海越能源(600387)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：海越能源集团股份有限公司
- 注册地址：浙江省诸暨市西施大街59号
- 公司简称：海越能源
- 法人代表：邱国良
- 公司董秘：陈贤俊
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0575-87016161
- 公司网址：
- 上市时间：2004-02-18
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：5.2
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.14(元)
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每股净资产6.61(元)
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每股现金流-0.29(元)
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净资产收益率2.19(%)
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总资产收益率1.72(%)
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毛利率3.93(%)
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利润增长率55.13(%)
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资产负债比23.52(%)
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市盈率33.88(倍)
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市净率0.74(倍)
-
市盈增长比率0.57(倍)
-
EV / EBIT28.62(倍)
-
市销率0.35(倍)
-
市值(亿)23.25(亿元)
注：以上数据是基于海越能源(600387)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 76.48 | 12.48 |
| 2019-12-31 | 70.31 | 12.80 |
| 2018-12-31 | 31.87 | 50.71 |
| 2017-12-31 | 26.81 | 55.14 |
| 2016-12-31 | 18.84 | 63.67 |
| 2015-12-31 | 19.64 | 58.95 |
| 2014-12-31 | 19.63 | 23.52 |
| 2013-12-31 | 25.23 | 4.00 |
| 2012-12-31 | 41.58 | 8.89 |
| 2011-12-31 | 51.57 | 13.41 |
| 2010-12-31 | 50.53 | 16.55 |
| 历史平均 | 31.74 | 32.76 |
| 行业平均 | 31.98 | 6.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.29 | 23.52 |
| 2019-12-31 | 2.61 | 29.69 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 68.13 |
| 2017-12-31 | 0.53 | 73.19 |
| 2016-12-31 | 0.41 | 81.16 |
| 2015-12-31 | 0.55 | 80.36 |
| 2014-12-31 | 0.71 | 80.37 |
| 2013-12-31 | 0.74 | 74.77 |
| 2012-12-31 | 0.82 | 58.42 |
| 2011-12-31 | 0.66 | 48.43 |
| 2010-12-31 | 0.47 | 49.47 |
| 历史平均 | 0.62 | 68.26 |
| 行业平均 | 1.30 | 68.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.29高于历史平均水平0.62，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.29高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.93 | 1.12 | 2.19 | 1.72 |
| 2019-12-31 | 4.21 | 3.65 | 15.76 | 9.61 |
| 2018-12-31 | 5.15 | 1.94 | 11.85 | 4.29 |
| 2017-12-31 | 5.08 | -0.14 | 4.92 | -0.16 |
| 2016-12-31 | 5.86 | -0.40 | 3.41 | -0.48 |
| 2015-12-31 | 1.97 | -3.04 | 1.70 | -2.10 |
| 2014-12-31 | 2.73 | 2.51 | 9.35 | 0.81 |
| 2013-12-31 | 1.36 | 0.93 | 5.62 | 0.62 |
| 2012-12-31 | 2.51 | 0.89 | 0.52 | 0.52 |
| 2011-12-31 | 3.32 | 0.14 | 0.93 | 0.12 |
| 2010-12-31 | 4.41 | 3.90 | 6.50 | 3.06 |
| 历史平均 | 3.60 | 0.75 | 4.98 | 0.74 |
| 行业平均 | 6.35 | 1.69 | 7.93 | 2.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04高于历史平均水平0.04，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 172.82 | 12.29 | 2.01 | 1.53 |
| 2019-12-31 | 332.31 | 20.55 | 3.74 | 2.63 |
| 2018-12-31 | 45.90 | 4.35 | 6.92 | 2.21 |
| 2017-12-31 | 21.55 | 2.12 | 4.35 | 1.17 |
| 2016-12-31 | 16.23 | 1.89 | 6.38 | 1.20 |
| 2015-12-31 | 8.48 | 1.17 | 3.51 | 0.69 |
| 2014-12-31 | 3.90 | 1.38 | 1.65 | 0.32 |
| 2013-12-31 | 22.44 | 16.56 | 2.63 | 0.66 |
| 2012-12-31 | 22.16 | 6.58 | 1.41 | 0.58 |
| 2011-12-31 | 19.45 | 6.08 | 1.58 | 0.82 |
| 2010-12-31 | 10.34 | 4.73 | 1.55 | 0.78 |
| 历史平均 | 18.94 | 4.98 | 3.33 | 0.94 |
| 行业平均 | 6.01 | 28.38 | 5.48 | 1.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前存货周转率172.82高于历史平均水平18.94，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率172.82高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.29高于历史平均水平4.98，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率12.29低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.01低于历史平均水平3.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.01低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海越能源(600387)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.53高于历史平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.53低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 69 | 3131 | -138 |
| 2019-12-31 | 478 | 3032 | 54 |
| 2018-12-31 | 307 | 2591 | 1435 |
| 2017-12-31 | 110 | 2242 | 720 |
| 2016-12-31 | 40 | 1175 | 444 |
| 2015-12-31 | 23 | 1349 | 668 |
| 2014-12-31 | 111 | 1189 | 662 |
| 2013-12-31 | 63 | 1120 | 354 |
| 2012-12-31 | 5 | 1035 | 441 |
| 2011-12-31 | 9 | 948 | 274 |
| 2010-12-31 | 60 | 920 | 116 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.71 | 5.93 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.47 | 20.98 |
| 2016-12-31 | 0.36 | 48.23 |
| 2015-12-31 | 0.59 | 167.89 |
| 2014-12-31 | 0.47 | 20.83 |
| 2013-12-31 | 0.25 | 30.67 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 1.51 | 99.39 |
| 历史平均 | 0.61 | 64.66 |
| 行业平均 | 1.79 | 25.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.74 | 33.88 |
| 2019-12-31 | 1.31 | 8.31 |
| 2018-12-31 | 1.43 | 12.08 |
| 2017-12-31 | 2.21 | 44.84 |
| 2016-12-31 | 4.58 | 134.47 |
| 2015-12-31 | 4.83 | 283.56 |
| 2014-12-31 | 4.15 | 44.40 |
| 2013-12-31 | 6.95 | 123.68 |
| 2012-12-31 | 3.22 | 616.62 |
| 2011-12-31 | 3.72 | 400.88 |
| 2010-12-31 | 4.27 | 65.64 |
| 历史平均 | 3.93 | 191.80 |
| 行业平均 | 1.34 | 15.55 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.42 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 8.42 | 1.01 |
| 2018-12-31 | 7.86 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 10.63 | 0.24 |
| 2016-12-31 | 13.94 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 16.89 | 0.06 |
| 2014-12-31 | 12.79 | 0.29 |
| 2013-12-31 | 20.16 | 0.16 |
| 2012-12-31 | 8.62 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 9.13 | 0.02 |
| 2010-12-31 | 10.16 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海越能源(600387)的前一交易日收盘价为4.91元， 我们给予的估值为30.81元， 安全边际率为527.49%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海越能源(600387)低估评级。