华胜天成(600410)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京华胜天成科技股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区学清路8号科技财富中心A座10-11层
- 公司简称：华胜天成
- 法人代表：王维航
- 公司董秘：张月英
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-80986666
- 公司网址：
- 上市时间：2004-04-27
- 发行数量(万股)：24000000
- 发行价格(元)：17.14
- 发行市盈率(倍)：19.79
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.31(元)
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每股净资产4.13(元)
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每股现金流1.11(元)
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净资产收益率7.49(%)
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总资产收益率3.95(%)
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毛利率13.14(%)
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利润增长率-10.56(%)
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资产负债比44.32(%)
-
市盈率16.34(倍)
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市净率1.22(倍)
-
市盈增长比率-1.43(倍)
-
EV / EBIT21.59(倍)
-
市销率1.3(倍)
-
市值(亿)55.67(亿元)
注：以上数据是基于华胜天成(600410)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 55.68 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 57.94 | 5.49 |
| 2023-12-31 | 56.38 | 5.84 |
| 2022-12-31 | 59.50 | 4.83 |
| 2021-12-31 | 60.03 | 5.04 |
| 2020-12-31 | 59.76 | 4.63 |
| 2019-12-31 | 55.23 | 4.12 |
| 2018-12-31 | 51.90 | 4.16 |
| 2017-12-31 | 45.44 | 3.79 |
| 2016-12-31 | 52.32 | 4.87 |
| 2015-12-31 | 41.86 | 8.55 |
| 历史平均 | 49.08 | 4.69 |
| 行业平均 | 57.56 | 9.12 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.31 | 44.32 |
| 2024-12-31 | 1.29 | 42.06 |
| 2023-12-31 | 1.26 | 43.62 |
| 2022-12-31 | 1.30 | 40.50 |
| 2021-12-31 | 1.36 | 39.97 |
| 2020-12-31 | 1.44 | 40.24 |
| 2019-12-31 | 1.34 | 44.77 |
| 2018-12-31 | 1.14 | 48.10 |
| 2017-12-31 | 1.23 | 54.56 |
| 2016-12-31 | 2.02 | 47.68 |
| 2015-12-31 | 1.64 | 58.14 |
| 历史平均 | 1.86 | 50.92 |
| 行业平均 | 1.77 | 42.44 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.31低于历史平均水平1.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.31低于行业平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.44高于行业平均水平0.42，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 13.14 | 8.65 | 7.49 | 3.95 |
| 2024-12-31 | 13.08 | 1.12 | 0.55 | 0.55 |
| 2023-12-31 | 13.08 | -4.89 | -5.13 | -2.32 |
| 2022-12-31 | 13.00 | -9.22 | -7.22 | -4.38 |
| 2021-12-31 | 12.04 | 1.44 | 0.49 | 0.61 |
| 2020-12-31 | 14.57 | 11.31 | 2.74 | 4.59 |
| 2019-12-31 | 18.73 | 3.98 | 3.40 | 1.82 |
| 2018-12-31 | 15.70 | -5.52 | -4.85 | -2.84 |
| 2017-12-31 | 17.05 | 4.51 | 4.68 | 2.03 |
| 2016-12-31 | 17.63 | 0.83 | 0.75 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 17.02 | 2.22 | 2.20 | 1.57 |
| 历史平均 | 17.34 | 2.15 | 4.21 | 2.23 |
| 行业平均 | 31.18 | 7.53 | 7.09 | 4.18 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.69 | 0.00 | 0.82 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 4.62 | 8.91 | 0.84 | 0.49 |
| 2023-12-31 | 5.54 | 8.13 | 0.84 | 0.47 |
| 2022-12-31 | 6.61 | 9.85 | 0.80 | 0.48 |
| 2021-12-31 | 5.98 | 8.49 | 0.71 | 0.43 |
| 2020-12-31 | 4.85 | 8.78 | 0.68 | 0.41 |
| 2019-12-31 | 3.92 | 11.11 | 0.83 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 6.41 | 12.40 | 0.99 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 6.09 | 11.89 | 0.99 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 3.16 | 9.76 | 0.91 | 0.48 |
| 2015-12-31 | 6.16 | 8.27 | 1.69 | 0.71 |
| 历史平均 | 5.96 | 18.52 | 1.62 | 0.80 |
| 行业平均 | 3.42 | 5.55 | 0.88 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.69低于历史平均水平5.96，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.69高于行业平均水平3.42，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平1.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 341 | 4550 | 1228 |
| 2024-12-31 | 24 | 4405 | 1008 |
| 2023-12-31 | -221 | 4303 | 1016 |
| 2022-12-31 | -324 | 4480 | 827 |
| 2021-12-31 | 23 | 4669 | 1095 |
| 2020-12-31 | 131 | 4795 | 1058 |
| 2019-12-31 | 164 | 4822 | 890 |
| 2018-12-31 | -226 | 4661 | 976 |
| 2017-12-31 | 228 | 4874 | 1828 |
| 2016-12-31 | 36 | 4786 | 2269 |
| 2015-12-31 | 52 | 2357 | 1508 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.06 | 30.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.04 | 20.45 |
| 2020-12-31 | 0.50 | 45.91 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 1.08 | -30.76 |
| 2017-12-31 | 0.29 | 14.53 |
| 2016-12-31 | 0.27 | 89.64 |
| 2015-12-31 | 0.23 | 76.81 |
| 历史平均 | 0.79 | 49.27 |
| 行业平均 | 0.86 | 53.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.22 | 16.34 |
| 2024-12-31 | 2.75 | 502.29 |
| 2023-12-31 | 2.82 | -54.88 |
| 2022-12-31 | 2.70 | -37.45 |
| 2021-12-31 | 2.60 | 525.49 |
| 2020-12-31 | 2.53 | 92.33 |
| 2019-12-31 | 2.52 | 74.02 |
| 2018-12-31 | 1.39 | -28.60 |
| 2017-12-31 | 2.38 | 50.88 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 335.36 |
| 2015-12-31 | 7.22 | 328.61 |
| 历史平均 | 3.40 | 113.52 |
| 行业平均 | 5.05 | 62.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.05 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 11.05 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 11.05 | -0.20 |
| 2022-12-31 | 11.05 | -0.30 |
| 2021-12-31 | 11.05 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 11.05 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 11.05 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 5.86 | -0.20 |
| 2017-12-31 | 10.52 | 0.21 |
| 2016-12-31 | 10.87 | 0.03 |
| 2015-12-31 | 26.51 | 0.08 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华胜天成(600410)的前一交易日收盘价为5.05元， 我们给予的估值为4.26元， 安全边际率为-15.64%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华胜天成(600410)合理评级。