江淮汽车(600418)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：安徽江淮汽车集团股份有限公司
- 注册地址：安徽省合肥市东流路176号
- 公司简称：江淮汽车
- 法人代表：安进
- 公司董秘：冯梁森
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0551-62296835
- 公司网址：
- 上市时间：2001-08-24
- 发行数量(万股)：88000000
- 发行价格(元)：9.9
- 发行市盈率(倍)：25.8
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-1.12(元)
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每股净资产5.91(元)
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每股现金流4.85(元)
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净资产收益率-18.88(%)
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总资产收益率-4.76(%)
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毛利率10.39(%)
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利润增长率-13.70(%)
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资产负债比74.66(%)
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市盈率-11.54(倍)
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市净率2.18(倍)
-
市盈增长比率0.77(倍)
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EV / EBIT-28.38(倍)
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市销率0.6(倍)
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市值(亿)243.86(亿元)
注：以上数据是基于江淮汽车(600418)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.34 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 25.32 | 20.71 |
| 2023-12-31 | 30.99 | 19.32 |
| 2022-12-31 | 29.88 | 26.46 |
| 2021-12-31 | 34.22 | 23.32 |
| 2020-12-31 | 33.04 | 27.40 |
| 2019-12-31 | 31.25 | 28.69 |
| 2018-12-31 | 28.90 | 27.69 |
| 2017-12-31 | 34.26 | 25.06 |
| 2016-12-31 | 31.43 | 20.90 |
| 2015-12-31 | 25.97 | 26.82 |
| 历史平均 | 31.55 | 29.72 |
| 行业平均 | 37.00 | 18.07 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.89 | 74.66 |
| 2024-12-31 | 0.91 | 74.68 |
| 2023-12-31 | 1.08 | 69.01 |
| 2022-12-31 | 0.96 | 70.12 |
| 2021-12-31 | 1.14 | 65.78 |
| 2020-12-31 | 0.95 | 66.96 |
| 2019-12-31 | 0.86 | 68.75 |
| 2018-12-31 | 0.91 | 71.10 |
| 2017-12-31 | 0.94 | 65.74 |
| 2016-12-31 | 1.03 | 68.57 |
| 2015-12-31 | 0.87 | 74.03 |
| 历史平均 | 0.89 | 68.45 |
| 行业平均 | 1.09 | 63.00 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89高于历史平均水平0.89，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.75高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.75高于行业平均水平0.63，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.39 | -5.66 | -18.88 | -4.76 |
| 2024-12-31 | 10.48 | -4.73 | -15.71 | -4.06 |
| 2023-12-31 | 10.48 | -0.16 | 1.14 | -0.15 |
| 2022-12-31 | 8.42 | -4.73 | -11.60 | -3.67 |
| 2021-12-31 | 8.16 | 0.03 | 1.31 | 0.03 |
| 2020-12-31 | 9.30 | 0.58 | 1.09 | 0.59 |
| 2019-12-31 | 10.56 | 0.36 | 0.82 | 0.39 |
| 2018-12-31 | 8.65 | -2.84 | -6.11 | -2.99 |
| 2017-12-31 | 11.61 | 0.48 | 3.11 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 9.59 | 2.31 | 8.42 | 2.47 |
| 2015-12-31 | 11.15 | 1.84 | 10.19 | 2.20 |
| 历史平均 | 12.48 | 1.42 | 7.81 | 2.29 |
| 行业平均 | 15.97 | 4.31 | 9.14 | 3.50 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.06低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.06低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.19低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.19低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 10.06 | 0.00 | 3.32 | 0.84 |
| 2024-12-31 | 10.53 | 4.14 | 3.39 | 0.86 |
| 2023-12-31 | 8.48 | 4.98 | 3.10 | 0.96 |
| 2022-12-31 | 9.86 | 2.93 | 2.59 | 0.78 |
| 2021-12-31 | 14.11 | 3.72 | 2.53 | 0.87 |
| 2020-12-31 | 20.41 | 3.71 | 3.08 | 1.02 |
| 2019-12-31 | 15.32 | 3.76 | 3.45 | 1.08 |
| 2018-12-31 | 21.71 | 3.81 | 3.65 | 1.05 |
| 2017-12-31 | 27.35 | 4.41 | 3.22 | 1.10 |
| 2016-12-31 | 16.72 | 5.10 | 3.39 | 1.07 |
| 2015-12-31 | 22.54 | 4.45 | 4.59 | 1.19 |
| 历史平均 | 20.24 | 4.57 | 4.31 | 1.36 |
| 行业平均 | 6.28 | 4.33 | 2.11 | 0.78 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.06低于历史平均水平20.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率10.06高于行业平均水平6.28，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.32低于历史平均水平4.31，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.32高于行业平均水平2.11，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江淮汽车(600418)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.84低于历史平均水平1.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.84高于行业平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -2113 | 11191 | 9186 |
| 2024-12-31 | -1784 | 11360 | 10247 |
| 2023-12-31 | 152 | 13234 | 11691 |
| 2022-12-31 | -1582 | 13643 | 10573 |
| 2021-12-31 | 200 | 15242 | 8746 |
| 2020-12-31 | 143 | 13053 | 5410 |
| 2019-12-31 | 106 | 12952 | 6224 |
| 2018-12-31 | -786 | 12856 | 6182 |
| 2017-12-31 | 432 | 13870 | 9478 |
| 2016-12-31 | 1162 | 13794 | 14065 |
| 2015-12-31 | 858 | 8415 | 10619 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.40 | 30.27 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.53 | 30.58 |
| 2020-12-31 | 0.76 | 53.10 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 1.46 | -16.86 |
| 2017-12-31 | 2.01 | 83.29 |
| 2016-12-31 | 1.20 | 22.67 |
| 2015-12-31 | 0.75 | 18.77 |
| 历史平均 | 1.67 | 29.85 |
| 行业平均 | 3.72 | 46.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.18 | -11.54 |
| 2024-12-31 | 1.02 | -6.46 |
| 2023-12-31 | 0.87 | 76.11 |
| 2022-12-31 | 0.85 | -7.29 |
| 2021-12-31 | 0.76 | 57.66 |
| 2020-12-31 | 0.77 | 70.10 |
| 2019-12-31 | 0.77 | 94.30 |
| 2018-12-31 | 0.71 | -11.58 |
| 2017-12-31 | 1.29 | 41.47 |
| 2016-12-31 | 1.59 | 18.84 |
| 2015-12-31 | 2.54 | 24.89 |
| 历史平均 | 1.61 | 25.15 |
| 行业平均 | 1.29 | 13.61 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.28 | -1.12 |
| 2024-12-31 | 5.28 | -0.82 |
| 2023-12-31 | 5.28 | 0.07 |
| 2022-12-31 | 5.28 | -0.72 |
| 2021-12-31 | 5.28 | 0.09 |
| 2020-12-31 | 5.28 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 5.28 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 4.81 | -0.42 |
| 2017-12-31 | 9.46 | 0.23 |
| 2016-12-31 | 11.56 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 14.59 | 0.59 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
江淮汽车(600418)的前一交易日收盘价为12.88元， 我们给予的估值为3.84元， 安全边际率为-70.19%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予江淮汽车(600418)高估评级。