瀚蓝环境(600323)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：瀚蓝环境股份有限公司
- 注册地址：广东省佛山市南海区桂城南海大道财联大厦
- 公司简称：瀚蓝环境
- 法人代表：金铎
- 公司董秘：黄春然
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0757-86280996
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-24
- 发行数量(万股)：65000000
- 发行价格(元)：6.68
- 发行市盈率(倍)：32.75
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.22(元)
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每股净资产18.04(元)
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每股现金流5.74(元)
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净资产收益率12.32(%)
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总资产收益率4.27(%)
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毛利率29.46(%)
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利润增长率16.11(%)
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资产负债比59.43(%)
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市盈率7.4(倍)
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市净率0.91(倍)
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市盈增长比率0.45(倍)
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EV / EBIT17.18(倍)
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市销率1.07(倍)
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市值(亿)126.05(亿元)
注：以上数据是基于瀚蓝环境(600323)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 40.57 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 38.72 | 14.39 |
| 2023-12-31 | 35.87 | 16.03 |
| 2022-12-31 | 34.83 | 16.86 |
| 2021-12-31 | 35.98 | 18.26 |
| 2020-12-31 | 32.78 | 20.73 |
| 2019-12-31 | 33.84 | 21.78 |
| 2018-12-31 | 38.95 | 20.33 |
| 2017-12-31 | 43.21 | 24.33 |
| 2016-12-31 | 41.74 | 25.80 |
| 2015-12-31 | 39.76 | 28.24 |
| 历史平均 | 43.33 | 26.51 |
| 行业平均 | 38.31 | 21.25 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.15 | 59.43 |
| 2024-12-31 | 1.05 | 61.28 |
| 2023-12-31 | 0.79 | 64.13 |
| 2022-12-31 | 0.65 | 65.17 |
| 2021-12-31 | 0.64 | 64.02 |
| 2020-12-31 | 0.48 | 67.22 |
| 2019-12-31 | 0.49 | 66.16 |
| 2018-12-31 | 0.63 | 61.05 |
| 2017-12-31 | 0.71 | 56.79 |
| 2016-12-31 | 0.59 | 58.26 |
| 2015-12-31 | 0.60 | 60.24 |
| 历史平均 | 0.85 | 56.67 |
| 行业平均 | 0.93 | 61.69 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.15高于历史平均水平0.85，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.15高于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.59低于行业平均水平0.62，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 29.46 | 14.73 | 12.32 | 4.27 |
| 2024-12-31 | 28.93 | 14.17 | 12.42 | 4.28 |
| 2023-12-31 | 25.19 | 11.72 | 11.80 | 4.11 |
| 2022-12-31 | 20.45 | 9.10 | 10.49 | 3.52 |
| 2021-12-31 | 22.96 | 10.07 | 11.75 | 4.05 |
| 2020-12-31 | 29.58 | 14.14 | 13.99 | 4.24 |
| 2019-12-31 | 28.01 | 14.67 | 13.92 | 4.29 |
| 2018-12-31 | 29.95 | 18.12 | 15.01 | 5.33 |
| 2017-12-31 | 31.63 | 16.59 | 12.25 | 4.94 |
| 2016-12-31 | 32.39 | 15.07 | 10.54 | 4.19 |
| 2015-12-31 | 31.48 | 13.28 | 9.17 | 3.61 |
| 历史平均 | 35.39 | 26.49 | 13.34 | 5.72 |
| 行业平均 | 32.82 | 16.74 | 8.78 | 3.26 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.35，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15低于历史平均水平0.26，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.15低于行业平均水平0.17，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 38.01 | 0.00 | 0.72 | 0.29 |
| 2024-12-31 | 37.45 | 2.10 | 0.78 | 0.30 |
| 2023-12-31 | 39.89 | 2.18 | 0.98 | 0.35 |
| 2022-12-31 | 38.81 | 2.29 | 1.11 | 0.39 |
| 2021-12-31 | 33.54 | 2.20 | 1.12 | 0.40 |
| 2020-12-31 | 9.52 | 1.45 | 0.92 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 12.50 | 1.34 | 0.86 | 0.29 |
| 2018-12-31 | 18.91 | 1.45 | 0.75 | 0.29 |
| 2017-12-31 | 15.58 | 1.22 | 0.69 | 0.30 |
| 2016-12-31 | 11.19 | 1.08 | 0.67 | 0.28 |
| 2015-12-31 | 16.59 | 0.96 | 0.68 | 0.27 |
| 历史平均 | 17.44 | 0.92 | 0.56 | 0.23 |
| 行业平均 | 18.10 | 0.92 | 0.51 | 0.19 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前存货周转率38.01高于历史平均水平17.44，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率38.01高于行业平均水平18.10，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.72高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.72高于行业平均水平0.51，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 瀚蓝环境(600323)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.29高于历史平均水平0.23，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.29高于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1703 | 13826 | 4401 |
| 2024-12-31 | 1664 | 13402 | 4247 |
| 2023-12-31 | 1430 | 12119 | 1503 |
| 2022-12-31 | 1142 | 10879 | 1071 |
| 2021-12-31 | 1163 | 9905 | 1295 |
| 2020-12-31 | 1057 | 7557 | 1002 |
| 2019-12-31 | 913 | 6558 | 989 |
| 2018-12-31 | 876 | 5834 | 1213 |
| 2017-12-31 | 652 | 5325 | 1285 |
| 2016-12-31 | 509 | 4824 | 1159 |
| 2015-12-31 | 403 | 4394 | 1368 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 4.51 | 39.20 |
| 2023-12-31 | 2.71 | 27.38 |
| 2022-12-31 | 1.24 | 15.71 |
| 2021-12-31 | 1.24 | 15.42 |
| 2020-12-31 | 2.56 | 32.90 |
| 2019-12-31 | 1.13 | 16.79 |
| 2018-12-31 | 1.43 | 17.50 |
| 2017-12-31 | 1.25 | 23.50 |
| 2016-12-31 | 0.70 | 15.07 |
| 2015-12-31 | 0.62 | 19.02 |
| 历史平均 | 1.01 | 19.52 |
| 行业平均 | 3.33 | 35.71 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.91 | 7.40 |
| 2024-12-31 | 1.08 | 8.68 |
| 2023-12-31 | 1.19 | 10.11 |
| 2022-12-31 | 1.33 | 12.66 |
| 2021-12-31 | 1.46 | 12.42 |
| 2020-12-31 | 1.80 | 12.85 |
| 2019-12-31 | 2.07 | 14.88 |
| 2018-12-31 | 1.84 | 12.28 |
| 2017-12-31 | 2.30 | 18.74 |
| 2016-12-31 | 2.28 | 21.64 |
| 2015-12-31 | 2.80 | 30.52 |
| 历史平均 | 2.35 | 21.01 |
| 行业平均 | 0.97 | 11.03 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 17.72 | 2.22 |
| 2024-12-31 | 17.72 | 2.04 |
| 2023-12-31 | 17.72 | 1.75 |
| 2022-12-31 | 17.72 | 1.40 |
| 2021-12-31 | 17.72 | 1.43 |
| 2020-12-31 | 17.72 | 1.38 |
| 2019-12-31 | 17.72 | 1.19 |
| 2018-12-31 | 14.03 | 1.14 |
| 2017-12-31 | 15.95 | 0.85 |
| 2016-12-31 | 14.36 | 0.66 |
| 2015-12-31 | 16.05 | 0.53 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
瀚蓝环境(600323)的前一交易日收盘价为16.45元， 我们给予的估值为16.57元， 安全边际率为0.73%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予瀚蓝环境(600323)合理评级。