冠农股份(600251)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆冠农果茸股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区铁门关市库西工业园区二十九团公路口东11栋35号
  • 公司简称：
    冠农股份
  • 法人代表：
    刘中海
  • 公司董秘：
    金建霞
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    农副食品加工业
  • 公司电话：
    0996-2113386
  • 公司网址：
    www.gngf.cn
  • 上市时间：
    2003-06-09
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    5.75
  • 发行市盈率(倍)：
    19.99
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600251
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    4.81(元)
  • 每股现金流
    1.29(元)
  • 净资产收益率
    3.88(%)
  • 总资产收益率
    2.28(%)
  • 毛利率
    6.64(%)
  • 利润增长率
    13.66(%)
  • 资产负债比
    40.18(%)
  • 市盈率
    41.25(倍)
  • 市净率
    1.6(倍)
  • 市盈增长比率
    2.87(倍)
  • EV / EBIT
    49.71(倍)
  • 市销率
    1.71(倍)
  • 市值(亿)
    60.43(亿元)

注：以上数据是基于冠农股份(600251)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
冠农股份(600251)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

皮棉

 90 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 85 31
2011-06-30

糖

 77 32
2011-06-30

果蔬制品

 58 -45
冠农股份(600251)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

糖业

 98 34
2011-06-30

棉花初加工

 90 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 64 27
2011-06-30

果蔬加工业

 58 -45
冠农股份(600251)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

疆外地区

 230
2011-06-30

疆内地区

 57
2011-06-30

其他(补充)

 23
财务分析
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 59.82 0.00
2024-12-31 53.67 22.40
2023-12-31 51.73 19.69
2022-12-31 47.57 16.41
2021-12-31 44.15 16.50
2020-12-31 45.46 16.90
2019-12-31 50.09 15.95
2018-12-31 38.32 13.75
2017-12-31 45.70 17.56
2016-12-31 56.72 24.40
2015-12-31 56.73 25.24
历史平均 46.70 22.98
行业平均 40.90 37.62
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.45 40.18
2024-12-31 1.34 46.33
2023-12-31 1.45 48.27
2022-12-31 1.21 52.43
2021-12-31 1.23 55.85
2020-12-31 1.29 54.54
2019-12-31 1.26 49.91
2018-12-31 1.11 61.68
2017-12-31 1.28 54.30
2016-12-31 1.18 43.28
2015-12-31 0.96 43.27
历史平均 1.03 53.30
行业平均 1.09 59.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.45高于历史平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.45高于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40低于历史平均水平0.53，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 6.64 4.35 3.88 2.28
2024-12-31 8.07 6.37 5.70 3.44
2023-12-31 16.95 19.72 19.11 10.99
2022-12-31 8.95 9.30 14.98 3.22
2021-12-31 7.43 8.10 10.93 4.44
2020-12-31 16.83 12.70 10.24 5.54
2019-12-31 11.33 5.46 7.81 3.56
2018-12-31 11.11 4.16 4.60 1.45
2017-12-31 13.92 5.25 4.34 1.67
2016-12-31 11.62 3.30 1.40 1.36
2015-12-31 12.44 9.92 6.82 4.02
历史平均 12.93 11.04 9.54 4.24
行业平均 11.42 4.08 9.75 4.13
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.12 0.00 0.88 0.52
2024-12-31 2.03 2.41 1.01 0.54
2023-12-31 1.66 2.83 1.08 0.56
2022-12-31 1.49 2.11 0.73 0.35
2021-12-31 1.25 3.32 1.24 0.55
2020-12-31 0.92 2.58 0.96 0.44
2019-12-31 2.02 4.08 1.30 0.65
2018-12-31 1.03 2.55 0.91 0.35
2017-12-31 1.00 1.81 0.69 0.32
2016-12-31 1.80 1.69 0.73 0.41
2015-12-31 2.20 1.60 0.71 0.40
历史平均 1.58 1.68 0.81 0.37
行业平均 5.72 2.26 2.10 0.85
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.12高于历史平均水平1.58，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.12低于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.88高于历史平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.88低于行业平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 冠农股份(600251)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.52高于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.52低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 147 3775 1011
2024-12-31 205 3592 1331
2023-12-31 720 3767 1513
2022-12-31 475 3170 916
2021-12-31 301 2754 914
2020-12-31 247 2415 637
2019-12-31 170 2172 908
2018-12-31 93 2031 1011
2017-12-31 85 1959 639
2016-12-31 26 1890 358
2015-12-31 131 1922 360
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.55 30.38
2023-12-31 8.90 49.64
2022-12-31 3.54 30.10
2021-12-31 0.77 10.37
2020-12-31 0.68 11.10
2019-12-31 0.25 5.95
2018-12-31 0.71 29.42
2017-12-31 0.19 13.84
2016-12-31 0.99 237.31
2015-12-31 0.88 59.85
历史平均 0.81 93.64
行业平均 3.28 65.78
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.60 41.25
2024-12-31 1.12 19.63
2023-12-31 1.07 5.58
2022-12-31 1.27 8.50
2021-12-31 1.47 13.42
2020-12-31 1.68 16.41
2019-12-31 1.87 23.91
2018-12-31 1.91 41.53
2017-12-31 3.12 71.87
2016-12-31 3.37 240.57
2015-12-31 4.61 67.63
历史平均 5.04 253.97
行业平均 2.72 30.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
冠农股份(600251)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 5.17 0.19
2024-12-31 5.17 0.26
2023-12-31 5.17 0.93
2022-12-31 5.17 0.61
2021-12-31 5.17 0.39
2020-12-31 5.17 0.31
2019-12-31 5.17 0.22
2018-12-31 4.94 0.12
2017-12-31 7.79 0.11
2016-12-31 8.11 0.03
2015-12-31 11.30 0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

冠农股份(600251)的前一交易日收盘价为7.7元， 我们给予的估值为6.93元， 安全边际率为-10.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予冠农股份(600251)合理评级。

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