洪城水业(600461)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：江西洪城水业股份有限公司
- 注册地址：江西省南昌市灌婴路98号
- 公司简称：洪城水业
- 法人代表：邵涛
- 公司董秘：邓勋元
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0791-85238232
- 公司网址：
- 上市时间：2004-06-01
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：5.5
- 发行市盈率(倍)：19.43
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.52(元)
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每股净资产12.32(元)
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每股现金流3.82(元)
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净资产收益率12.32(%)
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总资产收益率5.36(%)
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毛利率32.33(%)
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利润增长率23.01(%)
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资产负债比56.26(%)
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市盈率6.25(倍)
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市净率0.77(倍)
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市盈增长比率0.24(倍)
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EV / EBIT13.16(倍)
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市销率0.94(倍)
-
市值(亿)74.85(亿元)
注：以上数据是基于洪城水业(600461)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 43.74 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 42.67 | 18.91 |
| 2023-12-31 | 39.14 | 20.91 |
| 2022-12-31 | 38.79 | 22.67 |
| 2021-12-31 | 37.05 | 21.39 |
| 2020-12-31 | 36.34 | 21.76 |
| 2019-12-31 | 43.72 | 27.99 |
| 2018-12-31 | 38.65 | 31.42 |
| 2017-12-31 | 42.12 | 26.26 |
| 2016-12-31 | 43.72 | 26.23 |
| 2015-12-31 | 38.00 | 18.78 |
| 历史平均 | 40.20 | 21.88 |
| 行业平均 | 38.31 | 21.25 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.81 | 56.26 |
| 2024-12-31 | 0.76 | 57.33 |
| 2023-12-31 | 0.64 | 60.86 |
| 2022-12-31 | 0.66 | 61.21 |
| 2021-12-31 | 0.72 | 62.95 |
| 2020-12-31 | 0.92 | 63.66 |
| 2019-12-31 | 0.79 | 56.28 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 61.35 |
| 2017-12-31 | 0.66 | 57.88 |
| 2016-12-31 | 0.67 | 56.28 |
| 2015-12-31 | 0.73 | 62.00 |
| 历史平均 | 0.60 | 59.80 |
| 行业平均 | 0.93 | 61.69 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.81高于历史平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.81低于行业平均水平0.93，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.62，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 32.33 | 16.71 | 12.32 | 5.36 |
| 2024-12-31 | 31.75 | 16.26 | 12.67 | 5.41 |
| 2023-12-31 | 30.73 | 15.40 | 13.64 | 5.41 |
| 2022-12-31 | 29.76 | 14.24 | 13.44 | 5.28 |
| 2021-12-31 | 26.11 | 13.45 | 14.42 | 5.70 |
| 2020-12-31 | 24.86 | 11.88 | 12.22 | 4.75 |
| 2019-12-31 | 25.09 | 10.79 | 10.29 | 4.91 |
| 2018-12-31 | 24.75 | 9.55 | 9.52 | 4.19 |
| 2017-12-31 | 23.10 | 9.85 | 8.53 | 4.13 |
| 2016-12-31 | 24.46 | 9.40 | 7.54 | 3.75 |
| 2015-12-31 | 31.34 | 11.94 | 9.33 | 3.51 |
| 历史平均 | 31.00 | 10.09 | 7.41 | 3.12 |
| 行业平均 | 32.82 | 16.74 | 8.78 | 3.26 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17低于行业平均水平0.17，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 18.86 | 0.00 | 0.73 | 0.32 |
| 2024-12-31 | 22.79 | 1.76 | 0.78 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 18.49 | 1.68 | 0.90 | 0.35 |
| 2022-12-31 | 16.51 | 1.64 | 0.96 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 17.67 | 1.98 | 1.14 | 0.42 |
| 2020-12-31 | 20.01 | 1.84 | 1.10 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 11.32 | 1.63 | 1.04 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 15.02 | 1.40 | 1.13 | 0.44 |
| 2017-12-31 | 13.44 | 1.60 | 1.00 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 17.75 | 1.52 | 0.91 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 16.74 | 1.57 | 0.77 | 0.29 |
| 历史平均 | 25.44 | 1.42 | 0.77 | 0.31 |
| 行业平均 | 18.10 | 0.92 | 0.51 | 0.19 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前存货周转率18.86低于历史平均水平25.44，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率18.86高于行业平均水平18.10，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73低于历史平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.73高于行业平均水平0.51，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 洪城水业(600461)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.32高于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.32高于行业平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1198 | 9726 | 3014 |
| 2024-12-31 | 1190 | 9394 | 2834 |
| 2023-12-31 | 1083 | 7938 | 2610 |
| 2022-12-31 | 962 | 7153 | 2320 |
| 2021-12-31 | 1021 | 7085 | 3480 |
| 2020-12-31 | 664 | 5434 | 4133 |
| 2019-12-31 | 489 | 4750 | 2235 |
| 2018-12-31 | 336 | 3529 | 1188 |
| 2017-12-31 | 274 | 3213 | 1420 |
| 2016-12-31 | 232 | 3082 | 922 |
| 2015-12-31 | 190 | 2032 | 357 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 7.67 | 50.07 |
| 2023-12-31 | 7.92 | 50.02 |
| 2022-12-31 | 7.20 | 49.34 |
| 2021-12-31 | 9.01 | 50.88 |
| 2020-12-31 | 11.26 | 97.25 |
| 2019-12-31 | 2.34 | 27.46 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 2.80 | 51.88 |
| 2016-12-31 | 0.95 | 24.54 |
| 2015-12-31 | 0.93 | 26.12 |
| 历史平均 | 1.35 | 33.15 |
| 行业平均 | 3.33 | 35.71 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.77 | 6.25 |
| 2024-12-31 | 0.83 | 6.53 |
| 2023-12-31 | 0.86 | 6.32 |
| 2022-12-31 | 0.92 | 6.86 |
| 2021-12-31 | 0.81 | 5.64 |
| 2020-12-31 | 1.06 | 8.64 |
| 2019-12-31 | 1.21 | 11.74 |
| 2018-12-31 | 1.23 | 12.92 |
| 2017-12-31 | 1.58 | 18.53 |
| 2016-12-31 | 1.95 | 25.86 |
| 2015-12-31 | 2.63 | 28.19 |
| 历史平均 | 1.85 | 25.74 |
| 行业平均 | 0.97 | 11.03 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 6.05 | 1.52 |
| 2024-12-31 | 6.05 | 0.93 |
| 2023-12-31 | 6.05 | 0.96 |
| 2022-12-31 | 6.05 | 0.88 |
| 2021-12-31 | 6.05 | 1.07 |
| 2020-12-31 | 6.05 | 0.70 |
| 2019-12-31 | 6.05 | 0.52 |
| 2018-12-31 | 5.50 | 0.43 |
| 2017-12-31 | 6.43 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 7.61 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 16.19 | 0.57 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
洪城水业(600461)的前一交易日收盘价为9.48元， 我们给予的估值为10.51元， 安全边际率为10.86%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予洪城水业(600461)合理评级。