烽火通信(600498)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：烽火通信科技股份有限公司
- 注册地址：湖北省武汉市洪山区邮科院路88号
- 公司简称：烽火通信
- 法人代表：鲁国庆
- 公司董秘：符宇航
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：027-87693885
- 公司网址：
- 上市时间：2001-08-23
- 发行数量(万股)：88000000
- 发行价格(元)：21.0
- 发行市盈率(倍)：52.37
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.54(元)
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每股净资产9.72(元)
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每股现金流4.48(元)
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净资产收益率5.60(%)
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总资产收益率1.98(%)
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毛利率20.86(%)
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利润增长率8.95(%)
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资产负债比66.34(%)
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市盈率27.46(倍)
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市净率1.54(倍)
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市盈增长比率2.78(倍)
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EV / EBIT54.65(倍)
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市销率0.77(倍)
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市值(亿)174.84(亿元)
注：以上数据是基于烽火通信(600498)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.66 | 7.59 |
| 2019-12-31 | 38.28 | 8.15 |
| 2018-12-31 | 36.76 | 9.06 |
| 2017-12-31 | 35.45 | 8.45 |
| 2016-12-31 | 32.67 | 9.86 |
| 2015-12-31 | 40.63 | 7.81 |
| 2014-12-31 | 45.96 | 8.19 |
| 2013-12-31 | 45.01 | 7.17 |
| 2012-12-31 | 47.77 | 7.44 |
| 2011-12-31 | 43.40 | 8.57 |
| 2010-12-31 | 48.94 | 11.61 |
| 历史平均 | 41.84 | 8.68 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.41 | 66.34 |
| 2019-12-31 | 1.42 | 61.72 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 63.24 |
| 2017-12-31 | 1.37 | 64.55 |
| 2016-12-31 | 1.29 | 67.33 |
| 2015-12-31 | 1.46 | 59.37 |
| 2014-12-31 | 1.64 | 54.04 |
| 2013-12-31 | 1.84 | 54.99 |
| 2012-12-31 | 1.68 | 52.23 |
| 2011-12-31 | 1.58 | 56.60 |
| 2010-12-31 | 1.61 | 51.06 |
| 历史平均 | 1.53 | 58.16 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.41低于历史平均水平1.53，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.41高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.86 | 3.09 | 5.60 | 1.98 |
| 2019-12-31 | 21.80 | 4.27 | 8.53 | 3.35 |
| 2018-12-31 | 23.26 | 3.74 | 8.43 | 3.10 |
| 2017-12-31 | 23.75 | 4.29 | 8.66 | 3.10 |
| 2016-12-31 | 24.29 | 4.58 | 10.45 | 3.27 |
| 2015-12-31 | 26.54 | 5.24 | 9.58 | 3.71 |
| 2014-12-31 | 26.48 | 5.88 | 8.71 | 4.08 |
| 2013-12-31 | 27.49 | 7.11 | 9.19 | 4.51 |
| 2012-12-31 | 26.47 | 6.88 | 9.43 | 4.49 |
| 2011-12-31 | 26.54 | 7.26 | 11.47 | 5.08 |
| 2010-12-31 | 25.13 | 8.20 | 10.74 | 5.77 |
| 历史平均 | 25.55 | 5.91 | 9.63 | 4.12 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.45 | 8.43 | 1.90 | 0.64 |
| 2019-12-31 | 2.16 | 9.61 | 2.05 | 0.78 |
| 2018-12-31 | 1.87 | 9.15 | 2.26 | 0.83 |
| 2017-12-31 | 1.48 | 8.55 | 2.04 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 1.33 | 7.24 | 2.18 | 0.71 |
| 2015-12-31 | 1.34 | 9.06 | 1.74 | 0.71 |
| 2014-12-31 | 1.73 | 8.48 | 1.51 | 0.69 |
| 2013-12-31 | 1.54 | 8.85 | 1.41 | 0.63 |
| 2012-12-31 | 1.48 | 8.78 | 1.37 | 0.65 |
| 2011-12-31 | 1.36 | 8.16 | 1.61 | 0.70 |
| 2010-12-31 | 1.35 | 6.06 | 1.44 | 0.70 |
| 历史平均 | 1.50 | 8.26 | 1.73 | 0.70 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.45低于历史平均水平1.50，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.45低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.43高于历史平均水平8.26，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.43高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.90高于历史平均水平1.73，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.90高于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 烽火通信(600498)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 637 | 11361 | 5231 |
| 2019-12-31 | 979 | 11470 | 4282 |
| 2018-12-31 | 844 | 10010 | 3711 |
| 2017-12-31 | 825 | 9528 | 5117 |
| 2016-12-31 | 760 | 7280 | 3439 |
| 2015-12-31 | 657 | 6859 | 4084 |
| 2014-12-31 | 540 | 6200 | 4075 |
| 2013-12-31 | 519 | 5646 | 3807 |
| 2012-12-31 | 497 | 5270 | 3505 |
| 2011-12-31 | 446 | 3886 | 2069 |
| 2010-12-31 | 377 | 3513 | 1567 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.28 | 62.53 |
| 2019-12-31 | 1.24 | 40.60 |
| 2018-12-31 | 1.14 | 44.88 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 43.12 |
| 2016-12-31 | 1.35 | 46.80 |
| 2015-12-31 | 0.83 | 37.84 |
| 2014-12-31 | 1.07 | 30.39 |
| 2013-12-31 | 1.04 | 29.73 |
| 2012-12-31 | 0.89 | 19.59 |
| 2011-12-31 | 0.74 | 19.86 |
| 2010-12-31 | 0.36 | 17.56 |
| 历史平均 | 0.95 | 32.20 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.54 | 27.46 |
| 2019-12-31 | 2.79 | 32.73 |
| 2018-12-31 | 3.32 | 39.43 |
| 2017-12-31 | 3.37 | 38.93 |
| 2016-12-31 | 3.62 | 34.69 |
| 2015-12-31 | 4.35 | 45.40 |
| 2014-12-31 | 2.48 | 28.41 |
| 2013-12-31 | 2.63 | 28.65 |
| 2012-12-31 | 2.08 | 22.10 |
| 2011-12-31 | 3.09 | 26.91 |
| 2010-12-31 | 5.20 | 48.42 |
| 历史平均 | 3.35 | 34.77 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 27.36 | 0.54 |
| 2019-12-31 | 27.36 | 0.84 |
| 2018-12-31 | 28.47 | 0.72 |
| 2017-12-31 | 28.83 | 0.74 |
| 2016-12-31 | 25.21 | 0.73 |
| 2015-12-31 | 28.51 | 0.63 |
| 2014-12-31 | 15.42 | 0.54 |
| 2013-12-31 | 15.40 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 22.76 | 1.03 |
| 2011-12-31 | 27.10 | 1.01 |
| 2010-12-31 | 41.36 | 0.85 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
烽火通信(600498)的前一交易日收盘价为14.96元， 我们给予的估值为19.67元， 安全边际率为31.48%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予烽火通信(600498)低估评级。