风神股份(600469)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：风神轮胎股份有限公司
- 注册地址：河南省焦作市焦东南路48号
- 公司简称：风神股份
- 法人代表：王锋
- 公司董秘：刘新军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0391-3999080
- 公司网址：
- 上市时间：2003-10-20
- 发行数量(万股)：75000000
- 发行价格(元)：4.3
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.42(元)
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每股净资产5.94(元)
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每股现金流0.67(元)
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净资产收益率7.02(%)
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总资产收益率3.19(%)
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毛利率16.10(%)
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利润增长率-13.52(%)
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资产负债比54.52(%)
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市盈率11.96(倍)
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市净率0.84(倍)
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市盈增长比率-0.88(倍)
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EV / EBIT23.82(倍)
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市销率0.41(倍)
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市值(亿)28.06(亿元)
注：以上数据是基于风神股份(600469)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 45.48 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 44.83 | 36.66 |
| 2023-12-31 | 45.09 | 33.49 |
| 2022-12-31 | 40.71 | 36.26 |
| 2021-12-31 | 35.79 | 36.96 |
| 2020-12-31 | 38.54 | 38.96 |
| 2019-12-31 | 28.99 | 40.14 |
| 2018-12-31 | 28.12 | 41.33 |
| 2017-12-31 | 25.98 | 43.32 |
| 2016-12-31 | 31.72 | 44.73 |
| 2015-12-31 | 43.22 | 46.01 |
| 历史平均 | 32.15 | 43.35 |
| 行业平均 | 49.36 | 31.59 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.11 | 54.52 |
| 2024-12-31 | 1.09 | 55.17 |
| 2023-12-31 | 1.30 | 54.91 |
| 2022-12-31 | 0.93 | 59.29 |
| 2021-12-31 | 1.13 | 64.21 |
| 2020-12-31 | 0.91 | 61.46 |
| 2019-12-31 | 0.82 | 71.01 |
| 2018-12-31 | 0.74 | 71.88 |
| 2017-12-31 | 0.76 | 74.02 |
| 2016-12-31 | 0.73 | 68.28 |
| 2015-12-31 | 1.18 | 56.78 |
| 历史平均 | 0.89 | 67.85 |
| 行业平均 | 1.30 | 50.64 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.11高于历史平均水平0.89，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.11低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.55低于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.55高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16.10 | 3.42 | 7.02 | 3.19 |
| 2024-12-31 | 17.07 | 4.19 | 8.55 | 3.84 |
| 2023-12-31 | 18.82 | 6.08 | 10.75 | 4.85 |
| 2022-12-31 | 13.90 | 1.69 | 2.87 | 1.17 |
| 2021-12-31 | 10.22 | -1.96 | -4.05 | -1.45 |
| 2020-12-31 | 18.59 | 3.60 | 6.96 | 2.68 |
| 2019-12-31 | 21.28 | 3.49 | 9.84 | 2.85 |
| 2018-12-31 | 18.14 | 0.29 | 0.91 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 9.28 | -6.50 | -24.75 | -6.43 |
| 2016-12-31 | 14.96 | 1.15 | 3.45 | 1.09 |
| 2015-12-31 | 19.47 | 3.89 | 8.33 | 3.60 |
| 历史平均 | 17.37 | 1.73 | 5.47 | 2.01 |
| 行业平均 | 17.53 | 5.76 | 8.52 | 3.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.12 | 0.00 | 2.05 | 0.93 |
| 2024-12-31 | 3.96 | 2.50 | 2.04 | 0.92 |
| 2023-12-31 | 4.13 | 2.38 | 1.77 | 0.80 |
| 2022-12-31 | 3.84 | 1.90 | 1.70 | 0.69 |
| 2021-12-31 | 4.76 | 2.00 | 2.07 | 0.74 |
| 2020-12-31 | 4.53 | 1.91 | 1.93 | 0.74 |
| 2019-12-31 | 4.91 | 2.04 | 2.82 | 0.82 |
| 2018-12-31 | 5.55 | 2.10 | 3.08 | 0.87 |
| 2017-12-31 | 8.78 | 2.28 | 3.81 | 0.99 |
| 2016-12-31 | 6.17 | 2.12 | 2.99 | 0.95 |
| 2015-12-31 | 6.48 | 2.01 | 2.14 | 0.93 |
| 历史平均 | 6.76 | 2.54 | 3.48 | 1.09 |
| 行业平均 | 4.31 | 1.98 | 1.27 | 0.63 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.12低于历史平均水平6.76，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.12低于行业平均水平4.31，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.05低于历史平均水平3.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.05高于行业平均水平1.27，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 风神股份(600469)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.93低于历史平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.93高于行业平均水平0.63，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 235 | 3343 | 379 |
| 2024-12-31 | 281 | 3284 | 799 |
| 2023-12-31 | 349 | 3244 | 1056 |
| 2022-12-31 | 85 | 2940 | 1214 |
| 2021-12-31 | -109 | 2690 | 907 |
| 2020-12-31 | 201 | 2891 | 844 |
| 2019-12-31 | 206 | 2097 | 672 |
| 2018-12-31 | 18 | 2017 | 863 |
| 2017-12-31 | -475 | 1919 | 727 |
| 2016-12-31 | 85 | 2451 | 782 |
| 2015-12-31 | 247 | 2969 | 1282 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 3.17 | 41.54 |
| 2023-12-31 | 3.37 | 35.55 |
| 2022-12-31 | 0.99 | 43.15 |
| 2021-12-31 | 0.40 | -13.41 |
| 2020-12-31 | 1.94 | 35.71 |
| 2019-12-31 | 0.39 | 5.39 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 1.76 | -11.84 |
| 2016-12-31 | 5.60 | 443.45 |
| 2015-12-31 | 0.87 | 22.75 |
| 历史平均 | 1.56 | 59.71 |
| 行业平均 | 2.00 | 36.59 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.84 | 11.96 |
| 2024-12-31 | 1.12 | 13.11 |
| 2023-12-31 | 1.14 | 10.56 |
| 2022-12-31 | 1.26 | 43.68 |
| 2021-12-31 | 1.37 | -33.87 |
| 2020-12-31 | 1.28 | 18.36 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 13.77 |
| 2018-12-31 | 0.98 | 108.66 |
| 2017-12-31 | 1.67 | -6.74 |
| 2016-12-31 | 2.73 | 79.16 |
| 2015-12-31 | 2.17 | 26.07 |
| 历史平均 | 1.69 | 29.50 |
| 行业平均 | 1.76 | 18.89 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 5.05 | 0.42 |
| 2024-12-31 | 5.05 | 0.39 |
| 2023-12-31 | 5.05 | 0.48 |
| 2022-12-31 | 5.05 | 0.12 |
| 2021-12-31 | 5.05 | -0.15 |
| 2020-12-31 | 5.05 | 0.28 |
| 2019-12-31 | 5.05 | 0.37 |
| 2018-12-31 | 3.53 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 5.69 | -0.84 |
| 2016-12-31 | 11.90 | 0.15 |
| 2015-12-31 | 17.19 | 0.66 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
风神股份(600469)的前一交易日收盘价为4.99元， 我们给予的估值为2.07元， 安全边际率为-58.52%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予风神股份(600469)高估评级。