鲁商置业(600223)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：鲁商置业股份有限公司
- 注册地址：山东省博山经济开发区
- 公司简称：鲁商置业
- 法人代表：董红林
- 公司董秘：李璐
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0531-66699999
- 公司网址：
- 上市时间：2000-01-12
- 发行数量(万股)：110000000
- 发行价格(元)：6.8
- 发行市盈率(倍)：17.0
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.23(元)
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每股净资产4.15(元)
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每股现金流2.3(元)
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净资产收益率5.66(%)
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总资产收益率4.74(%)
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毛利率52.79(%)
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利润增长率-11.88(%)
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资产负债比19.73(%)
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市盈率34.47(倍)
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市净率1.95(倍)
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市盈增长比率-2.38(倍)
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EV / EBIT27.74(倍)
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市销率2.04(倍)
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市值(亿)81.08(亿元)
注：以上数据是基于鲁商置业(600223)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 80.27 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 79.80 | 19.38 |
| 2023-12-31 | 59.86 | 13.49 |
| 2022-12-31 | 9.52 | 2.19 |
| 2021-12-31 | 10.58 | 2.10 |
| 2020-12-31 | 10.60 | 1.55 |
| 2019-12-31 | 8.38 | 1.50 |
| 2018-12-31 | 5.91 | 1.73 |
| 2017-12-31 | 6.04 | 0.95 |
| 2016-12-31 | 5.99 | 1.02 |
| 2015-12-31 | 6.94 | 1.30 |
| 历史平均 | 7.33 | 1.29 |
| 行业平均 | 25.53 | 2.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.71 | 19.73 |
| 2024-12-31 | 3.75 | 20.20 |
| 2023-12-31 | 2.49 | 40.14 |
| 2022-12-31 | 1.10 | 90.48 |
| 2021-12-31 | 1.15 | 89.42 |
| 2020-12-31 | 1.17 | 89.40 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 91.62 |
| 2018-12-31 | 1.18 | 94.09 |
| 2017-12-31 | 1.23 | 93.96 |
| 2016-12-31 | 1.40 | 94.01 |
| 2015-12-31 | 1.22 | 93.06 |
| 历史平均 | 1.23 | 92.67 |
| 行业平均 | 1.42 | 75.19 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.71高于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.71高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.93，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 52.79 | 7.22 | 5.66 | 4.74 |
| 2024-12-31 | 52.68 | 7.44 | 5.93 | 4.94 |
| 2023-12-31 | 46.49 | 8.00 | 7.56 | 4.68 |
| 2022-12-31 | 24.65 | 0.50 | 1.22 | 0.11 |
| 2021-12-31 | 25.69 | 3.19 | 7.66 | 0.64 |
| 2020-12-31 | 20.33 | 4.69 | 15.65 | 1.04 |
| 2019-12-31 | 21.07 | 3.83 | 12.56 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 20.27 | 2.66 | 6.65 | 0.48 |
| 2017-12-31 | 14.30 | 1.54 | 4.52 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 14.61 | 1.54 | 4.15 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 19.93 | 2.40 | 5.27 | 0.41 |
| 历史平均 | 23.40 | 5.84 | 13.29 | 1.15 |
| 行业平均 | 14.79 | 4.30 | -1.59 | 0.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.53高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.53高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06高于行业平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.49 | 0.00 | 0.82 | 0.66 |
| 2024-12-31 | 3.37 | 3.42 | 0.83 | 0.66 |
| 2023-12-31 | 4.66 | 4.34 | 0.98 | 0.59 |
| 2022-12-31 | 0.21 | 10.12 | 2.33 | 0.22 |
| 2021-12-31 | 0.19 | 9.60 | 1.90 | 0.20 |
| 2020-12-31 | 0.23 | 14.27 | 2.09 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 0.18 | 12.28 | 2.19 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 0.19 | 10.40 | 3.05 | 0.18 |
| 2017-12-31 | 0.20 | 18.29 | 2.88 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 0.20 | 17.67 | 3.00 | 0.18 |
| 2015-12-31 | 0.17 | 12.95 | 2.43 | 0.17 |
| 历史平均 | 0.19 | 55.38 | 2.55 | 0.18 |
| 行业平均 | 0.38 | 7.66 | 0.81 | 0.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.49高于历史平均水平0.19，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.49高于行业平均水平0.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82高于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 235 | 4156 | 2302 |
| 2024-12-31 | 244 | 4105 | 2803 |
| 2023-12-31 | 303 | 4015 | 1687 |
| 2022-12-31 | 45 | 3717 | 1638 |
| 2021-12-31 | 362 | 4727 | 2247 |
| 2020-12-31 | 639 | 4080 | 2640 |
| 2019-12-31 | 345 | 2742 | 1649 |
| 2018-12-31 | 162 | 2437 | 1864 |
| 2017-12-31 | 105 | 2332 | 1473 |
| 2016-12-31 | 92 | 2226 | 3452 |
| 2015-12-31 | 112 | 2136 | 1602 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 3.03 | 45.92 |
| 2023-12-31 | 2.75 | 33.51 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 3.03 | 30.67 |
| 2020-12-31 | 8.52 | 48.84 |
| 2019-12-31 | 1.38 | 14.53 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.51 | 45.27 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.95 | 34.47 |
| 2024-12-31 | 0.90 | 15.15 |
| 2023-12-31 | 0.92 | 12.16 |
| 2022-12-31 | 0.99 | 81.18 |
| 2021-12-31 | 0.77 | 10.12 |
| 2020-12-31 | 0.90 | 5.74 |
| 2019-12-31 | 1.33 | 10.55 |
| 2018-12-31 | 1.26 | 19.02 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 36.77 |
| 2016-12-31 | 2.45 | 58.95 |
| 2015-12-31 | 4.31 | 81.77 |
| 历史平均 | 3.24 | 33.68 |
| 行业平均 | 1.35 | 32.88 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.63 | 0.23 |
| 2024-12-31 | 3.63 | 0.24 |
| 2023-12-31 | 3.63 | 0.30 |
| 2022-12-31 | 3.63 | 0.04 |
| 2021-12-31 | 3.63 | 0.36 |
| 2020-12-31 | 3.63 | 0.63 |
| 2019-12-31 | 3.63 | 0.34 |
| 2018-12-31 | 3.08 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 3.87 | 0.11 |
| 2016-12-31 | 5.44 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 9.19 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
鲁商置业(600223)的前一交易日收盘价为8.1元， 我们给予的估值为4.89元， 安全边际率为-39.63%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予鲁商置业(600223)高估评级。