法拉电子(600563)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：厦门法拉电子股份有限公司
- 注册地址：福建省厦门市海沧区新园路99号
- 公司简称：法拉电子
- 法人代表：严春光
- 公司董秘：陈宇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0592-6208666
- 公司网址：
- 上市时间：2002-12-10
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：8.04
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.31(元)
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每股净资产12.03(元)
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每股现金流3.9(元)
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净资产收益率19.17(%)
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总资产收益率15.71(%)
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毛利率43.86(%)
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利润增长率7.73(%)
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资产负债比17.99(%)
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市盈率44.44(倍)
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市净率8.52(倍)
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市盈增长比率5.66(倍)
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EV / EBIT38.66(倍)
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市销率12.64(倍)
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市值(亿)230.62(亿元)
注：以上数据是基于法拉电子(600563)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 82.01 | 18.00 |
| 2019-12-31 | 82.84 | 18.95 |
| 2018-12-31 | 83.27 | 19.86 |
| 2017-12-31 | 87.10 | 20.68 |
| 2016-12-31 | 86.43 | 13.31 |
| 2015-12-31 | 88.28 | 15.57 |
| 2014-12-31 | 89.24 | 19.16 |
| 2013-12-31 | 87.66 | 18.27 |
| 2012-12-31 | 88.64 | 22.49 |
| 2011-12-31 | 87.86 | 27.30 |
| 2010-12-31 | 83.02 | 31.12 |
| 历史平均 | 86.83 | 20.86 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.68 | 17.99 |
| 2019-12-31 | 4.91 | 17.16 |
| 2018-12-31 | 4.78 | 16.73 |
| 2017-12-31 | 5.23 | 12.90 |
| 2016-12-31 | 5.72 | 13.57 |
| 2015-12-31 | 6.58 | 11.72 |
| 2014-12-31 | 7.28 | 10.76 |
| 2013-12-31 | 6.45 | 12.34 |
| 2012-12-31 | 6.54 | 11.36 |
| 2011-12-31 | 5.92 | 12.14 |
| 2010-12-31 | 3.84 | 16.98 |
| 历史平均 | 5.82 | 13.17 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.68低于历史平均水平5.82，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.68高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18高于历史平均水平0.13，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 43.86 | 28.87 | 19.17 | 15.71 |
| 2019-12-31 | 43.01 | 27.76 | 17.32 | 14.43 |
| 2018-12-31 | 43.24 | 26.73 | 18.40 | 15.32 |
| 2017-12-31 | 42.28 | 25.74 | 18.63 | 16.40 |
| 2016-12-31 | 42.46 | 26.44 | 18.57 | 16.22 |
| 2015-12-31 | 40.23 | 24.57 | 16.96 | 15.28 |
| 2014-12-31 | 37.80 | 22.82 | 17.37 | 15.97 |
| 2013-12-31 | 38.20 | 22.67 | 17.73 | 15.96 |
| 2012-12-31 | 36.33 | 20.81 | 16.54 | 15.17 |
| 2011-12-31 | 36.49 | 22.25 | 20.70 | 18.69 |
| 2010-12-31 | 37.06 | 21.64 | 20.76 | 17.98 |
| 历史平均 | 39.34 | 23.74 | 18.41 | 16.33 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.29高于历史平均水平0.24，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.29高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.21 | 3.02 | 0.66 | 0.54 |
| 2019-12-31 | 3.40 | 2.74 | 0.63 | 0.52 |
| 2018-12-31 | 3.78 | 2.89 | 0.69 | 0.57 |
| 2017-12-31 | 3.93 | 3.08 | 0.73 | 0.64 |
| 2016-12-31 | 4.05 | 4.61 | 0.71 | 0.61 |
| 2015-12-31 | 3.35 | 3.99 | 0.70 | 0.62 |
| 2014-12-31 | 3.51 | 3.65 | 0.78 | 0.70 |
| 2013-12-31 | 3.75 | 3.85 | 0.80 | 0.70 |
| 2012-12-31 | 3.71 | 3.24 | 0.82 | 0.73 |
| 2011-12-31 | 3.21 | 3.08 | 0.96 | 0.84 |
| 2010-12-31 | 3.58 | 2.67 | 1.00 | 0.83 |
| 历史平均 | 3.65 | 3.45 | 0.80 | 0.69 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.21低于历史平均水平3.65，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.21低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.02低于历史平均水平3.45，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.02低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.66低于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.66低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 法拉电子(600563)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.54低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 519 | 2707 | 877 |
| 2019-12-31 | 456 | 2632 | 627 |
| 2018-12-31 | 452 | 2456 | 145 |
| 2017-12-31 | 424 | 2274 | 305 |
| 2016-12-31 | 390 | 2098 | 758 |
| 2015-12-31 | 328 | 1934 | 372 |
| 2014-12-31 | 306 | 1763 | 365 |
| 2013-12-31 | 286 | 1614 | 703 |
| 2012-12-31 | 242 | 1463 | 602 |
| 2011-12-31 | 281 | 1356 | 440 |
| 2010-12-31 | 244 | 1176 | 283 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.27 | 56.37 |
| 2019-12-31 | 2.90 | 64.15 |
| 2018-12-31 | 2.85 | 59.75 |
| 2017-12-31 | 2.16 | 58.43 |
| 2016-12-31 | 2.73 | 57.76 |
| 2015-12-31 | 1.68 | 48.02 |
| 2014-12-31 | 2.43 | 51.44 |
| 2013-12-31 | 2.64 | 47.17 |
| 2012-12-31 | 4.03 | 55.78 |
| 2011-12-31 | 2.81 | 36.08 |
| 2010-12-31 | 1.45 | 36.84 |
| 历史平均 | 2.53 | 50.14 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.52 | 44.44 |
| 2019-12-31 | 3.83 | 22.12 |
| 2018-12-31 | 3.86 | 20.98 |
| 2017-12-31 | 5.03 | 26.99 |
| 2016-12-31 | 3.93 | 21.18 |
| 2015-12-31 | 4.84 | 28.55 |
| 2014-12-31 | 3.68 | 21.18 |
| 2013-12-31 | 3.17 | 17.85 |
| 2012-12-31 | 2.29 | 13.82 |
| 2011-12-31 | 2.66 | 12.83 |
| 2010-12-31 | 5.26 | 25.33 |
| 历史平均 | 3.86 | 20.97 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44.82 | 2.31 |
| 2019-12-31 | 44.82 | 2.03 |
| 2018-12-31 | 42.14 | 2.01 |
| 2017-12-31 | 50.81 | 1.88 |
| 2016-12-31 | 36.67 | 1.73 |
| 2015-12-31 | 41.61 | 1.46 |
| 2014-12-31 | 28.82 | 1.36 |
| 2013-12-31 | 22.71 | 1.27 |
| 2012-12-31 | 14.87 | 1.08 |
| 2011-12-31 | 16.01 | 1.25 |
| 2010-12-31 | 27.50 | 1.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
法拉电子(600563)的前一交易日收盘价为102.5元， 我们给予的估值为38.65元， 安全边际率为-62.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予法拉电子(600563)高估评级。