华资实业(600191)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：包头华资实业股份有限公司
- 注册地址：内蒙古自治区包头市国家稀土高新技术产业开发区南路
- 公司简称：华资实业
- 法人代表：宋卫东
- 公司董秘：李怀庆
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0472-6957558
- 公司网址：
- 上市时间：1998-12-10
- 发行数量(万股)：70000000
- 发行价格(元)：4.3
- 发行市盈率(倍)：13.2
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.07(元)
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每股净资产3.39(元)
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每股现金流-0.02(元)
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净资产收益率2.10(%)
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总资产收益率1.54(%)
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毛利率7.98(%)
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利润增长率3.12(%)
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资产负债比26.56(%)
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市盈率61.23(倍)
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市净率1.29(倍)
-
市盈增长比率19.62(倍)
-
EV / EBIT65.48(倍)
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市销率4.61(倍)
-
市值(亿)21.19(亿元)
注：以上数据是基于华资实业(600191)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 73.44 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 74.48 | 7.53 |
| 2023-12-31 | 79.40 | 9.12 |
| 2022-12-31 | 76.77 | 8.85 |
| 2021-12-31 | 95.34 | 10.26 |
| 2020-12-31 | 94.41 | 10.34 |
| 2019-12-31 | 93.32 | 4.74 |
| 2018-12-31 | 86.39 | 4.83 |
| 2017-12-31 | 85.84 | 4.58 |
| 2016-12-31 | 84.56 | 5.30 |
| 2015-12-31 | 83.32 | 4.67 |
| 历史平均 | 80.46 | 5.92 |
| 行业平均 | 40.90 | 37.62 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.52 | 26.56 |
| 2024-12-31 | 0.44 | 25.52 |
| 2023-12-31 | 1.20 | 20.60 |
| 2022-12-31 | 1.30 | 23.23 |
| 2021-12-31 | 10.66 | 4.66 |
| 2020-12-31 | 9.72 | 5.59 |
| 2019-12-31 | 12.54 | 6.68 |
| 2018-12-31 | 1.76 | 13.61 |
| 2017-12-31 | 1.28 | 14.16 |
| 2016-12-31 | 1.37 | 15.44 |
| 2015-12-31 | 1.68 | 16.68 |
| 历史平均 | 1.75 | 19.54 |
| 行业平均 | 1.09 | 59.77 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.52低于历史平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.52低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27高于历史平均水平0.20，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.98 | 7.53 | 2.10 | 1.54 |
| 2024-12-31 | 8.31 | 4.93 | 1.55 | 1.16 |
| 2023-12-31 | 8.60 | 2.96 | 1.23 | 0.97 |
| 2022-12-31 | 11.24 | -44.80 | -11.14 | -8.56 |
| 2021-12-31 | 18.91 | 23.60 | 0.60 | 0.57 |
| 2020-12-31 | 3.06 | -324.29 | -7.43 | -7.01 |
| 2019-12-31 | 3.29 | 21.48 | 1.26 | 1.18 |
| 2018-12-31 | 6.29 | -178.28 | -6.37 | -5.51 |
| 2017-12-31 | 1.87 | 7.12 | 0.58 | 0.50 |
| 2016-12-31 | 6.71 | 27.02 | 0.49 | 0.41 |
| 2015-12-31 | -6.45 | 450.42 | 6.97 | 5.79 |
| 历史平均 | -7.46 | 31.95 | 0.15 | 0.11 |
| 行业平均 | 11.42 | 4.08 | 9.75 | 4.13 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.08高于历史平均水平-0.07，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.32，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.34 | 0.00 | 0.28 | 0.21 |
| 2024-12-31 | 13.63 | 3.11 | 0.31 | 0.23 |
| 2023-12-31 | 4.46 | 3.61 | 0.41 | 0.33 |
| 2022-12-31 | 1.83 | 2.16 | 0.25 | 0.19 |
| 2021-12-31 | 32.05 | 0.23 | 0.03 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 37.03 | 0.21 | 0.02 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 39.69 | 1.16 | 0.06 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 10.91 | 0.64 | 0.04 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 22.09 | 1.53 | 0.08 | 0.07 |
| 2016-12-31 | 1.64 | 0.29 | 0.02 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 1.46 | 0.28 | 0.02 | 0.01 |
| 历史平均 | 6.69 | 1.10 | 0.08 | 0.06 |
| 行业平均 | 5.72 | 2.26 | 2.10 | 0.85 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.34高于历史平均水平6.69，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率12.34高于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.28高于历史平均水平0.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.28低于行业平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华资实业(600191)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21高于历史平均水平0.06，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 35 | 1646 | -10 |
| 2024-12-31 | 25 | 1638 | 42 |
| 2023-12-31 | 19 | 1539 | 47 |
| 2022-12-31 | -165 | 1481 | 6 |
| 2021-12-31 | 10 | 1674 | 75 |
| 2020-12-31 | -125 | 1687 | 27 |
| 2019-12-31 | 24 | 1887 | 19 |
| 2018-12-31 | -117 | 1829 | 42 |
| 2017-12-31 | 12 | 2052 | 46 |
| 2016-12-31 | 10 | 2015 | 90 |
| 2015-12-31 | 148 | 2118 | 259 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.19 | 48.65 |
| 2020-12-31 | 0.29 | -5.81 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.25 | -4.16 |
| 2017-12-31 | 0.14 | 40.58 |
| 2016-12-31 | 0.72 | 487.88 |
| 2015-12-31 | 0.05 | 3.28 |
| 历史平均 | 0.23 | 102.82 |
| 行业平均 | 3.28 | 65.78 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.29 | 61.23 |
| 2024-12-31 | 1.54 | 99.29 |
| 2023-12-31 | 1.64 | 133.85 |
| 2022-12-31 | 1.71 | -15.30 |
| 2021-12-31 | 1.51 | 253.49 |
| 2020-12-31 | 1.50 | -20.16 |
| 2019-12-31 | 1.34 | 105.88 |
| 2018-12-31 | 1.04 | -16.39 |
| 2017-12-31 | 1.73 | 297.07 |
| 2016-12-31 | 3.35 | 679.13 |
| 2015-12-31 | 4.79 | 68.69 |
| 历史平均 | 2.21 | 257.10 |
| 行业平均 | 2.72 | 30.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.21 | 0.07 |
| 2024-12-31 | 5.21 | 0.05 |
| 2023-12-31 | 5.21 | 0.04 |
| 2022-12-31 | 5.21 | -0.34 |
| 2021-12-31 | 5.21 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 5.21 | -0.26 |
| 2019-12-31 | 5.21 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 3.94 | -0.24 |
| 2017-12-31 | 7.32 | 0.02 |
| 2016-12-31 | 13.92 | 0.02 |
| 2015-12-31 | 20.91 | 0.30 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华资实业(600191)的前一交易日收盘价为4.37元， 我们给予的估值为5.06元， 安全边际率为15.79%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华资实业(600191)合理评级。