华胜天成(600410)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.02(元)
  • 每股净资产
    4.44(元)
  • 每股现金流
    0.67(元)
  • 净资产收益率
    0.40(%)
  • 总资产收益率
    3.34(%)
  • 毛利率
    14.40(%)
  • 利润增长率
    -10.56(%)
  • 资产负债比
    41.46(%)
  • 市盈率
    283.2(倍)
  • 市净率
    1.14(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.59(倍)
  • EV / EBIT
    14.92(倍)
  • 市销率
    1.47(倍)
  • 市值(亿)
    55.67(亿元)

注：以上数据是基于华胜天成(600410)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华胜天成(600410)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

系统产品及系统集成收入

 1393 11
2011-06-30

专业服务收入

 489 35
2011-06-30

软件及软件开发收入

 438 21
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 76
华胜天成(600410)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北方

 1217
2011-06-30

港澳台及东南亚地区

 638
2011-06-30

华南

 298
2011-06-30

华东

 166
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 58.54 3.95
2019-12-31 55.23 4.12
2018-12-31 51.90 4.16
2017-12-31 45.44 3.79
2016-12-31 52.32 4.87
2015-12-31 41.86 8.55
2014-12-31 40.23 3.05
2013-12-31 43.75 2.76
2012-12-31 55.65 4.16
2011-12-31 58.14 4.84
2010-12-31 52.39 6.00
历史平均 49.08 4.69
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.41 41.46
2019-12-31 1.34 44.77
2018-12-31 1.14 48.10
2017-12-31 1.23 54.56
2016-12-31 2.02 47.68
2015-12-31 1.64 58.14
2014-12-31 1.89 59.77
2013-12-31 2.17 56.25
2012-12-31 2.14 44.35
2011-12-31 2.41 41.86
2010-12-31 2.11 47.61
历史平均 1.86 50.92
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.41低于历史平均水平1.86，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.41低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41低于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.41高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.40 8.73 0.40 3.34
2019-12-31 18.73 3.98 3.40 1.82
2018-12-31 15.70 -5.52 -4.85 -2.84
2017-12-31 17.05 4.51 4.68 2.03
2016-12-31 17.63 0.83 0.75 0.40
2015-12-31 17.02 2.22 2.20 1.57
2014-12-31 18.76 2.47 4.11 1.60
2013-12-31 15.90 1.05 1.80 0.89
2012-12-31 16.58 3.26 6.61 3.75
2011-12-31 17.95 4.82 9.98 5.82
2010-12-31 19.46 5.69 12.64 6.81
历史平均 17.34 2.15 4.21 2.23
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.14低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.14低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.70 9.71 0.65 0.38
2019-12-31 3.92 11.11 0.83 0.46
2018-12-31 6.41 12.40 0.99 0.52
2017-12-31 6.09 11.89 0.99 0.45
2016-12-31 3.16 9.76 0.91 0.48
2015-12-31 6.16 8.27 1.69 0.71
2014-12-31 5.14 21.22 1.61 0.65
2013-12-31 7.77 30.63 1.93 0.84
2012-12-31 8.74 27.62 2.07 1.15
2011-12-31 5.86 24.96 2.08 1.21
2010-12-31 4.35 19.95 2.28 1.20
历史平均 5.96 18.52 1.62 0.80
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.70低于历史平均水平5.96，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.70高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.71低于历史平均水平18.52，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率9.71高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65低于历史平均水平1.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华胜天成(600410)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 20 4891 739
2019-12-31 164 4822 890
2018-12-31 -226 4661 976
2017-12-31 228 4874 1828
2016-12-31 36 4786 2269
2015-12-31 52 2357 1508
2014-12-31 95 2316 1656
2013-12-31 42 2318 1275
2012-12-31 157 2370 682
2011-12-31 229 2296 903
2010-12-31 208 1643 771
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.59 167.35
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.08 -30.76
2017-12-31 0.29 14.53
2016-12-31 0.27 89.64
2015-12-31 0.23 76.81
2014-12-31 0.27 37.17
2013-12-31 1.48 154.69
2012-12-31 1.58 41.64
2011-12-31 1.10 26.43
2010-12-31 0.77 33.31
历史平均 0.79 49.27
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.14 283.20
2019-12-31 2.52 74.02
2018-12-31 1.39 -28.60
2017-12-31 2.38 50.88
2016-12-31 2.51 335.36
2015-12-31 7.22 328.61
2014-12-31 5.64 137.32
2013-12-31 1.88 104.41
2012-12-31 1.74 26.27
2011-12-31 2.40 24.05
2010-12-31 5.48 43.36
历史平均 3.40 113.52
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华胜天成(600410)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 11.05 0.02
2019-12-31 11.05 0.15
2018-12-31 5.86 -0.20
2017-12-31 10.52 0.21
2016-12-31 10.87 0.03
2015-12-31 26.51 0.08
2014-12-31 20.37 0.15
2013-12-31 6.75 0.06
2012-12-31 6.35 0.24
2011-12-31 10.14 0.42
2010-12-31 17.83 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华胜天成(600410)的前一交易日收盘价为5.05元， 我们给予的估值为4.26元， 安全边际率为-15.64%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华胜天成(600410)合理评级。

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