盛和资源(600392)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：盛和资源控股股份有限公司
- 注册地址：中国（四川）自由贸易试验区成都市双流区西航港街道成新大件路289号1001室
- 公司简称：盛和资源
- 法人代表：胡泽松
- 公司董秘：黄厚兵
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：028-85425108
- 公司网址：
- 上市时间：2003-05-28
- 发行数量(万股)：23700000
- 发行价格(元)：9.73
- 发行市盈率(倍)：17.69
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.34(元)
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每股净资产5.51(元)
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每股现金流0.88(元)
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净资产收益率6.11(%)
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总资产收益率3.78(%)
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毛利率7.24(%)
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利润增长率11.39(%)
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资产负债比36.69(%)
-
市盈率26.43(倍)
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市净率1.62(倍)
-
市盈增长比率2.15(倍)
-
EV / EBIT28.51(倍)
-
市销率1.36(倍)
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市值(亿)156.21(亿元)
注：以上数据是基于盛和资源(600392)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 计算机及辅助设备销售 |
65 | 4 |
| 2011-06-30 | 企业网络及信息化建设 |
40 | 11 |
| 2011-06-30 | 教学设备及中小学信息化建设 |
12 | 10 |
| 2011-06-30 | 传感器及测控系统 |
5 | 12 |
| 2011-06-30 | 技术开发服务及软件 |
4 | 60 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 63.31 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 62.24 | 10.10 |
| 2023-12-31 | 63.70 | 6.48 |
| 2022-12-31 | 64.46 | 4.94 |
| 2021-12-31 | 65.99 | 2.40 |
| 2020-12-31 | 66.16 | 3.12 |
| 2019-12-31 | 57.98 | 5.67 |
| 2018-12-31 | 61.23 | 6.59 |
| 2017-12-31 | 62.15 | 6.78 |
| 2016-12-31 | 55.38 | 9.16 |
| 2015-12-31 | 61.29 | 7.98 |
| 历史平均 | 59.89 | 7.61 |
| 行业平均 | 53.28 | 30.28 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.79 | 36.69 |
| 2024-12-31 | 1.81 | 37.76 |
| 2023-12-31 | 1.95 | 36.30 |
| 2022-12-31 | 2.05 | 35.54 |
| 2021-12-31 | 2.06 | 34.01 |
| 2020-12-31 | 1.88 | 33.84 |
| 2019-12-31 | 1.91 | 42.02 |
| 2018-12-31 | 2.06 | 38.77 |
| 2017-12-31 | 2.79 | 37.85 |
| 2016-12-31 | 3.51 | 44.62 |
| 2015-12-31 | 4.47 | 38.71 |
| 历史平均 | 4.48 | 40.11 |
| 行业平均 | 1.50 | 46.72 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.79低于历史平均水平4.48，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.79高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37低于历史平均水平0.40，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 7.24 | 5.57 | 6.11 | 3.78 |
| 2024-12-31 | 5.23 | 2.06 | 2.37 | 1.51 |
| 2023-12-31 | 4.35 | 2.22 | 3.69 | 2.59 |
| 2022-12-31 | 13.74 | 9.82 | 17.23 | 10.58 |
| 2021-12-31 | 18.73 | 10.57 | 11.49 | 7.40 |
| 2020-12-31 | 17.81 | 6.31 | 4.27 | 4.25 |
| 2019-12-31 | 14.18 | 1.61 | 1.92 | 1.18 |
| 2018-12-31 | 14.72 | 4.37 | 5.52 | 3.10 |
| 2017-12-31 | 18.60 | 6.05 | 6.75 | 3.77 |
| 2016-12-31 | 4.59 | -2.28 | -2.75 | -1.24 |
| 2015-12-31 | 14.33 | 1.69 | 1.60 | 0.81 |
| 历史平均 | 15.67 | -1.22 | -3.10 | 1.81 |
| 行业平均 | 8.00 | 3.46 | 9.47 | 5.30 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.21 | 0.00 | 1.07 | 0.68 |
| 2024-12-31 | 2.42 | 7.26 | 1.18 | 0.73 |
| 2023-12-31 | 3.50 | 18.01 | 1.83 | 1.17 |
| 2022-12-31 | 3.06 | 21.85 | 1.67 | 1.08 |
| 2021-12-31 | 2.34 | 29.16 | 1.06 | 0.70 |
| 2020-12-31 | 2.42 | 21.63 | 1.02 | 0.67 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 12.98 | 1.27 | 0.74 |
| 2018-12-31 | 1.36 | 10.75 | 1.16 | 0.71 |
| 2017-12-31 | 1.41 | 9.19 | 1.00 | 0.62 |
| 2016-12-31 | 1.69 | 5.95 | 0.98 | 0.54 |
| 2015-12-31 | 1.64 | 6.00 | 0.78 | 0.48 |
| 历史平均 | 2.41 | 8.17 | 1.07 | 0.63 |
| 行业平均 | 6.72 | 4.47 | 2.54 | 1.35 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.21低于历史平均水平2.41，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.21低于行业平均水平6.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.07低于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.07低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 盛和资源(600392)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.68高于历史平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.68低于行业平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 591 | 9668 | 1536 |
| 2024-12-31 | 207 | 8734 | 1445 |
| 2023-12-31 | 333 | 9019 | 1542 |
| 2022-12-31 | 1593 | 9246 | 2171 |
| 2021-12-31 | 1076 | 9362 | 1882 |
| 2020-12-31 | 323 | 7567 | 680 |
| 2019-12-31 | 102 | 5278 | 751 |
| 2018-12-31 | 286 | 5193 | 571 |
| 2017-12-31 | 337 | 4983 | 585 |
| 2016-12-31 | -33 | 1193 | 239 |
| 2015-12-31 | 19 | 1207 | 317 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 1.32 | 101.52 |
| 2023-12-31 | 0.55 | 26.34 |
| 2022-12-31 | 1.10 | 11.00 |
| 2021-12-31 | 1.10 | 16.29 |
| 2020-12-31 | 0.55 | 27.14 |
| 2019-12-31 | 0.33 | 51.79 |
| 2018-12-31 | 0.27 | 14.14 |
| 2017-12-31 | 0.11 | 8.02 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.65 | 389.49 |
| 历史平均 | 0.34 | 137.22 |
| 行业平均 | 2.92 | 35.67 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.62 | 26.43 |
| 2024-12-31 | 1.83 | 77.15 |
| 2023-12-31 | 1.77 | 48.04 |
| 2022-12-31 | 1.73 | 10.03 |
| 2021-12-31 | 1.71 | 14.88 |
| 2020-12-31 | 2.12 | 49.51 |
| 2019-12-31 | 3.03 | 157.66 |
| 2018-12-31 | 2.91 | 52.76 |
| 2017-12-31 | 5.15 | 76.22 |
| 2016-12-31 | 10.52 | -381.83 |
| 2015-12-31 | 9.59 | 599.33 |
| 历史平均 | 7.47 | 48.03 |
| 行业平均 | 1.20 | 12.38 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 9.12 | 0.34 |
| 2024-12-31 | 9.12 | 0.12 |
| 2023-12-31 | 9.12 | 0.19 |
| 2022-12-31 | 9.12 | 0.91 |
| 2021-12-31 | 9.12 | 0.61 |
| 2020-12-31 | 9.12 | 0.18 |
| 2019-12-31 | 9.12 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 8.61 | 0.16 |
| 2017-12-31 | 19.00 | 0.25 |
| 2016-12-31 | 13.33 | -0.03 |
| 2015-12-31 | 12.31 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
盛和资源(600392)的前一交易日收盘价为8.9元， 我们给予的估值为3.74元， 安全边际率为-57.98%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予盛和资源(600392)高估评级。