05 2.38 2.73 0.91
2016-12-31 2.35 2.87 2.57 0.95
2015-12-31 1.95 2.25 2.73 0.89
历史平均 2.33 2.04 2.25 0.83
行业平均 0.73 4.35 0.74 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.22高于历史平均水平2.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.22高于行业平均水平0.73，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.34高于历史平均水平2.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.34高于行业平均水平0.74，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 重庆啤酒(600132)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.26高于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.26高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1135 1657 -76
2024-12-31 1115 1185 1081
2023-12-31 1337 2140 2700
2022-12-31 1264 2056 3397
2021-12-31 1166 1755 2166
2020-12-31 1077 585 1766
2019-12-31 657 1419 1252
2018-12-31 404 1145 967
2017-12-31 329 1164 689
2016-12-31 181 1230 268
2015-12-31 -66 1141 219
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 5.85 104.21
2023-12-31 6.82 101.39
2022-12-31 6.34 99.58
2021-12-31 4.87 83.00
2020-12-31 3.41 62.92
2019-12-31 1.95 58.94
2018-12-31 2.60 95.84
2017-12-31 3.84 117.52
2016-12-31 1.08 53.48
2015-12-31 1.25 -147.38
历史平均 1.57 56.42
行业平均 4.54 71.84
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 17.40 25.41
2024-12-31 16.75 17.82
2023-12-31 9.28 14.86
2022-12-31 9.66 15.71
2021-12-31 11.32 17.03
2020-12-31 33.93 18.44
2019-12-31 14.00 30.23
2018-12-31 12.99 36.81
2017-12-31 8.68 30.64
2016-12-31 7.26 49.34
2015-12-31 6.78 -117.83
历史平均 8.94 40.61
行业平均 4.08 15.87
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
重庆啤酒(600132)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 41.03 2.35
2024-12-31 41.03 2.30
2023-12-31 41.03 2.76
2022-12-31 41.03 2.61
2021-12-31 41.03 2.41
2020-12-31 41.03 2.23
2019-12-31 41.03 1.36
2018-12-31 30.73 0.83
2017-12-31 20.86 0.68
2016-12-31 18.45 0.37
2015-12-31 15.99 -0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

重庆啤酒(600132)的前一交易日收盘价为59.6元， 我们给予的估值为29.83元， 安全边际率为-49.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予重庆啤酒(600132)高估评级。

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