海航基础(600515)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：海航基础设施投资集团股份有限公司
- 注册地址：海南省海口市美兰区大英山西四路9号
- 公司简称：海航基础
- 法人代表：鲁晓明
- 公司董秘：戴美欧
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0898-69960276
- 公司网址：
- 上市时间：2002-08-05
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：4.6
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售,网下配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.09(元)
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每股净资产6.07(元)
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每股现金流0.1(元)
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净资产收益率1.43(%)
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总资产收益率0.63(%)
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毛利率39.94(%)
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利润增长率64.77(%)
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资产负债比51.19(%)
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市盈率43.3(倍)
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市净率0.62(倍)
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市盈增长比率0.68(倍)
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EV / EBIT138.69(倍)
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市销率3.45(倍)
-
市值(亿)147.32(亿元)
注：以上数据是基于海航基础(600515)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 48.81 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 47.83 | 18.47 |
| 2023-12-31 | 44.41 | 17.97 |
| 2022-12-31 | 42.33 | 15.23 |
| 2021-12-31 | 33.28 | 14.16 |
| 2020-12-31 | 14.38 | 10.95 |
| 2019-12-31 | 34.39 | 8.68 |
| 2018-12-31 | 39.14 | 7.47 |
| 2017-12-31 | 45.87 | 7.06 |
| 2016-12-31 | 45.09 | 11.10 |
| 2015-12-31 | 23.51 | 36.82 |
| 历史平均 | 28.13 | 33.55 |
| 行业平均 | 25.53 | 2.68 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.14 | 51.19 |
| 2024-12-31 | 1.96 | 52.17 |
| 2023-12-31 | 2.33 | 55.59 |
| 2022-12-31 | 2.20 | 57.67 |
| 2021-12-31 | 1.61 | 66.72 |
| 2020-12-31 | 0.63 | 85.62 |
| 2019-12-31 | 1.03 | 65.61 |
| 2018-12-31 | 1.38 | 60.86 |
| 2017-12-31 | 1.65 | 54.13 |
| 2016-12-31 | 2.00 | 54.91 |
| 2015-12-31 | 0.91 | 76.49 |
| 历史平均 | 1.00 | 71.87 |
| 行业平均 | 1.42 | 75.19 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.14高于历史平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.14高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 39.94 | 7.79 | 1.43 | 0.63 |
| 2024-12-31 | 41.27 | 10.03 | 1.95 | 0.82 |
| 2023-12-31 | 48.91 | 14.72 | 4.12 | 1.78 |
| 2022-12-31 | 34.93 | 41.93 | 8.27 | 3.51 |
| 2021-12-31 | 34.94 | 9.92 | 2.40 | 0.73 |
| 2020-12-31 | 30.79 | -153.19 | -104.50 | -16.67 |
| 2019-12-31 | 36.30 | -12.88 | -5.19 | -1.82 |
| 2018-12-31 | 49.62 | 15.79 | 6.08 | 1.96 |
| 2017-12-31 | 35.36 | 20.16 | 6.30 | 2.44 |
| 2016-12-31 | 28.60 | 11.33 | 2.82 | 1.16 |
| 2015-12-31 | 35.92 | 4.84 | 7.26 | 1.71 |
| 历史平均 | 31.91 | 7.73 | 12.67 | 1.97 |
| 行业平均 | 14.79 | 4.30 | -1.59 | 0.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.40高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01高于行业平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.18 | 0.00 | 0.16 | 0.08 |
| 2024-12-31 | 0.19 | 0.44 | 0.17 | 0.08 |
| 2023-12-31 | 0.29 | 0.67 | 0.27 | 0.12 |
| 2022-12-31 | 0.24 | 0.55 | 0.20 | 0.08 |
| 2021-12-31 | 0.23 | 0.52 | 0.22 | 0.07 |
| 2020-12-31 | 0.34 | 0.99 | 0.76 | 0.11 |
| 2019-12-31 | 0.30 | 1.63 | 0.41 | 0.14 |
| 2018-12-31 | 0.20 | 1.66 | 0.32 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 0.22 | 1.71 | 0.26 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 0.23 | 0.92 | 0.23 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 69.77 | 0.96 | 1.50 | 0.35 |
| 历史平均 | 38.89 | 0.99 | 2.01 | 0.27 |
| 行业平均 | 0.38 | 7.66 | 0.81 | 0.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.18低于历史平均水平38.89，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.18低于行业平均水平0.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.16低于历史平均水平2.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.16低于行业平均水平0.81，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海航基础(600515)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.08低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.08低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 340 | 23708 | 390 |
| 2024-12-31 | 459 | 23519 | 3257 |
| 2023-12-31 | 953 | 23121 | 5282 |
| 2022-12-31 | 1852 | 22400 | 6480 |
| 2021-12-31 | 463 | 19306 | 10108 |
| 2020-12-31 | -7765 | 7431 | 1293 |
| 2019-12-31 | -1213 | 23377 | 3155 |
| 2018-12-31 | 1885 | 30999 | 6697 |
| 2017-12-31 | 1993 | 31654 | 14653 |
| 2016-12-31 | 960 | 34023 | 15541 |
| 2015-12-31 | 64 | 880 | 837 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.12 | 12.46 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.51 | 45.27 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.62 | 43.30 |
| 2024-12-31 | 2.02 | 103.41 |
| 2023-12-31 | 2.05 | 49.77 |
| 2022-12-31 | 2.12 | 25.60 |
| 2021-12-31 | 2.46 | 102.34 |
| 2020-12-31 | 2.18 | -2.09 |
| 2019-12-31 | 0.69 | -13.37 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 9.76 |
| 2017-12-31 | 1.46 | 23.19 |
| 2016-12-31 | 1.33 | 47.23 |
| 2015-12-31 | 8.03 | 110.56 |
| 历史平均 | 8.26 | 46.23 |
| 行业平均 | 1.35 | 32.88 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.15 | 0.09 |
| 2024-12-31 | 4.15 | 0.04 |
| 2023-12-31 | 4.15 | 0.08 |
| 2022-12-31 | 4.15 | 0.16 |
| 2021-12-31 | 4.15 | 0.04 |
| 2020-12-31 | 4.15 | -1.99 |
| 2019-12-31 | 4.15 | -0.31 |
| 2018-12-31 | 4.71 | 0.48 |
| 2017-12-31 | 11.83 | 0.51 |
| 2016-12-31 | 11.60 | 0.25 |
| 2015-12-31 | 16.72 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海航基础(600515)的前一交易日收盘价为3.77元， 我们给予的估值为2.04元， 安全边际率为-45.89%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海航基础(600515)高估评级。