阳光照明(600261)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    2.47(元)
  • 每股现金流
    1.54(元)
  • 净资产收益率
    5.89(%)
  • 总资产收益率
    4.17(%)
  • 毛利率
    33.46(%)
  • 利润增长率
    12.46(%)
  • 资产负债比
    29.58(%)
  • 市盈率
    19.06(倍)
  • 市净率
    1.12(倍)
  • 市盈增长比率
    1.51(倍)
  • EV / EBIT
    20.0(倍)
  • 市销率
    1.33(倍)
  • 市值(亿)
    40.22(亿元)

注：以上数据是基于阳光照明(600261)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
阳光照明(600261)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

一体化电子节能灯

 710 15
2011-06-30

T5 大功率荧光灯及配套灯具

 208 23
2011-06-30

特种灯具

87 19
2011-06-30

其他

 49 13
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 56
阳光照明(600261)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

照明电器销售

 1053 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 56
阳光照明(600261)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国

 396
2011-06-30

亚洲

 289
2011-06-30

欧洲

 210
2011-06-30

拉丁美洲

 90
2011-06-30

北美洲

 55
2011-06-30

大洋洲

 12
2011-06-30

其他(补充)

 8
2011-06-30

非洲

 1
财务分析
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 70.42 0.00
2024-12-31 67.16 17.99
2023-12-31 67.59 19.42
2022-12-31 64.90 20.15
2021-12-31 60.25 19.37
2020-12-31 60.89 19.88
2019-12-31 59.30 20.74
2018-12-31 56.57 18.63
2017-12-31 53.72 18.23
2016-12-31 58.58 19.37
2015-12-31 60.28 20.39
历史平均 55.76 20.21
行业平均 40.46 17.28
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.92 29.58
2024-12-31 2.59 32.84
2023-12-31 2.59 32.41
2022-12-31 2.29 35.10
2021-12-31 2.09 39.75
2020-12-31 2.21 39.11
2019-12-31 2.12 40.70
2018-12-31 1.89 43.43
2017-12-31 1.82 46.28
2016-12-31 1.86 41.42
2015-12-31 1.90 39.72
历史平均 1.77 44.24
行业平均 1.30 59.57
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.92高于历史平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.92高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 33.46 7.06 5.89 4.17
2024-12-31 33.40 6.53 5.77 3.92
2023-12-31 34.45 7.12 5.97 4.07
2022-12-31 28.34 4.75 5.13 3.18
2021-12-31 28.35 7.38 8.60 5.11
2020-12-31 34.40 10.06 12.36 7.48
2019-12-31 32.27 9.40 12.97 7.88
2018-12-31 24.28 7.06 10.81 6.00
2017-12-31 24.73 8.22 12.06 6.38
2016-12-31 27.54 10.54 14.31 8.21
2015-12-31 25.21 8.42 12.72 7.10
历史平均 22.79 8.49 12.49 6.50
行业平均 22.66 8.97 14.21 5.62
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 4.42 0.00 0.84 0.59
2024-12-31 4.15 3.34 0.89 0.60
2023-12-31 3.94 2.94 0.85 0.57
2022-12-31 4.11 3.32 1.03 0.67
2021-12-31 3.45 3.58 1.15 0.69
2020-12-31 3.75 3.74 1.22 0.74
2019-12-31 5.06 4.04 1.41 0.84
2018-12-31 4.65 4.57 1.50 0.85
2017-12-31 3.62 4.25 1.44 0.78
2016-12-31 5.32 4.02 1.33 0.78
2015-12-31 4.81 4.14 1.40 0.84
历史平均 3.78 3.83 1.40 0.76
行业平均 4.30 3.56 1.52 0.61
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.42高于历史平均水平3.78，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.42高于行业平均水平4.30，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.84低于历史平均水平1.40，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.84低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 阳光照明(600261)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59低于行业平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 211 3584 2243
2024-12-31 203 3519 2200
2023-12-31 215 3610 1764
2022-12-31 184 3584 1920
2021-12-31 316 3673 1990
2020-12-31 485 3919 2475
2019-12-31 484 3734 1971
2018-12-31 385 3557 1816
2017-12-31 401 3326 1663
2016-12-31 452 3160 2234
2015-12-31 372 2921 1543
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 3.22 92.06
2023-12-31 2.90 80.59
2022-12-31 2.91 97.23
2021-12-31 4.48 89.58
2020-12-31 10.70 139.46
2019-12-31 3.45 44.97
2018-12-31 4.40 56.64
2017-12-31 2.90 57.93
2016-12-31 2.08 48.17
2015-12-31 1.14 39.07
历史平均 1.67 39.72
行业平均 4.19 45.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.12 19.06
2024-12-31 1.65 28.61
2023-12-31 1.66 27.78
2022-12-31 1.72 33.47
2021-12-31 1.72 20.00
2020-12-31 1.61 13.04
2019-12-31 1.69 13.04
2018-12-31 1.39 12.88
2017-12-31 2.41 19.99
2016-12-31 3.32 23.18
2015-12-31 4.37 34.34
历史平均 3.88 30.11
行业平均 1.64 11.13
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
阳光照明(600261)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.35 0.15
2024-12-31 4.35 0.15
2023-12-31 4.35 0.16
2022-12-31 4.35 0.13
2021-12-31 4.35 0.22
2020-12-31 4.35 0.33
2019-12-31 4.35 0.33
2018-12-31 3.41 0.26
2017-12-31 5.52 0.28
2016-12-31 7.22 0.31
2015-12-31 8.79 0.26
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

阳光照明(600261)的前一交易日收盘价为2.77元， 我们给予的估值为6.82元， 安全边际率为146.21%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予阳光照明(600261)低估评级。

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