西藏珠峰(600338)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：西藏珠峰资源股份有限公司
- 注册地址：西藏自治区拉萨市北京中路65号
- 公司简称：西藏珠峰
- 法人代表：黄建荣
- 公司董秘：胡晗东
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-66284908
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-27
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：8.15
- 发行市盈率(倍)：36.83
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.58(元)
-
每股净资产5.85(元)
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每股现金流0.28(元)
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净资产收益率9.96(%)
-
总资产收益率5.87(%)
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毛利率52.47(%)
-
利润增长率98.72(%)
-
资产负债比37.85(%)
-
市盈率15.9(倍)
-
市净率1.58(倍)
-
市盈增长比率0.17(倍)
-
EV / EBIT16.13(倍)
-
市销率3.17(倍)
-
市值(亿)60.47(亿元)
注：以上数据是基于西藏珠峰(600338)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 有色金属国内贸易 |
506 | -1 |
| 2011-06-30 | 1#锌锭 |
304 | 3 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
14 | 76 |
| 2011-06-30 | 硫酸锌 |
9 | 7 |
| 2011-06-30 | 硫酸 |
8 | 25 |
| 2011-06-30 | 铟块 |
4 | 32 |
| 2011-06-30 | 氧化锌 |
1 | -79 |
| 2011-06-30 | 粗铅 |
0 | 29 |
| 2011-06-30 | 内部抵消 |
-485 | -1 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 有色金属贸易 |
506 | -1 |
| 2011-06-30 | 有色金属冶炼 |
327 | 4 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
14 | 76 |
| 2011-06-30 | 内部抵消 |
-485 | -1 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华东 |
673 | |
| 2011-06-30 | 西北 |
160 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
14 | |
| 2011-06-30 | 内部抵消 |
-485 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 62.15 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 59.69 | 42.69 |
| 2023-12-31 | 58.73 | 45.64 |
| 2022-12-31 | 64.92 | 48.35 |
| 2021-12-31 | 69.06 | 48.38 |
| 2020-12-31 | 53.99 | 37.53 |
| 2019-12-31 | 65.57 | 33.84 |
| 2018-12-31 | 45.34 | 23.04 |
| 2017-12-31 | 52.67 | 29.67 |
| 2016-12-31 | 66.70 | 44.97 |
| 2015-12-31 | 55.53 | 50.09 |
| 历史平均 | 26.46 | 32.13 |
| 行业平均 | 47.73 | 28.30 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.40 | 37.85 |
| 2024-12-31 | 0.37 | 40.31 |
| 2023-12-31 | 0.32 | 41.27 |
| 2022-12-31 | 0.35 | 35.08 |
| 2021-12-31 | 0.43 | 30.94 |
| 2020-12-31 | 0.40 | 46.01 |
| 2019-12-31 | 1.49 | 34.43 |
| 2018-12-31 | 1.56 | 54.66 |
| 2017-12-31 | 1.47 | 47.33 |
| 2016-12-31 | 1.16 | 33.30 |
| 2015-12-31 | 0.73 | 44.47 |
| 历史平均 | 0.87 | 73.54 |
| 行业平均 | 0.94 | 52.27 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.40低于历史平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.40低于行业平均水平0.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38低于历史平均水平0.74，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 52.47 | 19.24 | 9.96 | 5.87 |
| 2024-12-31 | 46.73 | 13.18 | 6.25 | 3.45 |
| 2023-12-31 | 34.40 | -15.08 | -6.77 | -4.03 |
| 2022-12-31 | 47.79 | 19.96 | 11.90 | 7.39 |
| 2021-12-31 | 68.90 | 34.66 | 25.97 | 18.09 |
| 2020-12-31 | 59.64 | 2.26 | 1.24 | 0.69 |
| 2019-12-31 | 53.47 | 27.29 | 22.79 | 14.94 |
| 2018-12-31 | 69.55 | 44.01 | 41.46 | 18.80 |
| 2017-12-31 | 72.55 | 45.14 | 65.35 | 34.41 |
| 2016-12-31 | 70.10 | 43.83 | 50.11 | 33.24 |
| 2015-12-31 | 36.11 | 9.36 | 24.02 | 11.56 |
| 历史平均 | 29.68 | 16.04 | 296.30 | 12.71 |
| 行业平均 | 19.63 | 10.83 | 16.97 | 8.01 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.52高于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平2.96，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.76 | 0.00 | 0.49 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 5.10 | 0.61 | 0.44 | 0.26 |
| 2023-12-31 | 4.76 | 0.59 | 0.46 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 4.94 | 0.77 | 0.57 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 4.98 | 1.08 | 0.76 | 0.52 |
| 2020-12-31 | 4.02 | 0.81 | 0.56 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 6.56 | 1.62 | 0.83 | 0.55 |
| 2018-12-31 | 4.40 | 1.85 | 0.94 | 0.43 |
| 2017-12-31 | 5.06 | 2.57 | 1.45 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 3.08 | 1.69 | 1.14 | 0.76 |
| 2015-12-31 | 11.94 | 2.47 | 2.22 | 1.24 |
| 历史平均 | 9.70 | 6.38 | -15.68 | 1.76 |
| 行业平均 | 6.78 | 2.62 | 1.55 | 0.74 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.76低于历史平均水平9.70，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.76低于行业平均水平6.78，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.49高于历史平均水平-15.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.49低于行业平均水平1.55，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西藏珠峰(600338)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平1.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 380 | 3818 | 186 |
| 2024-12-31 | 230 | 3675 | 151 |
| 2023-12-31 | -215 | 3183 | 21 |
| 2022-12-31 | 412 | 3461 | 51 |
| 2021-12-31 | 715 | 2755 | 43 |
| 2020-12-31 | 26 | 2069 | 159 |
| 2019-12-31 | 624 | 2740 | 46 |
| 2018-12-31 | 901 | 2172 | 477 |
| 2017-12-31 | 1114 | 1704 | 610 |
| 2016-12-31 | 650 | 1298 | 398 |
| 2015-12-31 | 160 | 666 | 105 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.46 | 21.90 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.24 | 4.18 |
| 2018-12-31 | 3.09 | 43.50 |
| 2017-12-31 | 1.44 | 35.18 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.27 | 39.34 |
| 行业平均 | 5.13 | 35.42 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.58 | 15.90 |
| 2024-12-31 | 3.00 | 47.94 |
| 2023-12-31 | 3.46 | -51.11 |
| 2022-12-31 | 3.18 | 26.72 |
| 2021-12-31 | 3.99 | 15.38 |
| 2020-12-31 | 5.32 | 430.21 |
| 2019-12-31 | 4.02 | 17.63 |
| 2018-12-31 | 5.84 | 14.09 |
| 2017-12-31 | 15.96 | 24.42 |
| 2016-12-31 | 14.58 | 29.10 |
| 2015-12-31 | 20.48 | 85.28 |
| 历史平均 | 46.55 | 25.14 |
| 行业平均 | 1.24 | 6.91 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.04 | 0.58 |
| 2024-12-31 | 12.04 | 0.25 |
| 2023-12-31 | 12.04 | -0.24 |
| 2022-12-31 | 12.04 | 0.45 |
| 2021-12-31 | 12.04 | 0.78 |
| 2020-12-31 | 12.04 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 12.04 | 0.68 |
| 2018-12-31 | 19.43 | 1.38 |
| 2017-12-31 | 41.65 | 1.71 |
| 2016-12-31 | 28.98 | 1.00 |
| 2015-12-31 | 20.90 | 0.25 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
西藏珠峰(600338)的前一交易日收盘价为9.26元， 我们给予的估值为21.28元， 安全边际率为129.81%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予西藏珠峰(600338)低估评级。