太行水泥(600553)基本面研究报告
2009-12-31
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公司概况
- 公司全称：河北太行水泥股份有限公司
- 注册地址：河北省邯郸市峰峰矿区建国路2号
- 公司简称：太行水泥
- 法人代表：姜长禄
- 公司董秘：郑宝金
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-87203935
- 公司网址：
- 上市时间：2002-08-22
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：5.73
- 发行市盈率(倍)：19.98
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.2(元)
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每股净资产2.31(元)
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每股现金流0.93(元)
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净资产收益率8.48(%)
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总资产收益率4.22(%)
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毛利率17.13(%)
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利润增长率11.41(%)
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资产负债比52.86(%)
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市盈率76.59(倍)
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市净率6.5(倍)
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市盈增长比率5.36(倍)
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EV / EBIT50.94(倍)
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市销率2.91(倍)
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市值(亿)56.92(亿元)
注：以上数据是基于太行水泥(600553)的2009-12-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 47.14 | 50.12 |
| 2009-12-31 | 47.14 | 50.12 |
| 2008-12-31 | 45.94 | 49.07 |
| 2007-12-31 | 45.19 | 55.36 |
| 2006-12-31 | 44.70 | 61.69 |
| 2005-12-31 | 43.08 | 62.74 |
| 2004-12-31 | 42.59 | 61.67 |
| 2003-12-31 | 47.94 | 58.47 |
| 2002-12-31 | 61.38 | 24.40 |
| 2001-12-31 | 55.75 | 47.65 |
| 2000-12-31 | 49.85 | 47.99 |
| 历史平均 | 4609.00 | 5151.67 |
| 行业平均 | 51.37 | 30.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 0.92 | 52.86 |
| 2009-12-31 | 0.92 | 52.86 |
| 2008-12-31 | 0.81 | 54.06 |
| 2007-12-31 | 0.69 | 54.81 |
| 2006-12-31 | 0.66 | 55.30 |
| 2005-12-31 | 0.66 | 56.92 |
| 2004-12-31 | 0.84 | 57.41 |
| 2003-12-31 | 1.00 | 52.06 |
| 2002-12-31 | 1.07 | 38.62 |
| 2001-12-31 | 1.70 | 44.25 |
| 2000-12-31 | 1.27 | 50.15 |
| 历史平均 | 0.81 | 5391.00 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.92高于历史平均水平0.81，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.92低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平53.91，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 17.13 | 4.75 | 8.48 | 4.22 |
| 2009-12-31 | 17.13 | 4.75 | 8.48 | 4.22 |
| 2008-12-31 | 14.61 | 3.27 | 4.31 | 2.30 |
| 2007-12-31 | 19.15 | 5.94 | 6.59 | 3.66 |
| 2006-12-31 | 19.14 | 5.18 | 4.95 | 3.12 |
| 2005-12-31 | 18.73 | 2.11 | 0.74 | 1.06 |
| 2004-12-31 | 24.12 | 5.66 | 3.60 | 2.38 |
| 2003-12-31 | 29.59 | 10.66 | 6.10 | 3.35 |
| 2002-12-31 | 34.32 | 10.65 | 6.08 | 3.31 |
| 2001-12-31 | 40.76 | 11.34 | 11.17 | 6.23 |
| 2000-12-31 | 44.69 | 10.96 | 11.10 | 5.53 |
| 历史平均 | 1696.33 | 465.33 | 646.00 | 339.33 |
| 行业平均 | 31.28 | 14.45 | 15.68 | 8.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平16.96，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平4.65，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平6.46，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 8.76 | 1.77 | 1.88 | 0.89 |
| 2009-12-31 | 8.76 | 1.77 | 1.88 | 0.89 |
| 2008-12-31 | 4.79 | 1.43 | 1.53 | 0.70 |
| 2007-12-31 | 5.34 | 1.11 | 1.36 | 0.62 |
| 2006-12-31 | 5.90 | 0.97 | 1.34 | 0.60 |
| 2005-12-31 | 5.90 | 0.80 | 1.16 | 0.50 |
| 2004-12-31 | 4.90 | 0.68 | 0.99 | 0.42 |
| 2003-12-31 | 4.53 | 0.54 | 0.66 | 0.31 |
| 2002-12-31 | 6.50 | 1.27 | 0.51 | 0.31 |
| 2001-12-31 | 4.78 | 1.15 | 0.99 | 0.55 |
| 2000-12-31 | 4.43 | 1.05 | 1.01 | 0.50 |
| 历史平均 | 6.30 | 1.44 | 1.59 | 0.74 |
| 行业平均 | 2.34 | 1.82 | 1.07 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.76高于历史平均水平6.30，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.76高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.77高于历史平均水平1.44，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.77低于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.88高于历史平均水平1.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.88高于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 太行水泥(600553)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.89高于历史平均水平0.74，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.89高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 74 | 876 | 352 |
| 2009-12-31 | 74 | 876 | 352 |
| 2008-12-31 | 35 | 807 | 174 |
| 2007-12-31 | 51 | 774 | 144 |
| 2006-12-31 | 36 | 737 | 91 |
| 2005-12-31 | 5 | 702 | 0 |
| 2004-12-31 | 26 | 712 | 0 |
| 2003-12-31 | 43 | 706 | 0 |
| 2002-12-31 | 40 | 664 | 0 |
| 2001-12-31 | 40 | 359 | 0 |
| 2000-12-31 | 37 | 332 | 0 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 0.13 | 10.23 |
| 2009-12-31 | 0.20 | 10.23 |
| 2008-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2007-12-31 | 0.30 | 22.36 |
| 2006-12-31 | 0.62 | 20.84 |
| 2005-12-31 | 2.03 | 294.34 |
| 2004-12-31 | 1.64 | 74.06 |
| 2003-12-31 | 0.50 | 22.04 |
| 2002-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2001-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2000-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 25.00 | 1629.50 |
| 行业平均 | 2.53 | 26.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 6.50 | 76.59 |
| 2009-12-31 | 4.40 | 51.89 |
| 2008-12-31 | 2.42 | 56.27 |
| 2007-12-31 | 4.95 | 75.06 |
| 2006-12-31 | 1.66 | 33.56 |
| 2005-12-31 | 1.07 | 144.96 |
| 2004-12-31 | 1.63 | 45.17 |
| 2003-12-31 | 2.71 | 44.34 |
| 2002-12-31 | 2.53 | 41.67 |
| 2001-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2000-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.92 | 61.07 |
| 行业平均 | 1.80 | 11.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2009-12-31TTM | 10.15 | 0.20 |
| 2009-12-31 | 10.15 | 0.20 |
| 2008-12-31 | 5.15 | 0.09 |
| 2007-12-31 | 10.07 | 0.13 |
| 2006-12-31 | 3.22 | 0.10 |
| 2005-12-31 | 1.97 | 0.01 |
| 2004-12-31 | 3.05 | 0.07 |
| 2003-12-31 | 10.06 | 0.23 |
| 2002-12-31 | 8.86 | 0.21 |
| 2001-12-31 | 0.00 | 0.29 |
| 2000-12-31 | 0.00 | 0.26 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
太行水泥(600553)的前一交易日收盘价为14.98元， 我们给予的估值为4.55元， 安全边际率为-69.63%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予太行水泥(600553)高估评级。